随着半年报披露告一段落，9月上旬机构进入调研密集期。
iFinD数据显示，9月1日至15日，共有52家上市公司获得超过50家机构调研，较上月同期实现翻倍。尽管期间未出现调研机构数达到200家的标的，但关注家数超过100的公司达到16家，其中安集科技（688019.SH）以194家机构调研成为最受关注个股。
从整体表现来看，9月上半月52家获50家以上机构调研的公司区间涨跌幅均值3.52%，仅有天顺风能（002531.SZ）一家当期涨幅超过20%，另外，多达11家公司回撤超过10个百分点。
9月上半月机构真正看好什么
天顺风能是本轮调研股中唯一涨幅突破20%的标的。9月1日，公司接待了包括国盛证券（002670.SZ）、东吴证券（601555.SH）、华安证券（600909.SH）、华创证券、华福证券在内的79家机构；9月15日再度迎来华创证券等59家机构二次调研。
海工装备业务的兑现是吸引机构登门的核心原因，在半年报中天顺风能表示2026上半年其海上风电装备收入4.68亿元，同比增长126.17%；油气船舶板块同步突破，公司先后签订金风科技（002202.SZ）、中广核、大唐等多个海上风电项目订单，合同金额合计约30亿元。调研问答中，天顺风能管理层坦言，国内海风下半年交付规模将高于上半年，广东、福建、浙江、广西、海南等南方区域均有新项目持续启动。
作为9月上半月机构关注度最高的标的，安集科技合计接待194家机构调研。作为CMP抛光液龙头，调研中机构最为关心的问题是其功能性湿电子化学品能否在窗口期完成业务卡位。安集科技表示，当前集成电路大马士革电镀液及添加剂、硅通孔电镀液及添加剂均已进入量产阶段并实现销售，先进封装锡银电镀液及添加剂按计划开发验证；刻蚀液平台已建立，部分产品小量量产。成本端，安集科技则通过自研自建加强氧化铈颗粒制备自主可控，逐步提升自供比例。
沃尔德（688028.SH）方面，公司通过线上、线下等多种参会形式，同样吸引了超百家机构调研。作为算力产业链从光模块、服务器等主环节向散热材料细分上游扩散的伴生标的，消息面上此前英伟达Vera Rubin平台单颗GPU热设计功耗已推至2300W，传统铜基散热逼近物理极限，金刚石热导率超过2000W/(m·K)，成为算力芯片近结散热的关键备选方向。
调研记录显示，沃尔德拟投7.89亿元将金刚石微钻产能从原计划56万支扩至420万支，目前已与多家PCB厂商验证，部分客户进入商务谈判。散热端，面向C2W的中小尺寸金刚石衬底已打通MPCVD生长到精密研抛全链条，12英寸W2W散热晶圆处于小批量验证阶段。
下跌诱因不尽相同
与上月涨幅榜由少数题材股主导不同，9月上半月跌幅靠前的调研股普遍面临各自的基本面压力。
52家获50家以上机构调研的公司中，11家回撤超过10个百分点，跌幅最大的希荻微（688173.SH）下跌17.47%，奥比中光、晶晨股份（688099.SH）、杰华特（688141.SH）、西安奕材等电子板块标的跌幅也在13%至15%之间。
希荻微是本轮调研热度与股价表现背离最明显的标的，9月初始公司连续接待三批机构调研。市场对于希荻微关注的焦点在于其此前发布的一份公告，子公司Zinitix因连续30个交易日市值不足200亿韩元，被韩国交易所指定为管理对象，若90个交易日内未能恢复市值将面临退市。
这家两年前收购的公司在2025年及2026年上半年分别占据希荻微收入结构的19.36%、15.66%，倘若最终退市，不仅会对商誉造成严重冲击，更可能影响Zinitix的融资能力和业务合作，调研记录中机构追问的重点也印证了这种担忧。希荻微方面表示，当前早日扭亏为盈仍是首要目标，但并未给出明确节点，对于行业的涨价趋势同样坦言不同客户、不同行业的实际执行幅度存在分化，整体传导比例尚存在一定不确定性。
希荻微之外，从行业整体来看，跌幅居前的调研股中，半导体设计与消费电子芯片方向最为集中。奥比中光方面，公司上半年归母净利润同比下滑30.82%，同时高管完成大额减持；与之类似，杰华特方面表示，因上游供应商持续提价导致采购成本和代工费用攀升，短期内难以将成本压力完全转移，2026上半年归母净利润亏损5.20亿元。
