对于每一位投资者而言，买入一家上市公司的股票，本质上是将自己的资金托付给公司的管理层与治理层。这份信任能否得到尊重，这笔投资能否获得应有的回报，很大程度上取决于一个容易被忽视却至关重要的因素——公司治理。
公司治理是上市公司高质量发展的基石。2026年4月10日，中国证监会宣布自当月起启动上市公司治理专项行动。此次行动旨在推动落实最新修订的《上市公司治理准则》等制度规则，筑牢防范财务造假的第一道防线。目标是发挥资本市场对完善公司治理的推动作用，形成参与各方积极履职、相互制衡，助力企业科学决策的良好生态。专项行动聚焦八大重点领域，从董事会秘书履职到大股东资金占用，从独立董事提名到高管薪酬追索，每一项举措都精准指向投资者权益保护的薄弱环节。
一、三大原则：让制度从“纸面”走向“地面”
专项行动确立了三条核心原则。突出实效——切实推动各项制度和规则落地，形成良好示范效应，让治理规则不再是悬在空中的文件，而是能够被感知、被执行的行动指南。聚焦关键——紧紧围绕重点领域，力争用典型案例的“小切口”引导规范运作的“大文章”，以点带面推动整体治理水平提升。内外协同——坚持公司自治与监管约束并重，激发上市公司完善治理的内生动力。这三条原则共同指向一个目标：让投资者看到的财务报表更真实，让投资者听到的信息披露更可靠，让投资者手中的股权更有价值。
二、八大举措：为投资者权益筑牢制度防线
第一，提高董事会秘书履职能力。董秘是公司治理架构中的重要一环——负责信息披露、协调投资者关系、确保公司治理合规运行。专项行动要求制定发布《上市公司董事会秘书监管规则》，督促董秘长期缺位的公司及时选聘，能力不合要求的依法更换。对于投资者而言，一位专业、尽责的董秘，意味着信息披露更及时、投资者沟通更顺畅、公司治理更规范。
第二，支持第三方提名独立董事。独立董事是中小股东在公司董事会中的“代言人”。专项行动支持中证中小投资者服务中心通过公开征集和联合行权的方式公开提名独立董事，鼓励公募基金管理人参与。目前投服中心已开展5单公开提名独立董事的实践。这一机制赋予中小投资者更实质的话语权——不再只是被动接受大股东提名的独立董事人选，而是可以通过专业机构的力量参与公司治理。
第三，支持审计委员会专项核查。审计委员会是上市公司财务信息的“内部质检员”。专项行动聚焦年报和内控审计非标事项、财务疑点等问题，支持审计委员会向监管部门报告。这意味着，当审计委员会发现财务异常时，有畅通的渠道将问题向上传递，投资者因此多了一道发现财务隐患的防线。
第四，督促造假公司追回超额发放的高管绩效薪酬。这是对财务造假者最直接的“经济惩罚”。专项行动督促上市公司完善内部薪酬管理制度，对财务造假且薪酬与业绩挂钩的上市公司，督促追回虚假业绩对应超发的高管薪酬。《上市公司治理准则》已明确要求建立薪酬止付追索机制。这项措施传递了一个清晰信号：造假不仅面临行政处罚，还要“吐出”不该拿的钱。投资者的利益因此得到了更实质的保护。
第五，督促大股东归还占用资金。大股东占用上市公司资金，是长期困扰A股市场的治理顽疾。专项行动在严肃惩处的同时，支持董事会、审计委员会、其他重要股东进行民事追偿。经过多年治理，违规占用家数已由高峰期的100多家降至20多家，占用余额从1700多亿元降至60亿元。后续证监会将坚持行政、刑事、民事立体追责，对达到刑事追诉标准的“首恶”坚决移送公安机关。这为中小股东追回被侵占的利益提供了更坚实的法律保障。
第六，支持投服中心持股行权。投服中心作为专门保护投资者权益的机构，截至2026年3月底共计持有5487家上市公司股票，累计行权4915场，行使股东权利7027次。专项行动要求进一步提升行权的针对性和有效性，形成对行政监管的有机补充。这意味着，中小投资者的“集体力量”正在通过专业机构得到更充分的发挥。
第七，引导上市公司加强业务与财务系统的融合。专项行动鼓励企业通过数字化手段优化管理流程，提高业务数据与会计数据的一致性，增强内控有效性。这项看似技术性的举措，实则从源头上压缩了财务造假的制度空间——当业务数据与财务数据实现系统化对接，人为篡改的难度将大幅增加。
第八，组织《上市公司治理准则》培训。制度的生命力在于执行，执行的效果取决于理解。专项行动通过系统培训提升上市公司“关键少数”的合规意识，让规则从“知道”变为“做到”。
三、治理之基，投资之福
公司治理的每一次进步，都是对“投资者是市场之本”这一理念的忠实回应。专项行动的启动标志着公司治理监管从制度建设迈向执行落地的纵深阶段。证监会表示，将组织推动一批典型案例，持续深化公司治理监管约束，营造有利于上市公司规范发展的良好环境。当治理的制度篱笆越扎越紧，当造假的空间越收越窄，当投资者的知情权、参与权和收益权得到更充分的尊重，资本市场的高质量发展便有了最坚实的根基。而每一位投资者，也将在这一进程中，收获更加透明、公平、可信赖的市场环境。
（来源：中国证监会）
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