沃尔玛们只是开始?美股更多的雷在后面

沃尔玛们只是开始?美股更多的雷在后面
2022年05月22日 20:12 富途港股

来源:华尔街见闻

作者: 应依汝

成本上涨、消费模式改变、库存积压,投资者正准备「迎接」零售商们更多的坏消息。

美国的通胀「高烧」对美国消费的冲击开始逐步显现,美国零售商始终站在风暴第一线,投资者担心这种情况不会很快缓解。

事实也确实如此,周二,美国最大零售商$沃尔玛(WMT.US)$发布了不及预期的一季度财报,市场随即用重挫11%予以反馈,直接创下沃尔玛1987年以来的最大单日跌幅。

周三,沃尔玛继续下挫6.79%,同日美国第二大零售消费集团$塔吉特(TGT.US)$在宣布一季度利润「腰斩」之后,更是刷新35年来最大单日跌幅。

$好市多(COST.US)$、$美国达乐公司(DG.US)$和$百思买(BBY.US)$等公司下周将公布业绩,投资者正准备迎接更多坏消息。

成本上涨

过去五天,消费股市值蒸发约5500亿美元,令本已因担心通胀和利率上升而紧张的市场面临下行压力。上周五,标准普尔500指数受其消费板块的重创,较近期高点下跌20%。

据彭博,GlobalData公司分析师Neil Saunders表示:「本周对零售业来说绝对是一场大屠杀。在某种程度上,我认为这是符合预期的,人们看到了更多的利润缩水。」

沃尔玛和塔吉特一直被视为零售界最优秀的供应链管理商。自疫情开始以来,它们一直在与供应链中断做斗争,然而俄乌冲突后油价飙升,导致他们措手不及。

Saunders表示,燃料和货运成本上涨,目前尚无迹象显示油价和货运成本将很快回落,更多零售商可能将被迫调降今年预计利润。

消费模式改变

一切成本的上涨迫使购物者做出艰难的决定。尽管美国整体零售额依然强劲,但沃尔玛和塔吉特都表示,越来越多的客户正在购买更便宜的自有品牌食品杂货。

据彭博,DA Davidson的分析师迈克尔贝克说:「需求正在挤压欲望。」对于Dollar Tree和Dollar General这类低档零售商而言,消费者转向低价的购物方式可能是个好兆头。

此外,由于天气原因,沃尔玛和塔吉特表示早春潮湿寒冷的天气抑制了某些品类的销售。对于Gap、Urban Outfitters和Abercrombie & Fitch等服装销售商来说,这也可能会造成一些影响,这些零售商将于下周报告其财报。

库存积压

去年的运输延误和积压非常严重,以至于沃尔玛和塔吉特不得不租船来保持货架上的货物充足。这种做法曾在一段时间内奏效,但今年的库存已经失控。

零售商现在发现自己的货架上充斥着顾客不会购买的衣服、电视和其他非必需品,因为他们将更多的支出用于基本需求和服务,结果这些公司采取了削弱利润的降价政策。

彭博资讯分析师Jennifer Bartashus表示,costco有可能避开了部分压力,因为它的商品范围更窄,让其有了更大的灵活性。

Bartashus说:「我们将更多地考虑库存以及可能与库存相关的降价风险,这将对下周个零售商公布的业绩构成威胁,今年晚些时候也将仍是一个威胁。」

编辑/ roy

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