本文转自：重庆晨报
9月18日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿出席记者会。新华社发
美国联邦储备委员会（以下简称美联储）于当地时间9月18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平，这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。
自2022年3月以来，美联储启动了一轮近乎史无前例的激进加息，并从2023年7月起将政策利率维持在5.25%至5.5%高位，为23年来的最高水平。
北京时间2024年9月19日凌晨，美联储结束了为期两天的货币政策会议并发布议息决议——将联邦基金利率目标区间下调50个基点。
在会后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称50个基点的降息是一个“强有力的行动”，同时表示联邦公开市场委员会并不认为降息行动慢了，而是认为这是及时举措。
实际上，市场对于美联储此次降息早有预期。早在当地时间8月23日，美联储主席鲍威尔就释放了明确信号：“是时候调整政策了。”不过，过去一个月，市场对于降息25个基点还是50个基点一直存在分歧。
历史上，美联储在开启新降息周期时，很少大幅降息50个基点，自20世纪90年代以来，仅有2001年1月、2007年9月和2020年3月这三次。
此前，芝商所的FedWatch工具显示，交易员们预计降息50个基点的概率为57%，而25个基点的可能性为43%。在过去一个月的大部分时间里，交易员们一直认为美联储将降息25个基点，但在过去一周，超大幅度降息的想法开始获得关注。
纽约联储前主席杜德利曾表示，美联储激进降息50个基点是有意义的。美联储双重任务的两个目标（物价稳定和就业最大化）已变得更加平衡，这表明货币政策应该是中性的，既不抑制也不促进经济活动。且短期利率仍远高于中性水平，这种差异需要尽快纠正。
会后最新公布的利率点阵图显示，相比今年6月美联储公布的点阵图，本次美联储官员对最近3年降息的预期力度大幅提升。以预期中位值计算，美联储官员预计，在此次降息后，今年还将降息50个基点，意味着今年内将合计降息100个基点。
新闻多一点
美国联邦储备委员会
美国联邦储备委员会，简称美联储委员会，是美国联邦储备系统的核心管理机构，它是一个美国联邦政府机构，其办公地点位于美国华盛顿特区。
“美联储”一般是对整体储备系统的简称，而非对其委员会的简称。美国联邦储备委员会由7名成员组成（其中主席和副主席各1位，委员5名），须由美国总统提名，经美国国会上院之参议院批准方可上任，任期为4年（主席和副主席任期为4年，可连任）。美国联邦储备委员会的现任主席（即美国联邦储备系统的最高长官）是杰罗姆·鲍威尔。
解读
降息，美国“经济疲软的信号”？
近几个月来，随着美国通胀形势进一步缓解、就业市场出现疲软迹象，美联储面临政策转向的压力。
正如鲍威尔指出，个人消费支出价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，这表明通胀已经“显著缓解”。同时，美国就业市场出现一些疲软迹象，过去3个月的平均每月就业增长为11.6万，增速明显低于今年早些时候的水平。而与此同时，失业率则上升至4.2%。
回顾上一轮加息周期，有美国专家认为，美联储这种做法不仅对国际金融市场产生了巨大冲击，事实上也并未缓解美国民众的生活成本危机。
中美研究中心高级研究员索拉布·古普塔认为，（美联储加息）对国际金融市场产生了巨大的负面影响，因为全球许多国家的利率都受到美联储加息的影响，美联储对2022年开始的利率周期管理不善，导致其以50多年来最快的速度加息，这也导致国际利率被抬高，“我们已经看到这加剧了许多国家的债务危机”。
古普塔还表示，美联储加息看似让美国经济数据好转，但实际上美国民众普遍面临的生活成本危机并未缓解。
古普塔认为，目前美国经济获得了大量财政刺激，但联邦政府现阶段依然面临着巨大的预算赤字，生活成本危机依然存在，尽管通货膨胀率有所下降，但与工资水平相比，过去四五年来累计的物价水平仍然相当高。由于联邦政府对利率周期的管理不善，导致这场生活成本危机还在加剧，长期利率仍然相当高，商品定价也很高，企业借贷、抵押贷款等成本也很高，许多家庭都受到价格过高的负面影响。人们的生活并没有像经济数据看起来那样好。
长期的高利率已经造成了一场民众生活成本的危机，这在短时间内是无法得到解决的，而且预计降息的步伐不会像加息那么快。所以，有专家甚至担心，美国的通胀存在卷土重来的风险。
美联储此次降息，意味着货币政策进入降息周期。历史上，几乎每轮降息周期，都伴随着美国经济的衰退。从20世纪70年代石油危机、80年代储贷危机、世纪之交的互联网泡沫，到2008年全球金融危机和2019年全球新冠疫情，美联储每一次大幅降息，都跟衰退的阴影区间高度重合。
这就是为什么降息有时被视为“经济疲软的信号”——美联储通常在经济出现问题时才会采取降息行动，试图通过更宽松的货币政策来刺激经济复苏。
反应
美联储降息“搅动”大选
在距离大选日只有7周之际，美联储如此“高调”拉开降息帷幕的举动引起了美国两位总统候选人的注意：民主党候选人哈里斯称赞此举是中产阶级家庭的福音，而共和党候选人特朗普则表示，降息可能是出于政治动机。
这种“针锋相对”的评论也突显出，经济和利率在多大程度上已迅速成为竞选的焦点，两党都在寻求利用这一举措来巩固自己的竞选地位。
不过，美联储主席鲍威尔不出所料地回避了有关美国大选的问题，并称美联储的决策是基于对美国人民的服务，决策从来不会关于政治或其他任何事情，在做出决策时，不设置任何其他过滤条件。
特朗普在曼哈顿一家酒吧的竞选活动中说，这次降息（幅度）是一个“非常不寻常的数字”，不管美联储的动机是什么。
“我想，如果他们不只是在玩弄政治，那么降息那么多，就表明经济非常糟糕。不管怎样，这都是一个很大的降息幅度。”他说。
哈里斯则在一份声明中表示，这一决定“对承受高油价冲击的美国人来说是特别受欢迎的消息”。她的声明暴露出，通胀是她最大的政治负担之一。通胀严重打击了美国家庭，并影响了选民对拜登总统经济处理方式的看法。
哈里斯还说，“我知道，对于许多中产阶级和工薪家庭来说，价格仍然太高，作为总统，我的首要任务将是降低医疗保健、住房和食品杂货等日常需求的成本。”
“这与唐纳德·特朗普作为总统会做的事情相反。在提议为亿万富翁和大公司减税的同时，他的计划将对家庭依赖的商品征收特朗普税，比如汽油、食品和服装，从而使家庭每年的成本增加近4000美元。”她补充说。
现任总统拜登称赞此举标志着对抗通货膨胀的“重要时刻”。他在X上的一份声明中说：“在经济保持强劲的情况下，通货膨胀率和利率正在下降，批评人士说这是不可能发生的——但我们的政策正在降低成本，创造就业机会。”
然而，特朗普的支持者却抨击美联储在离11月大选如此近的时候采取降息行动，美国对冲基金亿万富翁、特朗普金主约翰·保尔森表示，他认为美联储应该“远离总统政治”。
在2008年美国次贷危机中，保尔森做空了约250亿美元的抵押贷款证券，为客户赚了150亿美元的巨额利润，被人称为“华尔街空神”“对冲基金第一人”。他的成功押注被记录在《史上最伟大的交易》一书中。
此外，保尔森还是共和党总统候选人特朗普的“超级捐助者”。此前有消息人士披露，如果特朗普在今年的选举中获胜，他将招揽保尔森出任财政部部长。
保尔森说，“传统上，美联储从未在大选临近之际降息，本世纪唯一一次降息是在2008年金融危机之后，当时需要采取重大行动。但我们今天的处境不同。这一决定回避了一个问题，即选择这个时机是否意在推动副总统哈里斯的竞选。”
“美联储声称自己凌驾于政治之上，但今天采取行动的时机让人对其说法产生了怀疑。”他补充说。
这些批评呼应了特朗普自己对美联储的猛烈抨击，这些批评引发了人们的担忧，即如果他赢得大选，他是否会加大对美联储的压力。今年6月，特朗普曾暗示，今年秋天降息可能被视为一种政治干预。
影响
对全球金融市场影响深远
北京社科院副研究员王鹏表示，美联储4年来首次降息具有重要意义和影响。它不仅标志着美联储货币政策的转向，也将对全球经济和金融市场产生深远影响。
美联储降息通常被视为利好消息，有助于提升全球股市的投资者信心。然而，专家表示，具体影响还需考虑各国经济基本面、政策环境等因素。
美联储公布利率决议后，美债收益率大跌，美股走高，黄金迅速拉升，但随后均发生逆转。道指、标普500指数在盘中创下历史新高后，很快回吐部分涨幅，美股三大指数全线转跌。截至发稿，美股三大指数小幅下跌，欧洲股市低开低走，日韩股市高开。
对于大宗商品市场来讲，王鹏认为，降息可能会增加市场的流动性，进而推动大宗商品价格上涨。特别是对于黄金等贵金属来说，降息通常会提升其避险属性，从而推动价格上涨。
利率决议公布后，现货黄金迎来一波上涨行情，一度突破2590美元/盎司，刷新最高纪录，随后亦大幅跳水。截至发稿，现货黄金报2563.33美元/盎司。
从对债市的影响来看，王鹏认为，降息会降低债券的收益率，但也可能吸引投资者寻求避险资产，从而推动债市价格上涨。此外，降息还可能影响全球债券市场的收益率曲线和信用利差。
对中国是机遇也是挑战
王鹏表示，对于中国来说，这一决策既带来了机遇也带来了挑战，需要密切关注市场动态和政策变化，做好应对准备。
美联储降息可能会降低美元资产的吸引力，导致美元贬值，进而可能推动人民币升值。然而，这一影响并非绝对，还需考虑其他因素如中国经济基本面、国际政治经济形势等。
据中国外汇交易中心网站消息，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，北京时间9月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0983元，较上一交易日下调113个基点。
中金公司研报称，考虑到中美利差与汇率的约束，美联储降息将为国内提供更多宽松窗口和条件，这也是当前相对较弱的增长环境和依然偏高的融资成本所需要的。其认为，如果国内宽松力度强于美联储，将给市场带来更大提振。反之，如果幅度有限，也是当前现实约束下更可能的情形，那么美联储降息对中国市场的影响可能就是边际和局部的。
王鹏认为，美元贬值可能提高中国出口商品的竞争力，有利于中国出口市场增长，但同时也需关注其他国家的货币政策调整和贸易政策变化可能带来的不确定性。
奥优国际董事长张玥表示，美联储降息可能导致全球金融市场流动性增加，也有可能出现通胀回升的负面反馈或债券利率降低推动股权投资的利好效应，这就需要从全局考虑各个因素的影响，从而决定自己的投资策略。总的来说，具体的实际影响还需要看后续政策的实施情况。
锐评
令世界痛苦的“美元霸权”
通胀指数下降，就业形势堪忧，降息自然呼之欲出。不过，美联储的这番操作，再次让人想起了美国前财长约翰·康纳利的名言：“美元是我们的货币，但却是你们的问题。”
对于全世界经济来说，美国这个高利率周期，杀伤力实在太大了，我们也可以从中看出“美元霸权”令世界痛苦的原因。
美联储自2022年3月开始加息，一直到2023年7月，累计加息幅度高达525个基点，是40年来最激进的加息周期，这也让全球经济苦不堪言。
第一，这种激进的加息政策，吸引了全球美元回流美国，对其他经济体造成了很强的虹吸效应，导致这些经济体缺乏外汇。
道理不难理解，美国加息后，存款利率升高，各种其他国家的货币就会被大量换成美元，回流美国。钱少了，当地资产的价格也难免跟着下跌。
对其他经济体而言，美联储不断加息的行为无异于釜底抽薪。根据国际金融协会(IIF)的数据，在美联储2022年3月开始加息之后的5个月内，新兴市场连续5个月遭遇投资组合资金净流出，总额累计超过390亿美元。这创下自2005年以来，新兴市场连续资金净流出时间最长的纪录。
第二，美联储加息还会造成美元升值，其他经济体的货币贬值，这样一来，其他经济体偿付外债的能力也会减弱。
据此前报道，2024年平均所有的新兴市场货币对美元贬值幅度超过了1.5%。韩国和巴西的货币对美元基本上贬值了6%左右的幅度，贬值幅度更大的像泰国，贬值了7.5%左右。低收入国家受到的影响更大。非洲开发银行2023年1月发布的非洲经济展望报告指出，加纳货币塞地2022年对美元贬值了33%。新兴国家和低收入国家的债务主要以美元等外币偿付，美国不负责任的货币政策，显然使得这些国家的债务问题升级。
如今美联储宣布降息，对于其他国家来说未必就能迎来好日子。因为在长期的加息周期内，本国资产价格已经大幅下跌，降息之后，美国的资金刚好又可以流到各地“抄底”。
可以看出，美国的货币政策对世界经济有很大的影响。因为美元作为国际货币，在国际贸易结算和国际货币储备中占据重要地位，实际上具有国际公共产品的属性，理应按照国际经济形势进行调整。
但美国却从不将美元视为国际公共产品，美联储调整货币政策时，只会考虑本国利益，完全不管其他国家的经济状况。当美国经济陷入衰退，美国就打开印钞机，刺激经济，导致大量资本流向全球，助推资产价格泡沫，赚取高额增值收益；等钱印得太多时，美国国内开始出现通货膨胀，美国就收紧货币政策，让资本回流美国，把本币大幅贬值、资产价格崩盘、债务危机爆发的恶果留给他国。
历史无数次证明了这一点。
上世纪70年代石油危机爆发后，美国陷入衰退危机，美联储实行低利率政策刺激投资与就业。
此时拉美和非洲的一些国家参与石油勘测与开采，以求打破中东产油国垄断，这些国家借入了大量低息美元贷款。其中甚至有一些国家，是受到美国鼓励才借钱搞石油开发的。
但长期的疯狂印钞导致1979年爆发了大通胀，等到美国需要面对通胀危机时，它才不管别人的死活，时任美联储主席沃尔克坚决加息，紧缩银根，美元随之升值，导致这些国家爆发了债务危机。2008年国际金融危机发生后，美联储为了救市出台量化宽松政策，大肆印钞。由此造成了全世界范围内的通胀危机，粮食价格暴涨。美国成功将自己的经济危机，转嫁成了别国的政治危机。
刚刚过去的降息加息周期，美联储也是如此。为了应对新冠疫情造成的衰退，美国大水漫灌，印钱发钱，刺激市场。等到大通胀危机爆发，美联储又激进加息，让别国苦不堪言。
美国以本国利益优先，长期滥用其货币政策，红利被美国享受了，危机却由别国来承担，这是美元霸权最令人难以忍受的地方，也是为什么近年来“去美元化”成为一个新的热点。
俄罗斯已出台与“不友好”国家和地区的“卢布结算令”；印度央行也推出国际贸易的卢比结算机制；以色列在历史上首次将加元、澳元、日元和人民币纳入其外汇储备，同时减持美元和欧元。
全世界，确实苦美元霸权久矣。如果美国继续滥用其货币霸权，其他国家势必会逐步降低对美元的依赖，最终美国将自食其果。综合新华社、央视新闻、中国新闻网等
