11月26日，云南神农农业产业集团股份有限公司（以下简称“神农集团”）在互动平台发布了公司11月24日开展的投资者关系活动记录表。
截至26日收盘，神农集团股价报40.26元/股，微涨0.3%，流通市值16.13亿。
生猪市场价格下行致三季度业绩下滑
饲料板块及屠宰板块盈利稳定
神农集团成立于1999年，主营业务为饲料加工，2002年开始进入生猪养殖行业，2005年进军生猪屠宰行业。
天眼查显示，神农集团目前主营业务包括饲料加工、生猪养殖和生猪屠宰等，法定代表人为何祖训，持有公司57.41%的股份。
10月22日，神农集团公布2021年三季报，公司前三季度营业收入为22.14亿元人民币，同比增加10.22%；归属于上市公司股东的净利润为2.29亿元人民币，同比下降75.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币2.19亿元人民币，同比下降76.66%。
神农集团在此次调研会上表示，公司三季度业绩下滑主要是生猪市场价格下行导致的，饲料板块及屠宰板块盈利稳定。公司在猪价大幅下行的情况下仍能实现盈利，得益于公司全产业链的一体化优势，各板块之间能够相互补足，提高了公司对抗行业风险的能力。
神农集团上市半年股价缩水40%
猪价近6周累计涨幅36.0%
5月28日，神农集团在上海证券交易所主板正式挂牌上市，上市当天开盘价67.30元/股，一度涨至74.65元/股，但自上市后股价持续下跌。11月8日，神农集团报39.41元/股，当日发布公告拟开展商品期货期权套期保值业务。
值得注意的是，10月份猪肉价格已开始逐步回暖。据农业农村部监测，11月15日—11月21日，猪肉批发市场周均价为每公斤24.20元，环比涨幅0.7%。截至11月25日，全国猪肉平均价格为24.50元/公斤，且连续6周保持上涨趋势，累计涨幅达到36%。
但全国猪肉平均价格与去年同期相比，仍下跌38.3%。业内人士普遍预测，全面反转仍需等待，短期或呈现震荡趋稳行情。
以下为此次调研会谈主要内容：
问：猪周期对公司的业务及规划影响？公司采取了什么应对措施？公司对后续周期发展及猪价走势有何看法？
答：在猪价持续低位运行的背景下，公司将积极推行降本增效系列措施以稳定业绩。在饲料业务方面，通过营销模式的转型、加大研发投入增强产品竞争力等措施提升饲料产品销量和业绩；在养殖业务方面，按计划推进新建猪场完工交付使用、加速生猪产能释放，提升母猪、商品猪存栏和出栏规模，淘汰一些生产性能比较差的母猪，降低仔猪成本，持续提高养殖成绩、降低养殖成本；在屠宰业务方面，加强服务意识及促销力度，继续扩大屠宰业务规模，保障猪肉食品安全；同时大力推广“神农放心肉”品牌，树立“神农肉，放心肉”的企业形象，提高市场知名度和美誉度，提升屠宰量、提高市场占有率。近期，受猪肉需求旺季消费拉动、以及雨雪天气运输不畅等因素影响，猪价有所上涨，但由于市场生猪存栏量下降幅度有限、市场生猪供应量仍较充足，我们预计随着春节后消费需求的下降，猪价在2022年春节后仍可能下滑。
问：公司饲料加工、生猪养殖、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售等业务板块产能、重点布局区域及目前业务情况怎么样？
答：截止目前，公司饲料加工板块产能49.5万吨、生猪养殖板块（自养+合作养殖）产能约100万头、生猪屠宰板块产能250万头。各业务板块布局主要集中在云南省内，省外仅广西有少量的饲料加工业务和生猪养殖业务。目前，公司正在积极布局食品深加工及肉牛饲养业务领域，两个领域仍处于探索阶段，尚未正式投产。
问：公司自繁自养模式和“公司+农户”合作养殖模式业务占比各是多少？区域如何分布？成本有何差异？
答：本年度，自繁自养和公司+农户业务出栏量约各占50%比例；自繁自养主要分布在曲靖、陆良、马龙、宣威、大理、宾川等地区；公司+农户业务主要分布在陆良、宣威。自繁自养模式、公司+农户模式平均养殖成本无明显差异，平均成本在16元/公斤以内。
问：目前公司生猪养殖的规模化效应如何？
答：公司目前致力于发展工业化、规模化的养殖模式，辅以先进的养殖技术和严格的生物防控手段，提高出栏猪只的数量及质量。未来，随着募投项目的建成投产，公司的生猪产能将进一步扩大。2021年公司预计出栏生猪79.66万头(包含外销生猪、内销屠宰公司屠宰后对外销售猪肉的商品猪)。
问：公司各板块业务的销售渠道、模式，及主要覆盖销售区域是怎么样的？
答：目前公司的产品销售区域主要集中在云南和广西地区。公司饲料板块产品销售分为内部销售和外部销售，其中内部销售主要是销售给公司各养殖场，外部销售包括直销、经销、兼营三种销售模式。公司出栏商品猪主要销售给公司屠宰板块，由其屠宰后对外出售白条猪肉及猪副产品，同时考虑市场价格等因素部分直接对外销售。公司屠宰板块根据猪只来源不同分为自营屠宰业务和代宰业务。自营屠宰业务的销售包括向肉贩子销售白条猪肉以及向猪副产品批发商销售猪副产品。代宰业务即公司为猪贩子提供屠宰服务，向其收取屠宰加工费的业务，同时，猪贩子将屠宰产生的猪副产品销售给公司。公司将副产品分类后按生产线和品种销售给各猪副产品批发商。
问：公司不同业务板块都有什么亮点？
答：在饲料加工领域，公司坚持优质优价原则和绿色生产理念，注重饲料配方营养均衡，取得了良好的市场声誉，公司饲料加工基地均采用饲料中央控制系统，实时监测和控制饲料生产的各个环节，具备较高的生产效率与质量控制水平。在生猪养殖领域，公司自建规模化、现代化、生物安全化的猪场，减少了重复繁重的体力劳动，大幅提高了工作效率，通过构建“外围—厂区—猪群”三位一体的生物安全管理体系，实现了对动物疫病的有效防控。截至目前，公司自养模式经营中的猪场均达到较高的现代化程度，配备了自动化饲喂、通风、温控等现代化养殖设施，生猪饲养效率达到行业领先水平。在生猪屠宰领域，公司从德国、韩国引入国际先进的屠宰生产线和分割生产线，同时购入国产机械化屠宰生产线，具备行业内先进的屠宰加工技术。
问：公司未来包括下游肉制品等全产业链业务板块是如何布局的？
答：公司一直以未来的眼光来布局现在。得益于此，神农目前已经成为集饲料加工、生猪养殖、生猪屠宰销售为一体的区域领先的生猪全产业链一体化企业。下一步，公司会对肉制品深加工业务进行积极的探索与拓展，形成更加完整、闭合的猪肉食品全产业链。目前，公司通过对外投资设立全资子公司“云南澄江神农食品有限公司”布局食品深加工领域。同时，公司下属全资子公司“云南神农肉业食品有限公司”已取得调味品类、肉制品类、罐头类产品食品生产许可，正在积极探索并拓展食品深加工业务。
问：公司资金情况如何？
答：公司于2021年5月28日在上交所主板上市并募集资金，现阶段资金情况良好，现金储备充足，整体风险可控。未来，公司会结合实际生产需求合理使用资金，支持公司日常运作和持续发展。同时，公司也将不断优化资本结构，在保证资金安全的前提下提高资金使用率。
问：环保和限电政策对公司业务是否有影响？
答：目前公司下属各子公司均按照国家有关的环保政策要求取得了相应的排污资质/排污登记，各项污染物排放严格遵守法律法规及主管环保部门的要求执行，合理保障日常生产经营不存在超出许可范围排放污染物的情况，第三方监测及环保部门现场监测均未出现污染物超标排放问题。各生产部门并未受到限电政策的影响。未来如果公司业务受到环保和限电政策的影响，公司将积极调整生产经营策略，灵活调整生产机制，最大限度降低因此造成的损失。
来源：读创综合
审读：谭录岗
来源：读创
