美联储强硬的货币政策可能面临转向，据媒体报道，部分联储官员担心过度紧缩的风险，或将在12月削减加息幅度至50个基点。
美联储加息缩表，目的为何？
最新公布的美国9月份消费者物价指数显示，美国消费者价格指数(CPI)环比增长0.4%，同比增长8.2%，两项数据均超预期。更糟糕的是，虽然原油、天然气等能源价格呈现回落，但是核心通胀数据并没有被遏制，反倒创出40年来新高。
可以说，美联储为了应对40年来最强通胀所承受的压力没有得到缓解，尽管已经采取了多轮激进加息，但是收效甚微。
现在通胀已经超出了实物商品的范畴，蔓延到更加庞大的服务业领域，包括汽车维修、酒店住宿、公寓租金等都在涨价。通胀范围扩大，使得它更难被控制。
按照专家分析，美国日趋严峻的通胀形势，在短期内无法被平息。为了平抑物价上涨，美联储加息成为必选项，加息又引发美国国债利率上行，与之对应的是实际利率上行，贵金属和股市等权益市场承压。
伴随加息而同步进行的，还有美联储在加速缩表。数据显示，至QE结束的3月底，美联储资产负债表规模总计为9万亿美元，占GDP之比为39%。
自今年6月起，美国以每月不超过475亿美元的节奏缩表，9月后将缩减上限提升至每月950亿美元。这样，2022年量化紧缩规模最多为5225亿美元，之后每年缩表规模1.14万亿美元。
美联储削弱加息幅度，影响多大？
虽然数据来看，美联储加息缩表，动作频频。
而另一方面，美联储加息节奏幅度在减弱，据芝商所利率观察工具（FedWatch Tool ），美联储12月将联邦基金利率上调至4.50%～4.75%区间的概率—即未来两次议息会议均加息75个基点—由前一日的75.4%大幅下降至50.6%；美联储年底加息至4.25%～4.50%区间的概率—即未来两次会议中的某次仅加息50个基点—由前一天的24.2%升至44.3%。
市场预期，美联储即将面临政策转向。近日，旧金山联邦储备银行行长Mary Daly表示，是时候开始讨论放缓加息步伐了。而此前费城联邦储备银行行长Patrick Harker警告称，美联储将在“一段时间内”继续加息。
俄乌冲突、疫情影响再叠加美联储加息，这使得全球经济前景再次蒙上一层阴霾。短期内，经济可能会进入“滞胀”状态，零增长与物价快速上涨并存。加息对于美国方面也会存在负面冲击，美联储在加息时，也要考虑其对于就业等产生的不利影响。
华尔街顶级投行高盛更是在近期一份研报中指出，一旦美国通胀和劳动力市场有所缓和，则加息幅度可能放缓，美联储加息幅度减弱，美元可能于明年见顶。
此前因为美联储加息而备受压制的黄金等贵金属市场将有望触底反弹，对于股市也可能是利好。按照芝商所数据，联邦基金利率区间有望在明年3月触及本轮加息周期的峰值4.75%-5.00%。
美联储最后一次加息，可能会在2023年2月出现，黄金市场行情的反弹会在最后一次加息之前出现。对此，你怎么看？欢迎来评论区留言！
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