主客对调曾意向收购湘财股份的大智慧被湘财股份吸收合并_

海闻社观察没有第二个东财。

十年前，互联网金融领域有人尽皆知的三巨头：东方财富、同花顺、大智慧。

时至今日，东财与同花顺已经逐渐羽翼丰满，但大智慧却仍然处于一个比较尴尬的境地。

这不，公司居然要被收购了。

3月16日晚，湘财股份公告称，准备换股吸收合并大智慧。湘财股份、大智慧于3月17日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

这场合并市场几乎没人能预料到，双方股票在近期几乎没有明显偏离板块的异动，双方目前市值相近，都接近200亿元。

据了解，湘财股份成立于1994年，1997年在上交所上市，后来买下湘财证券并改名，成为了一家证券公司。而大智慧则于2011年上市，距今已经成立了25年，是比较早期的互联网金融平台之一。

这两家企业听起来似乎毫无关系，但双方实际上已经有过一次夭折的重组经历，只不过那一次，收购方和被收购方要反过来。

10年前，大智慧宣布，要花85亿元收购还没上市的湘财证券，当时，正是东财最炙手可热的时候，大智慧深谙“干中学”之道，准备抄了作业再说。

但这场互联网平台与券商的实际联姻最终折戟，可惜但不可怜。

2015年5月，大智慧忽然被立案调查，原因是虚增了1.2亿元利润，去除虚增利润后，公司将出现单年度的亏损，这不符合当时的并购要求，交易不得不终止。大智慧的实控人张长虹遭终身市场禁入，一下子被罚了5.28亿元。湘财也因此错过了转型的机会，最终借壳哈高科上市。

命运的时针还在继续转动，此后，大智慧的日活每况愈下，到去年已经只剩下10年前的三分之一，而湘财证券也守着下滑的业绩持续挣扎。与此同时，曾与大智慧齐名的东财市值已经接近4000亿元，比湘财和大智慧的市值加起来的9倍还要多。

此次收购，湘财甚至还打出了“虚晃一枪”的操作。

去年12月，公司公告称要减持持有的大智慧股份，今年2月又宣布了再次减持的计划。虽然公司说，卖股票是为了反哺公司的流动性，但市场一度都理解为，双方准备一拍两散了。

结果减持还没开始，收购先开始了，让市场措手不及。

当然，二者的合并，从双方需求来看，是合理的。毕竟十年前的一对儿，如今男未婚女未嫁，还发现彼此都混的不咋地，重新搭伙过日子，想要联手打破生活的苦难，也算靠谱。

大智慧目前仍然拥有不小的流量群体，比券商自营APP排名首位的华泰证券月均活跃度还要高。只不过由于流量难以转变为业绩，在去年大智慧仍亏损2亿元左右。

而湘财则好歹没有亏损，在去年前三季度维持下滑的境地，报告期内，公司还能拿下1.46亿元利润，仅仅减少了2.93%。而且，随着去年9月底以来市场环境的变化，湘财的业绩也迎来的转机，根据公司业绩预告，去年前年，公司利息收入、手续费收入、投资收益都出现了正增长。

对于此次收购，市场相对比较保守。虽然双方的联合为中小券商合并提供参考样本，有望通过互补做出差异化。但是，流量＋证券转化的路没有那么好走，虽然目前二级市场的活跃度有所回升，但互联网红利早已经消失殆尽，错过了最好的时期的大智慧和湘财很难成为下一个东财。

当然，如果双方在业务协同上配合较好，对于他们自身来说，还是有望打破客流获取和商业模式的瓶颈的。改变总比不改变好，双方之间的联合，最好的时间是十年前，其次是现在。二者合力，在财富管理与智能投顾领域做出业务协同的差异化能力，也许在人工智能浪潮下能吃到AI＋金融的红利也未可知。不需要成为下一个东财，成为更好的湘财，也不错。对此，你怎么看？