4月25日，科创板上市公司纳芯微（688052.SH）公布2024年一季报。季报显示，纳芯微在持续扩张的同时现金流改善，其经营活动产生的现金流量净额回正。
而此前披露的年报显示，2023年，纳芯微在研发上持续投入，研发费用占营收比已达到39.79%，同比增加 15.62 个百分点。
作为国内模拟芯片领域代表性企业，纳芯微正在建立自己在汽车电子、泛能源领域的“护城河”。而随着汽车成为模拟芯片潜力最大的下游应用，纳芯微在汽车电子等领域前瞻布局、持续积累技术优势和全球业务扩张等方面不断蓄力，等待着厚积薄发时刻的到来。
前瞻布局汽车电子
近三年，纳芯微的研发投入连年上升。2023年报显示，纳芯微全年研发费用达到5.2亿元，同比增长29.17%，占营业收入比例为39.79%，剔除股份支付后的研发费用为3.49亿元，同比增长46.5%。
具体来看，公司研发产品包括三大类：传感器、信号链和电源管理产品，后两类均属于模拟芯片产品。
集成电路设计属于高端且艰深的技术密集型行业，只有拥有深厚的技术实力才能在行业内立足。这也要求企业具有较强的持续创新能力，才能满足多变的市场需求。
为此，纳芯微大手笔投入，持续创新，以信号链技术为基础，在模拟及混合信号领域开展自主研发，形成了多项核心技术。2023年，纳芯微新增7项核心技术，现达到22项；新获得44项知识产权项目授权，其中发明专利24件。
纳芯微的行业布局也颇具前瞻性。公司自2016年起就开始进军汽车电子领域、布局车规级芯片，如今已是汽车电子和泛能源领域的“资深玩家”。目前，汽车电子业务占纳芯微主营业务达30.95%，泛能源市场占比60%。
模拟芯片设计对工程师的经验要求更高、人才培养周期更长、技术壁垒极高。因此，中小企业一般会选择某个细分领域不断技术积累，构建企业的核心竞争优势。纳芯微的前瞻布局如今也迎来回响，其车规级产品已成功在主流整车厂商实现批量装车。
目前，纳芯微全面布局汽车电子应用领域，产品已广泛应用于汽车三电系统、车身控制、智能驾舱等领域。同时获得了一系列技术突破，如在汽车主驱功能安全栅极驱动领域取得了突破性进展，成为国内首家完成该产品工程送样的企业；在车身电子、汽车智慧照明、新能源汽车热管理等领域也实现了市场突破，推出的 LED 驱动、马达电机驱动获得了汽车头部客户的项目定点。
据中邮证券研报测算，目前在一辆高端新能源车上，纳芯微已经量产的产品大概可以实现超过400元的单车价值量，预计2025年全车价值可以超过2000元。
研发投入的持续增加，体现出纳芯微在下行周期中逆势而上、“舍近求远”的韧劲和野心。纳芯微表示，2024年，公司将继续深耕汽车三电、泛能源等高壁垒市场，在车身电子、热管理和智能驾驶舱等领域实现对头部客户的全面突破。
业务出海，国产模拟芯片蓄势待发
受宏观经济下行、终端消费市场需求疲软以及库存过剩等因素影响，2023年全球半导体产业销售额同比有所下降。但不少投研机构认为，电子半导体行业已进入估值底端，尤其是汽车电子领域，随着新能源汽车渗透率的持续提升叠加行业去库存，市场已明显回暖。
过去一年，纳芯微虽因高额研发投入和行业利润水平下降而业绩承压，但规模仍在持续扩张。财报显示，其固定资产投资持续增加，一季度固定资产投资扩张率达到66.69%。
随着新能源汽车渗透率提高，汽车电子需求市场正进一步扩大，而汽车已成为模拟芯片潜力最大的下游应用。2024年，汽车电子占据了全球模拟芯片24%的市场份额，据头豹研究院预测，2023～2027年全球新能源车用模拟芯片复合年均增长率为34.7%。
同时，随着“低空经济”被纳入国家规划、行业政策频发，可应用于电力垂直起降飞行器（eVTOL）的电机、电控、电池等领域的模拟芯片产品，也有望受益于该行业的发展。
纳芯微正在持续积累自己在汽车电子、泛能源行业的核心优势。经过多年布局，纳芯微已将业务重心聚焦在汽车电子和泛能源两个高壁垒、高增长行业。2023年，公司汽车电子领域出货量达到1.64亿颗，汽车电子领域收入占比达到30.95%，同比提升7.82%。
在加大研发投入、提升技术水平的同时，纳芯微也在积极布局全球化业务。年报显示，纳芯微已在日本、韩国、德国等关键地区设立了分支机构，完成了海外销售团队的搭建，进一步扩大了海外市场份额。2023年，其境外收入占比达到12.35%，同比提升2.2%。
纳芯微表示，2024年还将加大海外市场投入，建设海外团队，加强与海外头部客户的业务合作。
头条号入驻
4000520066 欢迎批评指正
All Rights Reserved 新浪公司 版权所有
