北京时间周四凌晨3点，美联储公布了12月FOMC会议纪要，除了市场已有预期的加速Taper、提前加息等内容，委员们有关缩减资产负债表的讨论令风险资产再度承压。
会议纪要公布后，资本市场迅速给出悲观的走势。美国三大股指全线下挫，纳指跌幅接近3%，与之相对的是基准十年期美债收益率上冲5个基点至1.70%。
在12月会议上，美联储维持了现有的政策利率，同时如预期般将缩减债券购买计划的速度翻倍至每月300亿美元。在市场高度关注的点阵图方面，三分之二的委员认为2022年至少加息三次，2023和2024年将分别加息三次和两次。
去年8月24日，我写了一篇题为《接下来我们将面对的，可能是财富缩水的阵痛》的文章，当时也有一些人觉得这样讲可能太悲观了，但现在看来，无论是楼市、股市还是其它，都在逐步验证“缩水”的判断。
Taper的上一次出现是在2013年5月，时任美联储主席伯南克暗示市场美联储会开始削减QE规模后，全球风险资产大幅下跌，市场因为缩减预期出现了恐慌。
因为有前车之鉴，市场对美国削减QE和加息已有一定的心理准备。但有准备，不代表没事情。
2022年刚开始，中国股市已展开调整，尤其是前期较为拥挤的赛道，这一点，我在刚才提到的文章中也有涉及。市场短期不可预测，而价值规律却是永恒的。
这些年来，现代货币理论MMT备受追捧。这一理论认为，只要政府的债务是以本国货币发行的，债务就无所谓上限了。因为政府总是可以通过大量印钞票来还清本国的债务。这样的逻辑也直接推动了各国纷纷加大马力开动印钞机。可欠下的债，终归是要还的，就看是什么时候还，以及用什么方式还。
面对膨胀至8.3万亿美元的美联储资产负债表，美国加速Taper、提前加息等等，都并不令人意外。被印钞吹起的资产泡沫，也当然不会永远五彩斑斓。
与一些国家相比，中国无论是疫情形势还是货币政策都要稳得多，这样的“稳”，为我国经济的健康发展奠定了基础。从目前的情况来看，财富缩水的阵痛或许不可避免，但既然是“阵痛”，就总会过去，对于中国资本市场的未来，我们依然有理由充满信心。
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记者：彭健
编辑：李慧玲
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