江苏快达农化股份有限公司于11月8日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到第二轮审核问询函，问题主要有，实际控制人变动风险及对发行人的影响，2023 年业绩下滑对持续经营能力的影响，经销收入真实性及终端销售核查充分性等。
同壁财经了解到，公司作为一家综合性农药化工企业，主要从事以光气为原料的农药原药、制剂及中间体的研发、生产与销售，产品覆盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂以及精细化工中间体。其中，磺酰脲类除草剂、取代脲类除草剂、酰胺类除草剂为公司主导产品，在水稻田、麦田种植等植保防护领域有一定竞争优势。
关于实际控制人变动风险及对发行人的影响。根据申请文件及公开信息，（1）截至 2023 年 6 月 30 日，利尔化学持有发行人 51%的股份，为发行人的控股股东，最近三年未发生变更。（2）截至 2023 年 6 月 30 日，利尔化学的控股股东久远集团系中国工程物理研究院的全资子公司，第三大股东四川化材科技有限公司系中国工程物理研究院化工材料研究所的全资子公司，中物院通过久远集团及中国工程物理研究院化工材料研究所分别持有利尔化学 23.78%、8.42%的股份，中物院为利尔化学的实际控制人，亦为发行人的实际控制人。
需要发行人结合发行人控股股东公开披露信息及控股股东与发行人间就前述事项的沟通信息，明确说明截至问询回复日发行人实际控制人变更的进展，说明发行人是否存在实际控制人变更的可能性，是否存在影响发行人无法持续符合发行上市条件的风险，视情况在招股说明书补充披露前述事项并做重大事项提示。
关于2023年业绩下滑对持续经营能力的影响。根据申请文件，（1）为满足终端农业生产的需要，公司下游客户需提前向公司采购农药产品，使得公司主营业务收入存在一定的季节性。其中，第二季度主营业务收入占比较高，符合公司所处行业基本情况。（2）发行人 2023 年第 1 季度扣非归母净利润 4,262.97 万元，同比增长 20.27%；上半年扣非归母净利润 7,144.03 万元，同比下滑 17.56%。中国市场的原药价格在 2023 年上半年仍持续回落。可比公司广信股份 2023 年 1-9 月扣非后归母净利润同比下滑 29.29%，中旗股份 2023 年 1-9 月扣非后归母净利润同比下滑 26.18%。
需要发行人以表格形式列示2023 年第 1、2 季度营业收入、主要产品销售收入、毛利率、期间费用率、扣非归母净利润等主要财务指标，结合农药价格指数、行业开工率、境外市场去库存情况等，说明 2023 年 2 季度业绩大幅下滑的原因及合理性；结合可比公司 2023 年度各季度业绩变化情况，说明发行人 2023 年业绩变化是否符合行业变动趋势，所在行业是否存在景气程度下滑风险。
关于经销收入真实性及终端销售核查充分性。根据问询回复，（1）报告期内，发行人经销商数量增减变动较大，各期新增 154 家、140 家、143 家、63 家，各期减少 265 家、258 家、247 家、360 家。报告期各期，非法人经销商销售金额分别为 1,610.55 万元、1,114.63 万元、1,150.18万元、1,610.05 万元。发行人同类产品（除草剂、杀菌剂）不同经销商的毛利率存在较大差异，部分经销商（销售杀菌剂、杀虫剂）毛利率较低甚至为负。（2）报告期内，发行人不对经销商的销售情况进行管理，经销商自行发展其下游客户，自行定价、供货和收款。发行人与经销商/贸易商均未签署有约束力的经销协议，未限制经销商仅限销售发行人产品，在销售合同中也无排他条款。
需要发行人（1）说明报告期内新增减少主要经销商的销售金额、毛利率、细分产品、回款情况等，新增减少的具体原因，是否涉及前十大经销商，发行人与经销商的合作是否稳定可持续，变动较大是否符合行业惯例。（2）说明非法人经销商在销售价格、毛利率、信用政策、期后回款、期末库存水平等方面与其他经销商是否存在较大差异，是否存在压货、囤货情形。
