【监管百宝箱】易说:跟踪同一个指数的ETF该如何选?

【监管百宝箱】易说:跟踪同一个指数的ETF该如何选?
2024年04月12日 17:12 中信建投证券投教基地

ETF市场有新产品上市,由于是跟踪中证A50指数的产品,所以较受市场关注,这个指数被看作是A股核心资产的“新标杆”。根据此前的公告,这两只中证A50ETF也都触及了20亿元的募集规模上限并进行比例配售。

既然是关注度比较高的指数,又有首批10只产品陆续上市,有的投资者可能对此会有疑问,这么多跟踪同一个指数的产品,该如何选择呢?

归纳来看,选择跟踪同一个指数的ETF产品时,主要可以考虑以下六方面因素,重要性不分先后。

第一,看规模大小。规模较大的ETF通常具有更好的流动性,而且由于管理规模效应,跟踪误差可能更小。但同时,一些规模较小的ETF在特定情况下可能会有超额收益的机会,需要结合自身投资目标来权衡。

对于同步新上市的ETF产品,可能在规模上还看不出太大差别,在一段时间后,就会慢慢有所差距。而对于跟踪同一指数,但上市时间差距很大的产品来说,上市早的产品就会具有较大的先发优势,往往能形成正向循环,规模越大,越吸引投资者。比如有的跟踪沪深300的产品规模都2000亿了,有的可能还没过亿。

第二,看费用比率。较低的费用比率有利于提高投资者净回报,因此在同类指数ETF中可以优选费用低的产品。

近期,一些宽基ETF产品都在降低管理费率和托管费率。这也会有倒逼效应,跟踪同一个指数,别人降了你不降,可能在吸引投资者方面会处于不利地位。可以看到,首批10只跟踪中证A50的ETF管理费率和托管费率都是一样的水平,也都是当前ETF产品中很低的费率。

第三,看跟踪误差。跟踪误差是指ETF实际收益率与所跟踪指数收益率之间的偏差,较小的跟踪误差意味着这只ETF更精确地复制了指数的表现。因此,应优先选择那些能够有效控制跟踪误差、贴近标的指数表现的ETF。

还是以跟踪中证A50的ETF产品为例,可以看到,新上市的这两只产品,也都在公告信息中提到了,力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%,年跟踪误差不超过2%。不过这是个理想状态,实际运作中,可能会超出这个范围。

可以看到,有行情软件显示,截至3月12日收盘,其中一只产品的跟踪误差是0.45%,另一只是0.41%。这也都是可以理解的,这才刚上市,往长远了看,基金管理人会通过一系列的操作,去降低跟踪误差。

第四,看流动性。流动性对于频繁交易的投资者很重要,对大额资金进出来说尤其重要。日均成交额较高的ETF更容易以接近市场价格买入或卖出,降低买卖价差带来的交易成本。

第五,看历史业绩和基金经理管理能力。尽管ETF是被动管理型产品,但仍要关注基金公司的整体管理水平及其过往在保持紧密跟踪指数方面的纪录。

第六,看分红政策。对于注重现金流的投资者,了解ETF的分红频率和金额也是决策的一部分。

(来源:上交所投教)

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