不止数字：过去24小时特别解读（2022.06.08）_

作者｜孙斌编辑｜寒彦制作｜小面包

真相无外乎数据，而数据却未必是真相的全部，透过对数据的梳理，我们希望尽可能整理出更具规律性和互有联系的市场板块信息，以供您投资参考。

——过去24小时特别解读

本手、妙手、俗手，通通不是数学的对手。

一位刚出考场的妙人写道：“写数学本该是本手，但是考试时我只能试试用妙手，写着写着发现只能用俗手，最后发现——无从下手。”另一位则感性加实用主义：“数学考试发了两张草稿纸，太贴心了，我哭了一个半小时，擦眼泪正好够用。”

6月7日下午，高考数学结束，全国卷考区哭声一片。兴冲冲穿上大红旗袍的老父亲们，也不知道如何给刚出考场的孩子们进行心理建设。

全国卷难到何种程度？一度爬上了热搜第一！有很多高三任课老师都认为，堪比2003，是多年来最难的一次。而某湖南名校参加过的数学竞赛同学表示，考题比竞赛题的题目还难。

正因为难，所以大家特别关心小道消息。针对7日晚网上还有关于“湖北安陆一高考考生拍下数学试卷传出考场”的传闻，安陆市有关方面回应：经调查，此消息不实，帖子首发时间是在考试结束后。

其实，和湖北考生一样令人心疼的，还有江苏考生。两大录取考分线睥睨全国的省份中，江苏已是第二年回归全国卷。可万万没想到，那份一统天下的全国卷让湖北、江苏考生都喊累，如若拉条平均及格线，从江苏高考线上挣扎过来的24君也只能感叹：除了都选C，洒家同样无从下手。

可惜，都没浙江自主命题的命。就来说说这次高考语文，这也是浙江省最后一次自主命题了。最后的机会，当然不能浪费——再一次将“浙江精神”的母题发挥到了极致。浙江卷作文题摆出了“创新驱动”、“人才强省”、“首位战略”、“人才工程”一连串，很多网友看到作文题，都说有种在考申论的错觉。甚至怀疑，是不是和前几天的浙江事业单位考试综合应用作文换了道题。

写进高考卷子里的“鲲鹏行动”，可以说是当地目前最高等级的人才政策，奖励也是十足真金：一次性每人500万。

把广告打到高考试卷上，恐怕让奥迪低下高贵头颅的“满哥”都心驰神往。别人都在抢大学生，浙江倒好，从高中生开始“掐尖”。

再想想北京卷，还是感谢出题老师的“两米论”吧，至少前后左右总能发挥。昨晚，大V侯宁转发了安徽一农民伯伯仗义执言——你让皖省孩子以“双奧之城”北京为背景，展现首都从2008年到2022年的“跨越再跨越”。可2008年时，那些昨日才走上考场的孩子还在包尿裤呢。

话糙理不糙。24君觉得，哪怕让当地“伢子”写写这些年大合肥如何成功招商引资，估计看着蔚来长大的他们的感受，都要实在的多。而且还契中眼下主题——促进汽车销费嘛。你看，浙江倒闭的电车企业总比安徽多吧。

高考群像背后，一个基本事实昨天24君只说了一半。今年全国高考报名人数1193万，比2021年增加115万，另外还有本专栏此前一直强调的下半句——2022届高校毕业生人数首破千万。据教育部数据，2022届高校毕业生规模预计1076万人，同比增加167万。

“两个千万”下，数学必难。浙江已打出活广告，稳就业，压倒一切。可就算上职业教育，面对昨天24小时文尾贴出的电子厂招工考题，并不如大家买职教股必涨那样逻辑简单。所以只能说，难就对了！

壹

免除集中隔离费用返乡学子这下放心

游戏版号又放一批两大巨头还得再等

但不管多难，结束了这两天，18岁的孩子们照样可以拿起手机，舒服地吹着空调在家里和小伙伴们线上团战。

在聊游戏版号的话题前，24君觉得很有必要先关注下提前返乡的高校学子们。

5月底北京和上海等城市各自安排高校学生提前放假返乡返家，但高达上千元的隔离费用却令很多学生颇感压力。

近日，国务院防联控机制综合组明确要求：返乡学生确需隔离的，各地免除集中隔离费用。

据教育部网站发布的“国务院联防联控机制综合组部署做好全国高校学生离校返乡疫情防控工作”要求，有疫情的地区，高校内如果没有疫情，实施7天以上封闭管理结束后，学生可持48小时内核酸检测阴性证明和高校开具的相关证明离校返乡，即实施“点对点”闭环。

也就是说，满足以上条件的高校学生，将不再集中隔离，到家后实施7天健康监测。而且，各地要将学生离校返乡疫情防控政策逐级传达、逐级落实，不得层层加码。至于已返乡的高校学生，可按照“一人一策”原则，综合评估对照执行。

“家里不算富裕，之前一直因为回家花了那么大一笔钱感到很愧疚，难过了好几天，现在费用可以退回来真是太好了。”一位近期刚从帝都返乡的学生表示，此前酒店房间300左右一天，每日核酸20元、三餐100元，因此要花费400元/天。6月5日，孩子收到通知，表示会将其此前缴纳的2800元隔离费用全部退款。

而据另一位从沪上返乡的学子表示，目前学生隔离费已免除，但已支付的隔离费不能退回。

挣谁的钱？谁的钱好挣？谁的钱该挣？

这个问题不仅留给那些至今尚未醒悟的地方，同样，也是摆在游戏厂家面前的考题。

6月7日晚间，国家新闻出版署官网公布2022年6月国产网络游戏审批情况——60款国产新游戏获得版号，审批时间为6月5日。这，是继今年4月版号恢复下发后，第二批过审的游戏版号。

按照常规，国家新闻出版署此前每月都会公布一批国产网络游戏版号。此次版号发放前，5月并未发放新版号。而2022年迄今，尚未有任何进口网络游戏获得版号。

此次获得新版号的游戏包括完美世界的《黑猫奇闻社》、米哈游新作《科契尔前线》、中国移动咪咕依托CBA赛事出品的《中职篮：全力以赴》、英雄互娱的《极无双2》等手游，名单中还有一款网页游戏和一款客户端游戏。

值得注意的是，昨晚部分媒体称“本期版号首次出现了属地管理审批，意味着放权给地方版署”，并认为是对游戏行业的利好。

经查，网络游戏属地管理政策早在2014年就已在上海推出，2021年只是拓展到海南自贸区而已。所谓本期版号第一次放权给地方的说法并不确切，因为上海等地的版号一直是地方初审、上级再审，所以不意味“属地管理试点”的地区就可以直接核发版号。

大V”互联网怪盗团”认为，部分媒体可能因为海南在2021年加入试点，就此判断“网络游戏属地管理试点”是新鲜事物，意味着版号审批的全面下放云云。这个期望，很美好，可惜不准确。

值得注意的是，在已公布的两批名单中，中国游戏前两大巨头腾讯、网易均未拿到新版号。事实上，在2018年12月版号恢复发放后，腾讯、网易直到第四批才首次出现在名单中，期间的空窗期长达11个多月。

据伽马数据测算，4月手游流水排名前十的游戏中，腾讯产品占六席，网易、米哈游、阿里旗下灵犀互娱、吉比特各占一席，当月无新游戏上榜。

而在整个一季度，腾讯包括游戏在内的增值服务仅同比增长0.41%。其中，因游戏行业加强未成年人保护监管，《天涯明月刀》《使命召唤》收入下滑拖累业绩，腾讯本土市场游戏收入下降1%至330亿元。

尽管如此，版号下发对于苦等五个月的游戏行业而言，仍是利好。6月7日美股，中概股的游戏板块走高，哔哩哔哩涨幅9.96%，、虎牙涨幅5.34％，网易、斗鱼盘前涨幅都达到2.5％。而在6月7日白天交易时段，港股游戏股飞鱼科技一度飙升121.21%、青瓷游戏一度涨17.07%，至港股尾盘，哔哩哔哩涨幅达到19.96%，阿里巴巴涨幅11.74%，阿里健康涨幅12.01%、万国数据涨幅11.05%，阅文集团、腾讯控股均涨超6%。

倒是此次版号发放中涉及的完美世界，从早间的4%涨幅，到最后A股收盘时跌幅为1.8%。难道，这与完美世界成了“付费上班”第一股有关？

在互联网多家企业频频解约校招生的当下，完美世界日前被爆出一项收费17800元的教学实践项目，即学员将于完美世界技术中心参与开发一款无缝大世界多人在线生存类网络游戏。

该实践项目共计放出14个名额，涵盖了游戏开发的美术、原画、动作、特效、策划等多个工种。主动申请的学员，需通过项目组能力评估，且获得所在班级导师推荐，才能直接进入项目组。

完美世界此举立刻引发众多议论，并指责这是招人“收费打工”，颇有以培训名义赚取开发资源之嫌。

随后，完美世界方面回应称：该项目实为公司教育业务旗下，名为“像素种子”的职业教育内部测试项目，且不对外招聘，并非网传的“招人付费上班”。

据像素种子销售人员介绍，此前像素种子线下培训课程主要集中在成都、北京两地。其中，游戏策划课程仅在北京开课，每半年一期，25人小班制教学，每期学习时间朝九晚六，时长6个月，总费用高达3.58万元。

即便面临这样的高价，很多缺乏实践经验的应届毕业生、转行人员仍愿意掏出自己口袋中的钞票。在极其看中项目经验的游戏、IT行业，能花钱买来一个项目的实习机会，的确能为自己的简历增色不少。

不过，上述销售人员也承认，目前17800元的内部测试项目已暂停，现在就算是想报，也已经没有机会了。

只因为他们最终发现，水平相对较高的学员更想去外面的游戏大厂就业，而水平一般的则难以通过项目组的能力评估。“所以这个项目现在已经暂时被放在一边了，疫情之下，还是先保证教学跟就业的基本质量吧。”

贰

电子消费具代表性且看分类各自表现

华星光电海外布局有司官员直指正常

当下收缩的，不仅是游戏开发，还包括手机，笔电，电视，商业显示。如果说，什么最能代表消费真实需求下滑？那么只有电子消费。

对此，可以先看对市场反映相对敏感的存储器，其销售情况也比较有代表性。

据集邦咨询研究，2022年第一季NAND Flash位元出货量，以及平均销售单价分别下跌0.5%、2.3%，进而使得整体产业营收季减少3.0%，达179.2亿美元。

美德州仪器的某些产品在3月份的市场价还是100元左右，现在20多元就可以买到。其他关于TI的产品也有不同程度的下降。市场价格，确实在慢慢但持续地回落。

国产手机的砍单潮，也早在一季度就已体现。几大国产机联合砍单1.7亿台，预计二季度还会再砍1亿台。

据传，高通也削减了15%左右的订单，联发科则削减了35%左右的订单，索尼、博通等相关产业链厂商亦都进行了调整。

野村证券于近期指出，半导体周期在今年上半年结束，且‘下半年将无旺季效应’，将进入订单、获利下修期，预期股价落底时间最快在7、8月后。

TrendForce集邦咨询也认为，手机下行明显。受到传统淡季的加乘效应，使得2022年第一季智能手机生产表现更显疲弱，全球产量仅达3.1亿支，季减12.8%。

与此同时，今年四月笔电面板出货为1,750万片，年减21.5%，成为新冠疫情自2020年四月以来的出货新低。

同时，TrendForce预估，第二季度笔电面板出货为5,510万片，季减21.2%、年减19%；2022全年年笔电面板出货量将下修至2.4亿片，年减14.9%，并仍有下调的可能。

电视面板市场正在进入有可能是史上最艰难的时刻，供应极大丰富和需求极度低迷之间的差距，变成一道很难弥合的鸿沟。

洛图科技（RUNTO）指出，在中国市场618大促，地方政府推出消费刺激政策，以及美国市场迎来“独立日”促销的6-7月，将是中国大尺寸面板厂商推出大幅度减产从而救市的最佳时间窗口。

从去年底开始，全球液晶电视面板厂商持续以高稼动率运行。今年第一季度，全球8.5/8.6代线的稼动率稳定在91%左右，尤其在产能集中的中国大陆，除HKC在86%左右，其它厂商均在92%以上的高位。全球10/10.5代线的稼动率目前在92%左右，最高达到95%。

所谓稼动率，是指设备在所能提供的时间内为了创造价值而占用的时间所占比重。高稼动率运行下，意味着市场份额的争夺对于工厂的成本摊销和市场话语权至关重要。

而在整机市场端，2022年的消费情绪和市场表现难言乐观。22年第一季度，全球电视整机出货量为4750万台，同比下降6.5%，连续三个季度出下滑；预计全年出货量衰退8%以上。

在全球市场中，最有代表性的市场从来是北美和中国。

北美占到全球市场的25%，而北美渠道中的库存目前已经相当之高。随着海运塞港的问题逐步解决之后，零售渠道的库存问题或会更加严重。

中国市场面尽管第一季度出货量尚可，但零售量下降超过10%；4、5月份市场终端表现亦糟糕，2022年整体出货总量预计将下降超过8%，即低于3600万台，再陷“地量”之下。

作为非刚需产品，大部分的品牌厂商更是毫无做多热情和促销意愿，表现出控制库存的保守态度。

第二季度，全球电视领导者三星的面板采购从1300万片减少了30%至900万片以内。在三星的示范效应之后，全球各大品牌均进行了不同程度的面板砍单。

5月液晶电视面板全尺寸价格再一次大幅下降，多数尺寸已达到历史最低值，大尺寸专案价格更是再低5-15美元。

随着50、55、65寸悉数跌破现金成本，大厂电视面板业务单月亏损持续在5亿元以上。

今早，24君看到一则来自TCL华星光电官微的消息：6月3日北京时间上午11点，印度华星完成TV Open Cell首片点亮，首条TV Open Cell生产线已具备量产能力，首线产能141K/月，将在6月完成2K TV Open Cell量产。据介绍，印度华星是TCL华星首个海外布局的工厂，初始规划TV Open Cell生产线5条，年产能800万台。

商务部对外贸易司司长李兴乾8日在国务院政策例行吹风会上表示，今年以来，随着周边国家生产端的逐步恢复，去年回流到国内的部分外贸订单再次流出。总体看，这些订单流出的规模是可控的，影响是有限的。

同时，李司长谈到：部分产业的外迁符合经济规律。中国已经连续13年位居全球货物贸易出口第一大国。随着国内产业的持续升级，要素结构在发生变化，一些企业主动进行了全球布局，将他们一部分的制造环节转移到国外，这是贸易投资分工合作的正常现象。

从某种程度看，商务部似在为华星们的海外布局背书。当然，从另一个层面说，需求是一方面，技术进步也是一方面。包括京东方，华星光电在内，其面板的综合性能指标已逐渐和三星等缩小了技术代差，如果任由三星、LG主导面板市场，或许那才是中国消费者不可承受之重。

叁

比亚迪市值全球车企前三一种风向标

宁德股价大反转别有动因静等二季报

这里，还需要再提一嘴汽车消费。伴随新能源网联化技术发展，电动汽车其实也是面板的重要消耗方之一。但问题来了，笔电、手机、电视的消费频次都更高，相比之下，汽车消费的频次要低得多。在汽车刺激消费政策下，如果相关消费能迅速复苏，那固然可以盘活整个市场，但如果此次的刺激政策最终没有达到大家的预期，那其影响的就不仅仅是一个面板业，同时可能波及地产投资等更大的经济权重领域。

今日市场被带歪，以及最后被反转的，都跟这个行业有关。比亚迪刀片电池供应特斯拉的消息，伴随大家对宁德二季度业绩的预期，一度在午盘前带趴了宁德7个多点，幸亏午后，相关的预期被业界重新解读——宁爷实现完美V型反转。

先说导致市场看空的一大旁因。周二晚间，在CGTN主持人蒉莺春发布的一段采访视频中，比亚迪集团执行副总裁、汽车工程研究院院长廉玉波表示，比亚迪尊重特斯拉，与马斯克也是好朋友。另外，比亚迪将为特斯拉提供电池产品。

去年，就有消息称比亚迪将于明年第二季度向特斯拉供应刀片电池，且配有刀片电池的特斯拉车型已经进入测试阶段。目前，特斯拉中国电池供应商包括韩国 LG、日本松下，以及中国电池巨头宁德时代。

“好朋友”放出这样的消息，对宁德而言，当然就是抢饭碗的意思了。但对行业还算了解的24君私以为，作为B供角色的比亚迪，市场真正该关心的是其供应的体量究竟会有多大？特斯拉找更多的供应商本是常识，至于磷酸铁锂是不是都能被刀片拿下，那才是生与死。从当下看，宁德面对的只是敌方的本手，还没到妙手环节。

而在此之前，就有市场传闻说宁王二季度业绩不好，有说业绩只有23亿、25亿的，还有说中报可能确认一季度的期货损失十几亿。

午间，24君在和师长聊及此事时，其实看到了天风电新的研报。其指出，针对市场传言公司二季度业绩的问题，既无聊，也和基本面相差甚远。该券商认为应该多关注基本面。乍听起来，貌似更像给宁德背书。

期间，有业内人士对龙头套保之事也做出表态，指其有明显不合理之处。另有相关人士建议从两个维度看问题。其一、时间维度：套保只有平仓和交割才影响当期归母，公司Q1 浮亏11.78亿元（季初-1.7e，当季度产生10e浮亏），计入资产负债表的金融衍生负债项目，企业套保的空单通常为较长期的滚动风险管理，Q2镍价又是下行的。所以如果要产生10+e的影响，公司的浮亏几乎要在Q2全部交割或者平仓，此概率极低。

其二，价值维度：3月底镍价依然处于高位，Q2从5月起镍价下跌，宁德只有在Q24月全部交割或者平仓才会在Q2对归母产生10+e的影响。若部分于5月交割，则影响幅度将显著低于Q1和4月影响，叠加可以做移仓，即使平仓价值也不会影响10+e。

同时，海通电新还提到了价格回溯：宁德价格目前多数客户存在季度回溯机制，即每个季度季末按照当季原材料算术平均价做回溯调整当季锂电池价格，已使利润率稳定化。所以有一种可能——一季度实际涨价，季末做回溯，但是来不及确认在Q1报表上的情况，不排除Q2利润略有上修的可能性。

其认为，锂电池公司近半反馈二季度毛利率环比增加3-4个点，宁德预计不应低于此数。

收盘后，宁德时代在互动平台也放出话来：公司产能预计逐步释放，以平稳生产保障客户交付需求。行业产能扩张需要跟踪最终落地情况，还需要看到将来的产品、技术在不断地更新换代与现有工艺、设备的匹配性问题。公司方面认为未来有效产能稀缺，同时存在无效产能过剩的问题。

对于宁德所说的无效产能，其实又回到了此前的那个汽车补贴市的话题。如果这轮汽车消费刺激政策的确平地一声雷，那宁德口中的“无效”，后面多少都能转化为其溢价能力，但如果不行，那从6月开始开足马力的主机厂和供应商之间，又得形成一个库存+欠账的死循环了。当然，从目前概率看，貌似情况还是朝好的方向发展的。

另外值得关注的是，近日，比亚迪市值超越大众集团，跻身全球前三，同时也是前十排行榜中唯一一家中国车企。

根据全球最新车企市值排行榜显示，比亚迪总市值达到1288亿美元，大众集团为1176亿美元。特斯拉仍是全球市值第一车企，以 7288.8亿美元遥遥领先。丰田集团紧随其后排名第二，总市值为2289.6亿美元，但仅为特斯拉市值的30%。

今日时间有限，来不及去好好查阅2021-2022年度的车企全球排名了，但有一说一，这次被比亚迪甩在身后的大众，最近的挫折是不是拜德国绿党所赐？

上个月底，德国政府驳回了大众汽车集团投资中国的担保申请。如此一来，大众需要独资承担30亿欧元（约合213.96亿人民币）的投资风险。这是德国政府首次拒绝为本国企业对外投资提供担保。

投资担保，是德国特有的政策工具，始于1960年代。其作用主要体现在抵御海外市场非经济方面的影响。例如，当投资项目被所在国充公、审批延迟、承诺的许可证没有发放时，柏林作为担保人或者赔偿部分损失或者出面调停。近年，德国政府为企业对外投资提供的担保越来越以中国业务为重点。然而，2012年，德国政府提供的担保金额为60亿欧元，现在确已经降至26亿欧元。

尽管，此次大众汽车集团的申请遭拒，不会影响其在华业务。不过此事在非经济领域具有极强的象征性。自1980年代科尔政府开始，大众汽车等德国企业陆续进入中国；在默克尔时代，德国汽车三巨头及其零部件企业等5000家公司与中国有着巨额贸易。

肆

能源股大热超超临界发电技术崛起

不再一边倒六月股市多空力量僵持

当地时间周二，默克尔在柏林歌舞团剧院出席活动时接受德国《明镜周刊》采访，其谈到其对外政策时的观点就非常值得一读。

在采访中，她谈到自己多年来对俄缓和政策：“我没什么要道歉的，外交手段没有生效，并不等同于外交努力是错误的。”

当谈到2014年与俄罗斯签订的明斯克协议时，默克尔表示，这项协议没有成功，令人非常难过，但我并不会责怪自己。

2014年俄罗斯将克里米亚强势合并后，默克尔领导了西方国家对其的制裁。

默克尔表示，明斯克协议缓和了局势，给了乌克兰时间，让乌克兰有时间发展成为今天的样子。

她补充道，如果没有人关心2014年，冲突持续下去会发生什么？后果难以想象。

默克尔还提及，如果欧洲和俄罗斯之间不能形成深入的政治关系，那么建立商业关系就更有意义，因为你不能完全忽视对方。

相同的道理，如果用默克尔的视角看中国，当下的舒尔茨政府是否会多一丝心得体会，生意生意，不要掺杂过多无用的脸面上的东西，这才是默婶想告诉后字辈的实质。

从欧洲关心的汽车投资再转回绿电，两个层面话题，一是最近的煤炭股又涨起来了，兖矿能源今天还创了历史新高，伴随6月经济的重启，相信夏季发电的实际耗煤量还会有大幅改观；另外，最近大热的超超临界发电技术在节约煤炭资源、提高发电机组的经济性以及改善环境等多方面都显示出相当的优越性。当前火电仍是主要发电来源，分析师们认为随着电改的不断深入，叠加长协煤政策正式落地，2022年火电收入弹性最大，盈利拐点已现。

一位不愿透露姓名的山西朋友早就说过，超超临界发电机组碳排放很低，很绿色。中国是产煤大国，用煤电的超超临界机组发电又安全又环保还有助于能源安全。至于风光电，不稳定又错峰，需要储能；水力储能属于“脱裤子放屁”；化学储能不安全、不环保还容易炸很多金属元素，特别是还依赖进口。

能源股有多强，请看今天盘面。

6月8日，沪深两市高开。三大指数临近午盘跳水翻绿，跌幅居前的创业板指一度跌超1.8%，午后各指数均拉升翻红。

盘面上，半数以上板块上涨。煤炭强势领涨，中国神华涨超4%，上海能源等多股涨停；石油石化、汽车涨幅居前；食品饮料走强，贵州茅台、五粮液均涨超2%。国防军工领跌；房地产、家用电器等跌幅居前。题材概念方面，超临界发电领涨；盐湖提锂走强，亿纬锂能一度涨超9%，盛新锂能涨超3%，公司业绩预告显示上半年净利润同比大增；煤炭概念、煤化工等涨幅居前。科创次新股领跌，猴痘概念、新冠检测等跌幅居前。

沪指收报3263.79点，涨幅0.68%；深成指收报12033.26点，涨幅0.82%；创业板指收报2576.34点，涨幅0.85%；科创50指数收报1111.67点，涨幅0.02%。

沪市成交5084.09亿元，深市成交5928.95亿元，两市合计成交11013.04亿元，较前一交易日的10390.43亿元明显放量。

在六月中旬以前，市场的多空力量有点僵持，都在等待对于自己有力的证据。所以这几天的市场，不像之前的一边倒，更是呈现出反复拉锯的特点。

北向资金全天单边净买入57.67亿元，已连续8日净买入；日内沪、深股通显著分化，沪股通净买入63.17亿元，深股通净卖出5.5亿元。

港股面，港恒指放量收涨2.24%站上22000点；恒生科技指数涨4.76%创2个半月新高。互联网科技股大涨，哔哩哔哩涨近20%，阿里巴巴涨超10%。医疗、煤炭股走强，微创机器人涨超20%，兖矿能源涨近12%。

今天是2022年6月8日。今日“24小时”的开头从数学破题。但大千世界，站在不同角度得出的结论往往大不同。比如本次高考数学难不难？北大韦神就有话要说——