海闻社讯 休闲零食赛道正在加速被资本抛弃……
10月8日，三只松鼠发布公告称，其第四大股东NICE GROWTH LIMITED减持公司2400股股票。
据了解，NICE GROWTH LIMITED属于IDG资本旗下。此前在2023年5月20日至2024年9月30日期间，其就已经通过集中竞价交易和大宗交易方式减持三只松鼠股份合计1853.64万股，减持公司股份数量占公司总股本比例4.64%，持股比例降至4.99998%，正式告别其大股东行列。
要知道，虽然内需行业周期下行处境往往艰难，但三只松鼠显然不是山河日下的一员。IDG资本宣布继续减持两天后，10月10日晚间，三只松鼠就发布公告称，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为3.38亿元至3.42亿元，较去年同期增长99.13%至101.43%。
这在行业内已经算是一份很靓丽的业绩了，但似乎，远离零食赛道已经成了资本的共识。
比如“风投女王”领衔的今日资本，早在2013年就以较低成本入股三只松鼠，通过两次增资及后续转股，最终在三只松鼠上市时持有高达16.73%的股份，一度成为三只松鼠第三大股东。
但到了今年7月，今日资本旗下的LT GROWTH INVESTMENT IX（HK）LIMITED通过集中竞价和大宗交易方式，累计减持了三只松鼠702.26万股股份，占公司总股本的1.75%，持股比例随之下降至不足5%。
也是在8日，今日资本还对同在休闲零食领域的良品铺子作出了减持。此前，徐新已经带领今日资本投资良品铺子14年，长期作为良品铺子的二股东。
良品铺子发布公告称，因自身资金需求，股东达永有限公司（英文名称SUMDEX LIMITED）计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过1203万股，即不超过公司总股本的3%。
实际上，休闲零食赛道并不是一个停滞增长的赛道，据Frost＆Sullivan预计，2026年我国休闲零食行业零售额将达到11427亿元，2021-2026年的年复合增长率约为6.8%，保持稳健增长。
但是除了三只松鼠在今年上半年取得了“半年利润超去年全年”的佳绩以外，休闲零食巨头良品铺子，在2023年创下近三年的业绩低谷之后，2024年上半年营收、利润双双下滑，扣非净利润甚至骤降93.97%。“中国零食第一股”来伊份也在今年上半年延续了去年营收、净利润双下滑的态势。
这显然不合理啊。赛道空间开拓了，老企业的营收却少了，市场不可能凭空消失，那这部分市场被谁拿走了呢？
答案是，线下零食量贩。熬过疫情寒冬的零食量贩逆实体经济周期而上，成为了新时期的受益者。根据欧睿国际2023年数据测算结果显示，线下渠道占据休闲食品流通份额的 82.6%，是中国休闲食品销售的主要渠道。
CIC灼识咨询数据显示，2017-2022年间，零食量贩品牌门店数量从不到500家提升至13,000家，零食量贩市场规模从9亿元提升至407亿元，预计2027年将达到约1,400亿元。赛道头部玩家“鸣鸣很忙”集团旗下的零食很忙、赵一鸣零食，和上市公司万辰集团旗下的“好想来”，这两年都得到了飞速的发展。
而老牌的休闲零食玩家不一样，它们几乎都是爆发于线上时代。7月26日，安徽召开数字化转型推动制造业高质量发展工作会议，安徽省领导就在会上举例说，三只松鼠从诞生之日就有了数字化基因，成为“靠腮呼吸的鱼”。
当前不少休闲零食头部品牌的线上营收在总营收的占比都超过50%，无论是三只松鼠、来伊份还是良品铺子，都是吃尽电商红利的老玩家，一下子时移世易，主场不属于自己了，肯定一时间难以接受。
当然，老龙头们肯定不会坐以待毙，也开始做出一些改变。
比如三只松鼠，就从多个方面开始进行变革、转型，高举“高端性价比的旗帜”。同时也开始积极调整线下门店业务，打造品质型自有品牌社区零食店。其他玩家也纷纷进行了一些向线下零食靠拢的转型。当然，从今年中报业绩来看，除三只松鼠外，其他零食厂商的尝试暂时未见成效。
但向零食量贩思路靠拢就一定好么？也不一定。参考答案写出来就导致越来越卷，量贩零食圈也开始出现和其他线下连锁行业一样的问题，越扩张越增收不增利。即便是上市公司万辰集团，零食业务营收暴增的光环下，扣非净利居然还是负的。这样来看，率先转型成功的三只松鼠是否能延续成绩，反倒也成了未知数了。
当然，三只松鼠还是很有信心的，在上海召开的2024全域生态大会上，三只松鼠股份有限公司创始人兼CEO章燎原显得豪气冲天：“接下来的目标是，在2026年实现营收200亿元。”三只松鼠2023年营收71.15亿，2024目标重回百亿 。2026年要到200亿，这是坐火箭了？
三只松鼠能否走出困境，找到转机，只能等待时间的答卷了。
