今年以来，号称“避险货币”的日元崩了，日元兑美元汇率一度跌破1:130，专家分析认为，随着美元指数持续走强，未来日元兑美元汇率有望继续贬值。
另一类重要“避险资产”—加密货币近期也呈现明显跌势。两大头部加密货币比特币、以太坊近日迎来10%的跌幅，全网加密货币整体市值进一步缩水。其中，跌幅最大的LUNA币更是遭遇血洗，价格近乎归零！
相比于日元和加密货币，传统意义上的避险资产-黄金的表现就要明显强势得多。
正如佛罗里达州盖恩斯维尔硬币公司（Gainesville Coins）的贵金属专家Everett Millman周五表示：在困难时期，黄金是最容易转换成现金的资产之一。黄金依然是最值得投资者关注的避险资产。
1、日元避险失灵
日元的避险属性来自于日本低利率政策下的套息交易逻辑。由于日元是低息货币，这就导致了，在经济环境不行的时候，别国可能通过降息来刺激经济，而日本长期低利率，所以降无可降，在危机来临时，别国货币有贬值压力，但日元通常更安全。
长期以来，在地缘政治风险和突发事件爆发引起国际金融市场动荡时，日元均成为投资者“避险”的主要货币，即资金流向全球屈指可数的债权国日本，由此引发日元升值，如2008年国际金融危机，日元兑美元汇率在3个月内从106日元上升至约87日元；2011年日本3·11大地震、2020年新冠肺炎疫情暴发以来，全球经济面临衰退，日元一直呈现升值态势，成为国际上公认的“避险货币”。
而这一次，随着俄乌冲突持续深入，日元避险功能明显减退。日元今年以来大幅贬值，有分析认为，其深层因素则为日本经济内生增长潜力不足，内需乏力、货币政策失效。
根据传统国际贸易理论，如果本国货币贬值，理论上会刺激出口，但本轮日元贬值，却并没有拉动出口，反而引发进口能源价格上涨、相关生产品和消费品价格均上涨的通货膨胀。背后的原因是，日本企业竞争力持续下降，进口原油等能源涨价又推高了企业生产成本，造成企业无法转移原材料涨价风险，本国经济形势进一步恶化，货币呈现贬值趋势。
2、加密货币不再避险？
长期以来，比特币、以太坊为首的加密货币以“去中心化”自居，号称避险资产，是黄金的强有力对手。但今年以来，加密货币的表现却并不能令投资者满意。
5月10日，比特币跌破3万美元大关，最低至29735美元，跌幅超10%。在此以后，比特币持续萎靡，截至发稿，最新报2.9万美元左右，处于一年来低点位置。
有业内人士分析称，加密货币复苏不会在未来两个月内发生，加密市场还会有更多的损失。
稳定币TerraUSD此前暴跌30%，引发了数字货币市场的投资者蜂拥出逃，与数字货币相关的亚洲股票也受到拖累而大幅下挫。
有着“币圈茅台”之称的LUNA币价格在不到一星期的时间里从将近一百美元跌至小数点后四位，近乎“归零”，曾高达410亿美元的市值也几乎“蒸发”，让不少虚拟币炒家血本无归。
加密货币大跌充分说明了虚拟币交易的风险，近年来，我国相继出台了不少政策，要求全面整顿、清理虚拟货币炒作，如去年9月人民银行、网信办等多部委联合发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》就指出，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位。
虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动，参与虚拟货币投资交易活动存在法律风险。
3、黄金为何能持续避险？
在美元、日元、加密货币的避险地位被动摇以后，黄金的价值更加凸显，在过去大大小小的风险事件中，黄金的表现都可谓亮眼。
黄金天然具有货币属性，变种病毒的不确定性、持续的高通胀风险和地缘政治紧张局势支撑金价，但另一方面，全球央行纷纷收紧货币政策、利率抬升和美元走强又对黄金造成不利影响。
而另一方面，黄金还是一种稀有金属，所以必然会受到供求关系的影响，2021年全球黄金需求量增至4021吨，尤其是四季度全球黄金需求同比大涨近50%，今年一季度需求总量达到1234吨，同比增长34%，为2018年四季度以来的最高季度水平。
2021年各国央行总计增储463吨黄金，较2020年高出82%，将全球央行黄金储备提升至近30年来的最高水平，其中新兴市场央行依旧是主导。
美联储货币政策的转向预期和通胀成为新兴市场央行增持黄金的核心逻辑。在能源和食品价格上涨的推动下，自身货币贬值对主要大宗商品进口国面临着较大的通胀压力，叠加美联储收紧流动性可能会对新兴市场的资金面和金融稳定带来负面冲击，央行增加黄金储备也算是提前做准备。
基于此，我们也就不难理解，为什么今年以来黄金的表现会如此强势，能成为真正意义上的避险资产，通胀压力的不断上升和疫情反复造成的不确定性驱使大家更多投资黄金。
作为普通投资者，怎样投资黄金才是正确的做法呢？业内人士指出，实物黄金是相对稳妥的投资选择，购买投资黄金又是最佳的投资实物黄金的办法，因为投资黄金相比于首饰金要更廉价，并且含金量高达99.99%，这相比首饰金还要有优势。
