最近，一张谢霆锋与特步集团董事长丁水波20年前后合影的对比照，让大家纷纷感叹“岁月从不败美人”的同时，将大家的目光聚焦到了特步的身上。20年后，霆锋还是那个霆锋，不过特步却悄悄变了模样。
大家还惊讶发现，谢霆锋出道25年，代言特步，竟代言了20年。在2001年特步成立之初，丁水波就邀请当时的“先锋偶像”谢霆锋代言。如今20年过去了，谢霆锋不仅仍然是特步的代言人，还成为了特步的投资人。
2020年10月，谢霆锋投入1240万港元认购特步500万股，成为了特步股东。如果按今年1月18日收盘价计算，谢霆锋持股15个月，浮盈449%，净赚5570万元。“飞一般的感觉”的特步，这回确实给了大家“非一般的感觉”。
对于未来五年，特步在去年提出了2025年营收实现240亿的目标，以特步2020年全年80亿元的营收规模来说，五年后的目标相当于再造两个特步，如此疯狂的背后，特步的底气从何而来？
2021年下半年收入增长超三成
特步于2001年开始创立品牌，2008年在港交所上市，2015年在行业危机时刻选择回归运动品牌本质，开启为期三年的“3+”战略改革，从时尚运动品牌成功转型为以跑步为主、时尚为辅的品牌。
19年特步通过合资和收购布局时尚运动和专业运动，满足消费者差异化的产品需求。同时，特步重点投入马拉松及跑路赛事领域，打造“跑步生态圈”，提高在跑者圈的认知度。
去年6月，高瓴资本携资10亿港币，投入特步与其附属公司。
而且，特步的业绩表现也没让投资者们失望。据财报显示，2021年上半年，特步营业收入提高12.4%至41.35亿元人民币，净利润增长72%至4.27亿元。
1月14日特步国际在港交所公告，预计2021年度，特步国际的公司普通股股权持有人应占综合利润，同比增幅不少于70%。
2021年，特步的销量数据也同样亮眼，市场增量幅度较大。
去年第四季度，特步主品牌的销售额同比增长20%-25%；2021年全年，特步主品牌的销售额同比增长超过30%，存货的周转期大约四个月左右。
其中，受益于功能性及休闲产品的成功推出和零售渠道的升级，主品牌在2021年下半年的收入增长超30%；在主品牌的电子商务和儿童业务分别进行重组后，营收增速明显加快；去年特步集团在产品创新方面持续努力，特步主品牌的毛利率也在提升。
我们从股价也能看出市场对特步的认可。在2021年全年，特步国际的股价涨幅达253.26%。
国货品牌日益崛起
其实不止是特步悄悄变了模样，近年来我们的国货运动品牌同样也在崛起。其中最具标志性的事件是去年安踏市值突破3000亿港币，净利润首超阿迪成为全球第二，这也是国货运动品牌排位最高的一次。
去年耐克、阿迪等国际大牌因市场口碑问题，面临中国市场的抵制，市场份额和销量一路走低。在民族情绪愈发高涨下，国产运动品牌无论是品牌声誉还是实际销量都有较大提升。
在去年双十一大促期间，国货搜索热度上涨43%，创下近三年最大涨幅。据老虎ESOP整理发现，安踏累计成交额超46.5亿元，同比增长61%，位居行业首位。李宁在双11也再创新纪录。天猫李宁官方旗舰店销售额累计10.6亿元，相比去年7.7亿元，同比增长38%。特步的销售业绩仅用了45分钟，就超过了前年双11全期。我们能感受到，某些具有实质意义的改变正在发生着。
2020年，按国内市占率排名，国货四大运动品牌分别是安踏（15.4%）、李宁（6.7%）、特步国际（4.7%）、361°（2.6%）。我们可以看出，目前在国货运动品牌的竞争大局下，安踏与李宁处在第一梯队，特步国际与361°位居第二梯队。
现如今，大家提到国产运动品牌，不再是过去“土得掉渣”的形象了，已经成为年轻人的新潮流。拿国货运动的龙头品牌安踏举例，安踏2021年上半年营利收入为228.12亿元，较2020年同期增长55.5%，2019年同期增长54%。安踏的盈利能力持续提升，业绩保持快速增长。
其中安踏最成功的操作当属在2009年收购了意大利高端运动品牌斐乐，虽然当时付出了3.25亿的高额代价，但如今，斐乐已经替代安踏主品牌成为公司的第一大业绩支柱。
从政策层面看，国家也在积极鼓励体育产业发展，《全民健身计划（2021-2025年）》明确提出到2025年带动全国体育产业总规模达到5万亿元。
我们可以看到，行业的蛋糕在扩大，大家的运动观念在改变，消费人群在增加，品牌间的竞争也更加激烈。随着北京2022年冬奥会、冬残奥会的临近，国内体育产业预计将迎来一波新的发展机遇，潜在消费群体中蕴藏着庞大的增长动能。
股权激励构筑人才根基
在经营业绩持续向好之下，特步的股权激励也成为其招揽人才，提振竞争力的关键。
据老虎ESOP整理，特步近年来的股权股权激励计划主要有2期，分别为购股权计划与股份奖励计划。
在2008年5月7日，特步通过了购股权计划，所有购股权的总规模为2.22万份，行权有效期为获授后10年内，获得购股权的员工，需要在接受购股权一个月内向公司支付1.0港元。
2020年全年，该计划之下共行使了1295.5万份购股权。
2014年8月1日，特步还通过了股份奖励计划。
2015年5月15日，公司向就股份奖励计划而成立的信托支付1.6亿港元，其中1.53亿港元用作购入5000万股股份作为信托基金一部分。于2017年1月10日，特步董事会决定向特步员工无偿授出共5000万股股份，这部分股份占已发行股本约2.25%。
截至2020年12月31日，尚未归属的股份奖励共有2495万股。
本文图片来源于视觉中国。
本文数据来源于特步财报、安踏财报、金融界、国信证券研报等。
