科森科技近一年半累计亏损4.42亿元，却因固态电池、折叠屏等热门概念获得十连板
标点财经、投资时间网研究员 李路
近日有消息称，由于产品“质量问题”，苹果Macbook轴承供应商昆山科森科技股份有限公司（下称科森科技，603626.SH）已经被苹果公司暂停生产供货许可，并将订单转移给其他供应商。其中，美国厂商安费诺承接了大部分的新订单，此外部分订单由轴承大厂新日兴接手。
针对该消息，科森科技在投资者互动平台表示，公司没有被苹果暂停供货许可，与客户的主要订单在正常履行中。不过，其对外承认了部分转轴是有问题的这一事实。
标点财经、投资时间网研究员注意到，从8月底开始，科森科技就成为二级市场极具话题性的一只股票。8月26日至9月6日，该公司收获十连板，区间涨幅达159.53%，股价创近一年来新高。9月9日，其又上演“天地板”，最终以跌停板收盘，并在至9月11日的3个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计达到20%。打开科森科技的公告栏，密密麻麻都是对股票交易风险或异常波动的提示。
然而，作为上半年还在亏损的企业，科森科技股价的变化与其自身盈利能力似乎没有很大关系，主要由于它先后搭上了“固态电池”“折叠屏”等爆火概念。但二级市场热捧背后，公司业务关联性究竟有多大还值得仔细探究。
热捧背后业绩却下滑
科森科技以精密压铸、锻压、冲压、激光切割、激光焊接等制造工艺、技术为基础，以精密模具设计、生产为支撑，为客户提供消费电子、医疗器械、汽车等终端产品所需精密金属、塑胶结构件产品的研发、制造以及部分组装服务。公司客户包括苹果、华为、亚马逊、谷歌、Meta、XREAL、歌尔、立讯、美敦力等国际、国内知名企业。
2017年，科森科技在沪市主板上市后，业绩便呈现出时好时坏的波动态势。2018年，公司营收增长，净利润却同比大幅下滑；2019年，公司营收和净利润均出现下滑，并迎来上市首亏；2020年，情况有所好转，营收增长的同时净利润亏损收窄，并在2021年实现扭亏为盈。但还没待缓过一口气，科森科技业绩又从2022年开始持续下滑，2022年和2023年，公司分别获得营业收入34.24亿元和25.97亿元，同比减少17.44%和24.16%，同期净利润分别为0.87亿元和-2.81亿元，同比大幅下降76.48%和424.29%。
对于2023年的巨亏，科森科技将原因归结为消费电子行业持续低迷，客户需求偏弱，公司新品陆续开发，前期成本投入较大，新开发的模组类产品及储能产品处于量产期，尚未达到预期。
时间来到2024年，科森科技盈利能力并未明显好转，上半年，公司营收实现17.41亿元，虽然同比增长35.62%，但净利润却亏损1.61亿元，同比扩大，且在一年半的时间内已经累计亏损4.42亿元。
面对今年上半年增收不增利的情况，科森科技表示，由于新品量产，公司营业收入实现增长，但因前期投入较大的新品石墨散热模组未达预期，同时多项新品处于开发阶段等因素影响，成本费用增加，公司产品整体毛利率大幅下滑，导致2024年半年度业绩亏损。
值得关注的是，即便在最近一年半内公司持续亏损，实际控制人仍未停止套现步伐。2023年底，公司控股股东、实控人王冬梅及其一致行动人徐小艺将所持科森科技股份转让给启厚资产，转让总价款约为2.19亿元，所得资金用于偿还个人债务。今年7月，王冬梅再次与惠秀基金签署协议，拟将其持有的公司无限售条件流通股2800万股转让，转让总价款合计1.4亿元，所得资金同样用于偿还个人债务。
科森科技上市以来营收、利润变化情况（亿元）
数据来源：Wind
“妖股”是如何形成的？
在业内，一家公司业绩下行股价却暴涨会被认为是“妖股”。这一个月，科森科技的股票走势颇具“妖股”的特征，“催化”它的或是一波又一波的热门概念。
首先，新能源汽车领域的固态电池被认为将开启新一轮电动化创新周期，导致相关概念股大涨，科森科技位列其中。但科森科技在公告中表示，公司不生产固态电池产品。
那是什么导致市场将其划入固态电池概念股？这或与科森科技参股公司清陶能源有关，清陶能源从事的便是固态电池的研发和生产。此外，2021年4月科森科技与清陶能源合资成立科森清陶，主要从事新能源电池模组、底壳等产品的研发、生产，科森科技持股81%。但其实，截至今年3月末科森科技仅持有清陶能源0.24%的股份，而科森清陶尚处于运营准备阶段。
接踵而至的是AI眼镜概念。受苹果被曝要推新款AR眼镜以及大厂商密集布局智能眼镜类产品消息影响，AI眼镜概念股强势上涨，科森科技被认为与AI眼镜概念有关。
公司同样在公告中澄清，虽然给部分AR/VR品牌提供转轴、塑胶件等结构件，但公司未涉及到AI眼镜研发。此外，公司自去年开始为XREAL部分产品提供相关结构件，目前与该品牌的合作仅限于为其提供相关结构件。
第三波概念与折叠屏有关。与前两波不同，科森科技与华为的“三折叠屏手机”并非毫无关系，而公司对于由此带来的股价飙升也表现出与之前不同的暧昧态度。
面对投资者互动平台上大量关于与华为折叠屏手机有关的问题，科森科技回复表示，公司根据订单情况合理布局产线，下游客户信息出于双方保密协议不便透露。不过，公司董秘办又表示，“可以确定的是，我们有折叠屏铰链组装业务”。由此，投资者开启了“侦探”模式，较大程度上确定科森科技是华为折叠屏的供应商之一。
痕迹之一是，在2022年11月的一份调研纪要中，科森科技表示，公司从3年前开始布局折叠屏业务，目前主要供货华为。此外，科森科技9月4日发布公告称，近期关注到公司被列入折叠屏概念股，经公司自查，折叠屏铰链组装业务客户单一，目前公司通过外购结构件用于折叠屏手机铰链的组装。截至本公告之日，2024年度尚未形成营收。公司预计该业务年内产生的收入占2024年度营业收入的比例不到1%，对公司2024年度整体营收贡献有限。
热炒之下，还需要关注到公司的基本面情况。目前，科森科技仍处于亏损扩大阶段，2024年公司能够借助上述概念扭亏为盈吗？
