英国央行前瞻:大幅加息的压力日增

英国央行前瞻:大幅加息的压力日增
2022年09月21日 09:50 嘉盛官方

英国央行利率决议公布时间:

英国央行定于英国夏令时周四中午12:00公布利率决议,在“超级星期四”的这天,我们也将迎来英国央行对成长与通胀的最新预测。

经济展望

目前来看英国的经济形势相当悲观。英国通胀率逼近10%、零售销售因生活成本危机深化而锐减、PMI数据显示经济濒临衰退。与此同时,英国失业率降至48年最低点,而薪资上涨。

另外,此时英镑/美元交投于37年低点,增添通胀压力。

加息50还是75个基点?

英国通胀率现为央行目标(2%)的5倍且各国央行都在加速加息,英国央行面临施加更积极的应对措施的压力。问题在于,这样的应对措施会是加息50还是75个基点?

英国新任首相特拉斯最近宣布了一项能源纾困一揽子计划,将家庭能源花费限制在目前水平附近,政府预计将为此付出1500亿英镑,此举有助于平抑通胀。但在其它央行加息75个基点的同时,英国央行一直坚持加息50个基点。所以,对其控通胀力度太轻的担心在升温。

那么,央行周四会因此做出改变吗?市场目前计入加息50个基点。在特拉斯大力支持控通胀工作之际,央行仅仅加息50个基点会不会被信心萎缩的市场认为偏温和?在美联储预计加息75个基点的背景下,英国央行如果只是加息50个基点,可能推动英镑/美元下探1.13。而且,即使英国央行加息75个基点,也不大可能帮助英镑/美元摆脱颓势。

量化紧缩的时机不对

英国央行还面临一个更为复杂的问题。央行计划开始抛售在疫情期间累积的、高达8950亿英镑的资产,而特拉斯计划借钱资助能源纾困方案,央行还能推进量化紧缩吗?现在真的是向市场抛出金边债券的好时候吗?答案似乎是否定的,因为对英国资产的需求低迷,10年期收益率目前处于十年高点。

另请注意,英国央行货币政策委员会内部发生了变化,知名鹰派Michael Saunders卸任,由到目前为止利率立场不明朗的Swati Dhingra取代。

英镑/美元后市展望

英镑/美元目前交投于数月下降趋势线,处于数十年低点1.14下方,而且RSI支持价格扩大下行。空头需要下破周图低点1.1350才有机会跌至1.13支撑位,而多头的目标是攻克9月7日低点1.1405后上看1.15整数位。

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