【投资敲门砖】什么是期货？

在金融市场中，期权和期货是常见的两种金融衍生品。昨天我们和大家介绍了期权，今天我们就给大家介绍另外一种重要的衍生品——期货。

就好比期房和现房对应，期货是和现货相对的金融概念。如果说现货是指实实在在，可以立刻交易的商品；期货则是约定在未来交易这种商品的合约。

什么是期货？

期货是一种标准化可交易合约，用于在未来某个特定时间以约定价格买卖某种商品或金融工具‌。

由于期货合约的标准化程度很高，期货合约本身也可以作为一种商品被定价、交易。

期货的分类

期货合约中被约定交易的商品称为“标的”。按照标的不同，期货可以分为商品期货和金融期货两大类。

（1）商品期货：标的为有形的工业品、农产品和其他商品的期货。

商品期货主要分为以下三类：

农产品期货：包括豆类期货、玉米期货、棕榈油期货、小麦期货等；

能源化工期货：包括燃料油期货、焦炭期货、铁矿石期货、原油期货等；

金属贵金属期货：包括黄金期货、白银期货、铜期货、钢材期货等。

（2）金融期货：标的为无形的股指、利率、汇率及其他金融工具的期货。

金融期货分为三类：

股指期货：以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。

利率期货：以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。

外汇期货：以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。

目前，外汇期货交易的主要品种有：美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。

如何合理挑选期货交易品种？

挑选期货交易品种可以考虑从以下几个方向着手：

1.寻找相对清晰有趋势的交易品种

寻找一些相对清晰的有趋势的品种去交易，最好是趋势比较强烈的品种。 行情的初级阶段由于没有太多的技术图表体现出来，不利于战略性建仓。建议投资者等待行情趋势形成后，跟随趋势进行下一步操作。

2.通过基本面分析得出的品种

可以通过基本面分析得出一个品种的方向。

STEP1：收集基本面信息，一旦某一品种有机会，提前察觉。

STEP2：通过调查再结合心理分析进行决策。

3. “量”是首要考虑的，选择成交量持仓量大的品种

首先成交量和资金量的吞吐能力必须要有，再者就是持仓量大、资金进出方便，机构、散户、各类资金比较均衡的时候，是投资者的参与良机。

期货交易有哪些风险？

1.法律风险

投资者如果选择了不具有合法期货经纪业务资格的期货公司从事期货交易，投资者权益将无法得到法律保护。或者所选择的期货公司在交易过程中存在违法违规经营行为，也可能给投资者带来损失。

2.流动性风险

流动性风险是指当市场流动性差时，期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险。这种风险对于大资金在建仓与平仓时表现得尤为突出。如建仓时，交易者难以在理想的时机和价位入市建仓，难以按预期计划操作，套期保值者不能建立最佳套期保值组合；平仓时则难以对冲平仓，尤其是在期货价格呈连续单边走势，或临近交割，市场流动性降低，使交易者不能及时平仓而遭受惨重损失。

3.现金流风险

现金流风险实际上指的是当投资者无法及时筹措资金满足建立和维持期货持仓保证金要求的风险。期货实行当日无负债结算制度，对资金管理要求非常高。如果投资者满仓操作，就可能会经常面临追加保证金的问题，如果没有在规定的时间内补足保证金，按规定将被强制平仓，可能给投资者带来重大损失。

4. 交割风险

期货合约都有期限，当合约到期时，所有未平仓合约都必须进行实物或现金交割。因此，不准备进行交割的投资者应在合约到期之前将持有的未平仓合约及时平仓，以免于承担交割责任。这是期货市场与其他投资市场相比，较为特殊的一点，新入市的投资者尤其要注意这个环节，不具备交割资质的投资者尽可能不要将手中的合约，持有至临近交割或买卖临近交割的期货合约。

5.市场风险

投资者在期货交易中，最大的风险来源于市场价格的波动。这种价格波动会给投资者带来交易盈利或损失的风险。因为杠杆原理的作用，市场风险被放大，投资者应时刻注意防范。

期货与期权的区别是什么？

第一，买卖双方权利义务不同。期货合约当事人双方负有对等的权利和义务，合约到期时，当事人必须按照约定的价格买入或卖出标的物（或进行现金结算）。而期权合约是非对称合约，期权买方有权利、无义务；期权卖方有义务、无权利（若期权买方选择行权，则期权卖方必须履行义务）。

第二，保证金规定不同。期货交易中，买卖双方都需缴纳一定的保证金作为担保，其保证金按照线性比例收取。期权交易中，只有期权卖方需要缴纳保证金，其保证金一般按照非线性比例收取。

第三，风险收益特征不同。期货合约交易双方的收益和风险是对称的，盈利和亏损均随标的价格等因素变化而变化。而期权交易双方的收益和风险并不对称，期权买方可能获得的盈利随标的价格等因素变化而变化，可能承担的亏损是有限的（以缴纳的权利金为上限）。期权卖方可能获得的盈利是有限的（以收取的权利金为上限），可能承担的亏损随标的价格等因素变化而变化。

第四，收益曲线不同。期货的盈亏特性为线性，交易的主要是涨跌方向。期权的盈亏特性为非线性，需要同时关注标的价格涨跌、波动率变化以及剩余到期时间，通过不同类型合约的组合使用，可实现更多样且立体化的收益曲线。

第五，风险管理功能不同。当持有标的时，期货、期权都能通过期现盈亏相抵规避部分标的价格风险。期货、期权风险管理功能的不同点体现在：当标的价格朝有利方向变动时，期货放弃了标的获取进一步收益的机会，期权保留了标的进一步获利的可能。

在选择具体的金融产品之前，一定要在充分了解产品的基础上，根据自己及家庭的投资目标、投资期限、风险承受能力等，审慎选择是否投资。投资者在参与投资前，应认真阅读相关业务规则及协议条款，对业务所特有的规则必须有所了解和掌握，并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与相关业务而遭受难以承受的损失。

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