海闻社讯 5天上涨40个点，但公司并不好过。
近日，受到消费刺激政策预期的影响，食品饮料板块异动明显，佳禾食品也被作为辨识度较高的个股之一，5天内4次触及涨停，但这和公司的经营状况并不相关。
11月27日，佳禾食品披露定增事项获交易所审核通过，公司准备募集资金7.25亿元，来扩大对咖啡行业的布局。
但佳禾，可不是做咖啡业务出名的，曾帮助它腾飞的另有行业。
佳禾食品，2001年诞生于江苏吴江，主要是做植脂末的。
植脂末，就是所谓“奶精”，是用葡萄糖浆、乳粉、食用油等原料做成粉末状的食物配料，可以调整食品的内部结构来提升口感。
最早是上世纪50年代，美国卡纳森公司开发出了这种粉末，溶解在水里有类似牛奶的风味和口感，成为美国人眼中的“咖啡伴侣”。再后来雀巢等速溶咖啡进入中国市场的时候，植脂末也一起来到中国。
2005年，佳禾的喷雾干燥生产线销售收入就已经破亿。2007年，拥有7条喷雾干燥生产线的佳禾，收入已经达到4.5亿元。
这个时候，公司的收入其实主要是来自于香飘飘奶茶或者烘焙蛋糕店的需求。直到新茶饮时代的到来，公司迎来了腾飞之机。
新茶饮，也就是现制奶茶店，为了维护口感，加植脂末是个很不错的选择。2021年，公司成功上市时，招股书显示，“CoCo 都可”、“沪上阿姨”、“古茗”、“益禾堂”、“蜜雪冰城”等知名奶茶店，都是公司重要客户。
然而，成也植脂末，败也植脂末。
佳禾好好地做着自己的业务，却猛地被时代甩下了车。
植脂末安全吗？安全，所以各国基本都允许使用。
但植脂末的主要原料是氢化植物油，经过了不完全的氢化反应，会产生反式脂肪酸，过量会对人产生一定危害。
随着市场自发的宣传，反式脂肪酸成为了人人喊打的物质，植脂末也因此成为了不健康的代名词。
实际上，为应对市场变化，佳禾食品也优化工艺，逐步减少了含反式脂肪酸产品收入占比。近几年，旗下粉末油脂产品，已全面实现0反非氢化。但是已经没有人给植脂末机会了，没人买，奶茶店就会放弃使用，几乎所有知名茶饮品牌，都打出了“0植脂末”的标签，以免赶跑消费者。
今年前三季度，公司实现营业收入16.80亿元，同比下滑19.46%；归母净利润更是爆降59.88%，仅剩8266万元。降低这么多，就是因为公司的主业粉末油脂，一下子没有需求了。
数据显示，今年1-9月，公司粉末油脂业务业务实现收入8.35亿元，比上年同期下滑42.17%；与此相对应的是，公司来自包括茶饮等的连锁渠道收入也同比下降44.54%。
头部茶饮品牌，可能只剩下以性价比著称的蜜雪冰城，还在使用植脂末，但蜜雪冰城也在逐步扩大自身的植脂末产能，一旦自己够用了，肯定就不会再买佳禾的产品了。
所以，佳禾也在想办法扩展业务的多元化，最好是能够引导消耗自身植脂末产能的。
2015年，公司引进了德国全套先进设备，建造了一座年产千万吨级的咖啡粉工厂，开始了咖啡业务的发展。
2017年，佳禾推出冷萃咖啡产品，实现了冷萃咖啡的工业化生产。
2019年，随着玛克工厂的建成，咖啡业务被转移到独立运营的金猫咖啡子公司。公司南通佳之味食品工厂的建设开工还提升了植脂末的产能，佳禾进一步向咖啡及其他固体饮料领域发展，形成了与现有业务的协同效应。此后，公司又快速涉足植物基领域，已推出有机燕麦奶，燕麦浆，燕麦粉以及厚椰乳、椰浆产品等。
公司的努力多少有点成效，今年，佳禾的所有业务收入中，咖啡是唯一保持正增长的，但前三季度，公司咖啡业务收入整体也就1.93亿元，增长速度也才勉强达到7.17%。显然，这个营收规模和增长速度，还远没有到能够拯救公司的级别。
新业务的孵化哪有那么快，咖啡在我国的受众又始终拥有一定的瓶颈。想要充分提高新业务的产能，还需要源源不断地进行投入，公司这么积极地发定增也说明了这点。也许，咖啡业务有一天真的能成为佳禾食品的顶梁柱，但在此之前，被奶茶店抛弃的佳禾，需要先想办法活下来。
