国内互联网巨头估值正逐步显现出安全边际。
7月27日，中概互联网ETF（代码513050）盘中大跌超4%，再创本轮调整新低，截至午间收盘，跌幅为3.95%。值得注意的是，中概互联网ETF本轮调整最大跌幅已经超过40%，跌入深度熊市的同时，也超过2018出初至2019年初的调整幅度，刷新该ETF历史最大跌幅纪录。 进入春节以来，中概互联ETF可谓跌跌不休。个股方面，上述ETF成份股几乎全线下跌，阿里、美团等均大幅下挫。
中概互联ETF大跌逾40%
中概互联网ETF，是市场上颇受欢迎的科技股ETF之一，主要跟踪海外上市的中国最优秀的互联网公司，最新前三大权重为腾讯、阿里巴巴、美团。自2017年上市以来，本轮调整之前，上述ETF表现较为优异，2017年涨幅接近60%，2018年跌近30%，2019年涨超35%，去年涨超47%。 不过，春节以来，中概互联ETF出现持续回调，从最高价2.65元调整至昨收盘1.645元。今天早盘，该ETF再度出现大跌，盘中跌破1.57元，创出调整新低。按照今天早盘最低价1.567计算，该ETF期间最大跌幅超40%，刷新历史纪录。2018年初，该ETF也出现大幅调整，一度从1.678元跌至1.007元，调整幅度接近39.99%。
中概股成份股全线下跌
中概互联ETF成份股几乎全线下跌，仅前程无忧、同程艺龙等个股逆市上涨。权重股全面重挫，腾讯跌超35%，阿里跌超29%，美团跌近48%，拼多多跌超56%，京东跌超38%。2月10日收盘市值超过千亿元的成份股，平均跌幅超过50%。 整体来看，中概互联ETF持有的37只个股，最新市值较2月10日市值，合计缩水超过8.1万亿元。阿里巴巴市值缩水超过1.2万亿，美团市值缩水超9000亿，截至午间收盘，美团跌幅超10%，股价相比年初高点已腰斩。拼多多市值缩水8720亿元。此外，贝壳、好未来、京东等10多只个股市值缩水逾千亿元。
万亿快手跌75%，教育股最惨烈
从跌幅来看，教育股表现最为惨烈。高途集团跌近98%，好未来2月18日以来跌近95%。除了上述ETF成份股外，整个教育板块均出现大跌。中概股中的一起教育科技、朴新教育、新东方等个股均跌逾90%；港股方面，新东方-S、思考乐教育、新东方在线等跌逾85%。A股方面，中公教育跌超65%。 尚未进入ETF的快手，同样未能幸免。2月10日，快手股价一度高达417.8港股，最新价114港股，跌幅接近75%。从市值角度看，2月17日该股市值超过1.4万亿元，最新市值不足4000亿元，缩水超过1万亿元，相当于跌掉一个中国平安。
估值正逐步显现出安全边际
国内外监管趋严是导致互联网龙头回调的重要原因。中信证券认为，短期来看，受多因素影响，国内互联网巨头短期业绩增速较美股同类公司明显不占优，同时2022/23年业绩一致预期仍可能在下半年面临下修风险，短期股价走势缺乏明显上行支撑。中长期角度，国内互联网板块的基本面依旧稳健，政策监管的主旨在于维护互联网行业的长周期健康、有序发展，其带来的可能影响和教培不具可比性、参考性。当前时点，国内互联网巨头估值正逐步显现出安全边际，随着行业的规范，2022年互联网公司业绩有望逐步改善。
来源：数据宝
