今天我们为大家继续讲解融资融券交易关键概念中的标的证券和保证金比例这两个专业名词。
什么是融资融券标的证券？
融资融券标的证券是指投资者可从证券公司处融资买入和融券卖出的证券。
证券交易所规定融资或融券标的证券仅限于其认可的上市股票、证券投资基金、债券及其他证券范围内。
投资者若融资买入或融券卖出非标的证券，其交易委托将会被拒绝。
沪深交易所融资融券标的证券标准条件：
注册制下首次公开发行的股票自上市首日起可以作为标的证券，除此以外的股票，应当符合下列条件：
（一）在证券交易所上市交易满三个月；
（二）融资买入标的股票的流通股本不少于 1 亿股或者流通市值不低于 5 亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于 2 亿股或者流通市值不低于 8 亿元；
（三）股东人数不少于4000人；
（四）在最近三个月内没有出现下列情形之一：
1．日均换手率低于基准指数日均换手率的 15%，且日均成交金额低于 5000 万元；
2．日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过 4%；
3．波动幅度达到基准指数波动幅度的 5 倍以上。
（五）股票交易未被交易所实行风险警示；
（六）交易所规定的其他条件。
北交所融资融券标的证券标准条件：
全部北交所存量上市公司股票纳入融资融券标的，同时新股上市首日起自动纳入融资融券标的。标的股票交易被实行风险警示或发生其他重大风险情形的、标的股票进入终止上市程序的、标的股票转板的，将被调整出标的范围。
值得大家注意的是，两融标的证券的范围并不是一成不变的。各证券公司可在交易所划定的上述标的证券范围内，根据各自的评估标准最终划定本公司的两融标的证券范围。
标的证券范围调整：
一方面，当交易所公告对标的证券范围进行调整，证券公司需随之进行调整。
另一方面，证券公司也会根据对市场及标的证券情况的跟踪、判断，随时对各自的标的证券范围做出调整。
⚠️ 若标的证券出现以下情况则可能被调出：
- 股价存在明显异常波动或者可能的市场操纵；
- 有预亏公告且有较大可能被*ST；
- 证券公司认为标的证券存在较高风险。
所以如果投资者决定进行融资或融券交易，建议投资者提前查询确认拟交易的证券是否仍为融资融券标的。
什么是融资融券交易的保证金比例？
投资者进行融资融券开仓时需要向证券公司提交一定的保证金，而具体每笔交易应该提交多少，或者保证金有限的情况下客户最多能融多少，则与各标的证券的保证金比例密切相关。
概念：
保证金比例是指投资者交付的保证金与融资融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例两种。
保证金比例 = 保证金 / 融资融券交易金额 × 100%
根据以上保证金比例计算公式可推算出在可用保证金金额固定的前提下，标的证券可进行融资融券交易的最大可融金额，即
融资融券交易金额 = 可用保证金 / 标的证券保证金比例
举例：
投资者信用账户内有10万元可用保证金
例1：假设证券A的融资保证金比例为100%
可融资金额 = 保证金 / 融资保证金比例 = 10万元保证金 / 100% =10万元
理论上：证券A的可融资买入金额等于10万元保证金除以100%，结果为10万元。
例2：假设证券B的融资保证金比例为50%
可融资金额 = 保证金 / 融资保证金比例 = 10万元保证金 / 50% = 20万元
理论上：可融资卖出证券B的市值等于10万元保证金除以50%，结果为20万元。
举例总结：
通过上述计算过程可以看出，在保证金金额一定的情况下，保证金比例和融资融券交易最大金额成反比关系。
- 保证金比例越小，投资者可融资或融券的规模就越大，杠杆倍数就越高；
- 保证金比例越大，可融资融券的规模就越小，杠杆倍数就越低。
业务规定：
目前，交易所对融资融券标的证券的保证金比例最低值做了规定：
- 融资保证金比例不得低于100%
- 融券保证金比例不得低于50%
证券公司可在不超过上述规定的基础上自行确定每只标的证券的融资保证金比例和融券保证金比例，并做定期或不定期调整。
投资者在参与融资融券交易前，应该认真学习融资融券相关法律法规、掌握融资融券业务规则，认真阅读并理解融资融券合同和风险揭示书内容，确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，合理规避各类风险。
本文是对融资融券业务的基本介绍，属于投资者教育，不构成具体业务推介。股市有风险，入市需谨慎。
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