支持民营经济的“25条”，是指2023年11月27日中国央行、金融监管总局、证监会等八部门印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。
这是在2023年7月中共中央国务院《关于促进民营经济发展壮大的意见》（即“31条”）后，对支持民营经济发展的政策加码，也是政策转向的一个确定性信号。
3年前，2020年12月11日，中央政治局会议首次提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”。之后，发生了蚂蚁金服、滴滴下架为代表的一系列事件。
2023年3月的政府工作报告首次针对房企提出“防止无序扩张”。最新的“25条”也明确提出，合理满足民营房企金融需求。此外，监管机构正在起草一份中资房地产商白名单，被列入的50家国有和民营房企，将获得包括信贷、债权和股权融资等多方面的支持。金融监管部门中旬还提出“三个不低于”等政策，包括各家银行自身房地产贷款增速不低于银行行业平均房地产贷款增速。
在民营经济发展史上，2005年初公布的“非公经济36条”（即《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》）是载入史册的重要政策文件。它是国务院第一部鼓励支持民营经济发展的综合性政策文件，是中国加入WTO后、落实《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》的重要文件。2010年国务院出台“民间投资36条”；2019年中共中央、国务院印发《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》，也称“民企改革发展28条”。
经济学里有一种相机抉择理论，意指机动灵活地采取某种宏观调控措施，进行宏观经济管理，保证经济在合理范围内运行的一种方式。分为相机抉择的财政政策和相机抉择的货币政策。
实际上，对资本的政策也是动态的，处于一种“调整、提高”的过程中。“防止资本无序扩张”一年后，2021年12月10日闭幕的中央经济工作会议，就提出“要发挥资本作为生产要素的积极作用，同时有效控制其消极作用，要为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管，防止资本野蛮生长”。
更早的历史上，1961年1月党的八届九中全会决定对国民经济实行“调整、巩固、充实、提高”八字方针。1979年4月中共中央召开工作会议，又提出了“调整、改革、整顿、提高”的新八字方针。
民营经济在中国经济社会扮演着“五六七八九”的作用。来看一下2022年（或2021年）十个最新数据：一是民营企业占全国企业法人总量的98%；二是民营企业占全国企业资产的50%左右；三是民间投资占全国投资的近55%；四是民营经济就业占城镇就业的80%以上；五是民营企业占工业营收的近60%和工业企业利润的55%左右；六是民营企业占全国出口总额的60%和顺差的100%以上；七是民营经济税收占全国税收的57%；八是民营企业占全国企业研发投入的60%左右；九是民营经济占全国城镇新增就业和全国贸易顺差的100%以上；十是民营企业效率效益多数指标好于全国企业平均水平。
再来看一下最新“25条”对资本的友好态度。《通知》以拓展民营企业融资渠道为主要抓手，通过贷款、债券、股权三种融资渠道为民企提供全方位融资支持。
《通知》提出，更好发挥多层次资本市场作用，扩大优质民营企业股权融资规模。支持民营企业上市融资和并购重组。推动注册制改革走深走实，大力支持民营企业发行上市和再融资。支持符合条件的民营企业赴境外上市，利用好两个市场、两种资源。继续深化并购重组市场化改革，研究优化并购重组“小额快速”审核机制，支持民营企业通过并购重组提质增效、做大做强。
《通知》强调，强化区域性股权市场对民营企业的支持服务。推动区域性股权市场突出私募股权市场定位，稳步拓展私募基金份额转让、认股权综合服务等创新业务试点，提升私募基金、证券服务机构等参与区域性股权市场积极性。支持保险、信托等机构以及资管产品在依法合规、风险可控、商业自愿前提下，投资民营企业重点建设项目和未上市企业股权。
《通知》提出，发挥股权投资基金支持民营企业融资的作用。发挥政府资金引导作用，支持更多社会资本投向重点产业、关键领域民营企业。积极培育天使投资、创业投资等早期投资力量，增加对初创期民营中小微企业的投入。完善投资退出机制，优化创投基金所投企业上市解禁期与投资期限反向挂钩制度安排。切实落实国有创投机构尽职免责机制。
《通知》强调，强化区域性股权市场对民营企业的支持服务。推动区域性股权市场突出私募股权市场定位，稳步拓展私募基金份额转让、认股权综合服务等创新业务试点，提升私募基金、证券服务机构等参与区域性股权市场积极性。支持保险、信托等机构以及资管产品在依法合规、风险可控、商业自愿前提下，投资民营企业重点建设项目和未上市企业股权。
