昨天,建投君介绍了β系数和β策略,今天,我们来认识下跟“β”相对的“α”。
β衡量的是基金相对于市场整体的波动情况,将β和市场平均回报相乘,可以得出投资该基金的预期收益。
但是,实际收益与预期收益往往并不一致,这两者的差就是α。实际收益高出预期收益的部分,被称为α收益。
α衡量了基金相对于市场基准的表现状况,它主要取决于基金经理的选股能力和择时能力,本身不随市场波动。
如果某只基金在某时间段内的α收益很高,说明此时它的业绩大幅超越市场平均水平,基金经理此时的投资管理能力比较突出。
对追求α收益的投资者而言,想获得高于市场平均的超额收益,被动管理型的基金无法满足其需求,必须选择优质主动管理型基金。
投资者可以通过专业基金网站,或咨询专业投资顾问,查询基金的α收益。
在无法直接获取α收益时,也可以通过对比观察基金净值与大盘或行业指数之间的差值,粗略估计基金α高低。
在震荡市和结构性行情中,α高的主动管理型基金,突围的可能性会更大。
总体来说,β与α的区别和联系,有以下几点:
1.β与α都是历史指标,衡量了基金的过往表现;
2.β衡量了基金相对于市场整体的波动状况,α衡量了基金相对于市场基准的表现;
3.通常来说,α越高越好,而β则要结合投资者的风险偏好判断——高β基金可能适合激进型投资者,但未必适合稳健型投资者。
通过这两篇文章,您是否get“α、β”这俩希腊字母的投资学意义了?
它们有助于我们更科学地衡量基金投资的收益和风险,快捷筛选出适合自己的基金。
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