亏近7亿元清仓英雄互娱华谊兄弟困境难扭转神秘人两度救场_

海闻社观察 “业绩这么差，很难和你做兄弟啊。”

这是华谊兄弟发布去年年报预告时，有投资者在股吧发出的感叹。

其实对于华谊兄弟来说，去年才亏了3亿元不到，已经算是减亏了。公司陷入困境早已不是秘密，自救都自救了好几年了，如今仍在进行时。

3月11日晚间，华谊兄弟就发布公告称，公司计划以4.53元/股的价格，向西安启竞时代文化传媒有限公司转让手中剩余的英雄互娱5.17%股份，总对价约为3.36亿元。

实际上，在此之前，华谊兄弟就已经卖了一次手中英雄互娱的股权，两次加起来12.06亿元的对价，相比买入的价格，亏了快7亿元。

而这两次的交易的接盘方，都是同一个人——陈琛。

陈琛其人，形象相对比较模糊。

在华谊兄弟的描述中，陈琛是启竞时代的创始人，主要工作是投资游戏，有钱。

4年前，就是他花了快9 亿元接手的华谊手上15%的英雄互娱股权。

而且，相对于对这个资产真感兴趣，陈琛更像是来救场收拾烂摊子的，在第一次收购完成之后，他并没有持有手中的股份，而是拿了一年就转手把股份卖给了上海迪诺，顺利从十大股东中退出。

很显然，陈琛和华谊兄弟关系很密切。在第一次收购英雄互娱股份前，英雄互娱还买下了陈琛旗下一家叫颐琛信息的公司。交易如此顺利不一定是运气好，也可以是早有安排。

曾经，华谊兄弟在内娱几乎是呼风唤雨的角色。2010前后的顶流，半壁江山签在这家公司，这主要是由于，当年那个签下冯小刚的正确决定。

据了解，华谊兄弟真是兄弟俩开办的，哥哥叫王中军，弟弟叫王中磊。

1994年，王中军从海外留学回来，兜里揣着一笔巨款：10万美元。这都是他在美国送外卖打零工赚的。

回国之后，他拉着弟弟一起创业，专门做大公司的广告业务，一下子就积累了一大笔资金，随后，兄弟俩杀入影视行业。

1997年，华谊兄弟投资了英达的《心理诊所》， 500万的成本，净赚400万，这可太赚钱了。

那时候，冯小刚正郁郁不得志，想从国企出来。王中军，一拍板，就用赚的400万元给他签了下来。

冯小刚为华谊兄弟带来了《甲方乙方》《不见不散》《手机》等非常卖座的电影，捧红了范冰冰、李晨、冯绍峰、杨颖、郑恺、杜淳等一系列演员。

但在2015年，公司做了一个影响公司命运的决定。

那一年，华谊用10.5亿元收购了冯小刚公司东阳美拉70%的股权，还用7.56亿元绑定了由一众明星持有股份的东阳浩瀚，与此同时，华谊与两家公司都签订了5年对赌协议。冯小刚承诺五年期的业绩是6.739亿元，不足部分其本人填补；东阳浩瀚的对赌总额为6.07亿元。

这两家公司都几乎是空壳公司，巨额溢价完全是给冯小刚和众明星个人的IP价值。

最后，赌约没达成，华谊从这起收购案中，巨亏8亿元。也正是在这个阶段，范冰冰阴阳合同的雷爆了，公司口碑迅速下滑。

据华谊兄弟财报，自2018年至2022年年底，华谊兄弟营收不断收缩，分别实现营业收入38.14亿元、22.44亿元、15.00亿元、13.99亿元、4.02亿元，直至2023年上半年，营收为3.39亿元，才恢复了同比增长，达59.93%。利润方面，2018年至2023年上半年，华谊兄弟分别实现净利润-11.69亿元、-39.78亿元、-10.48 亿元、-2.46亿元、-9.82亿元和-1.43 亿元。今年上半年相比去年同期亏损收窄了25.52%，但仍未扭亏。

五年半，华谊就亏了75.66亿元。

而当年声势浩大买来的东阳美拉，也在去年7月以3.5亿元的价格被卖给阿里巴巴。算是给这笔历史遗留交易画下了尾声。

截至去年三季度，公司资产负债率高达79.06%，远高于同行业平均水平。流动比率和速动比率分别为0.561和0.459，存在较大的短期偿债压力。长期背负沉重的债务负担经营，公司每年仅财务费用支出就超过亿元。

几年来，定增方案几经调整，申请了终止，终止了又申请，到现在仍没有准确的时间表。对于公司的资金问题，实际控制人王中军、王中磊兄弟，也无力直接施以援手。目前，二人合计持有公司13.90%股权，他们持有的公司股票，几近全部质押或冻结。

华谊兄弟几乎进入了一种束手无策的状态，试图转型实景娱乐业务以及倾斜资源向年轻导演似乎也成效不明显。去年推出了一份无折价的股权激励，也只是让市场当无事发生，任公司继续风雨飘摇。

只有王中军还没放弃，他的收藏的名画与豪宅的拍卖一直在继续。2019年，他还说过“嘉德的一场拍卖会，有一半都是我的画。”但这一切，也许只是杯水车薪。对于一个曾经如此辉煌的娱乐帝国来说，华谊兄弟需要一场彻底的变革，冯小刚的时代已经彻底过去，如何走出当年的辉煌，正视新的文娱篇章，也许只需要一个属于华谊的《哪吒》，就能让公司起死回生。