2024年1月2日，蜜雪冰城向港交所递交招股书。继2022年A股上市未果后，蜜雪冰城再次冲击IPO。
招股书显示，截至2023年9月30日，蜜雪冰城门店总数超过36000家，覆盖全国及海外11个国家。仅前三季度，蜜雪冰城就卖出58亿杯，平均一天能卖2100万杯。这样的规模是“中国第一，全球第二”。
自新茶饮“第一股”奈雪的茶2021年6月底上市以来，其他多家新茶饮品牌屡次传出上市的消息。但截至目前，还没有企业成功叩开IPO的大门，新茶饮“第二股”的位置仍然空缺。
去年前三季度净利24.5亿元，同比增长51%
从营收来看，2021年至2023年前九个月，蜜雪冰城营收增速明显。数据显示，2021年至2023年前九个月期间，蜜雪冰城的营收分别为103.51亿元、135.76亿元和153.93亿元，同比增速分别达到了121.18%、31.2%和46.0%。应对的净利润分别为19.12亿元、20.13亿元和24.53亿元，同比增长202.53%、5.3%及51.1%；毛利率分别为31.3%、28.3%和29.7%；净利润率分别为18.5%、14.8%和15.9%。
价格优势，是蜜雪冰城迅速占领茶饮市场的关键之一。依靠极致的性价比，蜜雪冰城从下沉市场突围，迅速占领全国市场。数据显示，截至2023年9月30日，蜜雪冰城的门店网络已遍布中国31个省份、自治区、直辖市，约300个地级市、1700个县城和3100个乡镇，覆盖所有线级城市。其中，三线及以下城市的占比始终保持在55%以上。
从商业模式来看，无论是此前递表的茶百道，还是和蜜雪冰城同日递表的古茗，几家茶饮品牌盈利模式差别不大，主要都是通过向加盟商销售商品和设备来获取收益。而蜜雪冰城之所以能够保持价格优势的一大的原因就在于强大的供应链。
蜜雪冰城销售的饮品食材中约60%为自产，其中核心茶饮食材40%部分是由宁德闽记商业运营管理有限公司供应，而这家企业属于闽东红集团。据了解，闽东红集团是一间位于中国的综合型茶制品供货商，业务经垂直整合，涵盖茶叶种植、加工，以及向中国茶业经营者及最终客户销售茶制品。闽东红集团，拥有取得承包经营权的面积约为9004亩的茶园，它们位于福建省宁德市柘荣县。2023年10月13日，福建闽东红集团IPO，亦在证监会公开披露招股书，并通过审核顺利过会，股票代码ORIS。相关资料显示，闽东红年收入的47%来至于各大头部茶饮品牌，古茗、茶百道等都为其提供了稳定的业绩，蜜雪冰城更是为闽东红集团供应了超过20%以上的营收。
众所周知，茶饮企业未来竞争的核心在于供应链的完整度。产品可以复制，模式可以复制，价格可以靠补贴，门店也可以克隆，但是供应链并不是一朝一夕可以复制的。而闽东红作为蜜雪冰城供应链的重要一环，其所处的位置正是属于不可复制的。有了源头厂家的种植、生产、封装的一条龙生态闭环，大大提高了蜜雪冰城对供应链进行完整布局的能力，而这个供应链的完整度，才是决定了企业未来可持续性的关键。
在这样的背景下，蜜雪冰城赴港IPO如若成功，定会带动闽东红相关营收的水涨船高，并加强资本市场对其的认可承度，也可谓是蜜雪冰城上市的最大受益者。随着市场的饱和，品牌间的竞争将更加激烈，这无疑会加速行业的洗牌和整合。而现在蜜雪冰城和闽东红需要应对的也许不仅仅是扩张，如何在国内茶饮市场两个不同赛道日趋激烈的竞争中保持领先地位，才是目前最大的挑战。
