11月27日，润普食品（836422）收涨17.58%，今日收盘价8.16元。
同壁财经了解到，公司是一家深耕食品添加剂领域多年的高新技术企业，专业从事食品添加剂的研发、生产和销售。
经过多年的发展和积累，公司形成了以山梨酸钾、丙酸钙等防腐类食品添加剂为主、以磷酸氢二钾和柠檬酸钾等其他类食品添加剂为辅的产品体系，其中公司的核心产品山梨酸钾和丙酸钙均为世界卫生组织和联合国粮农组织共同推荐的安全高效的防腐类食品添加剂。公司在防腐类食品添加剂领域具备较强的竞争力，为国内丙酸钙和山梨酸钾的主要生产商之一。
公司设立了省级工程技术研究中心和江苏省博士后创新实践基地，被评为“江苏省专精特新中小企业”，公司已拥有 22 项专利，其中发明专利 5 项，实用新型专利 17 项。同时，公司已取得全球食品安全标准认证(BRC)、食品安全体系认证(FSSC 22000) 和欧洲饲料添加剂和预混合饲料质量体系认证(FAMI-QS)等多项食品和饲料添加剂质量体系认证。
经过多年的积累，公司在丙酸钙和山梨酸钾的生产上积累了较强的工艺制程优势。传统的丙酸钙生产过程的浓缩结晶工序是间歇性的，单位能耗较高，效率较低，这是行业普遍存在的痛点。公司通过工艺创新实现了丙酸钙连续蒸发结晶，克服了丙酸钙生产过程间歇性的缺点，降低了单位能耗，提高了生产自动化水平。2021 年 8 月，创新工艺在新生产线投入使用，与传统工艺相比，2021 年 8-12 月和 2022 年 1-6 月，单位能耗(电和蒸汽均折算为标准煤的等价值，计算公式为丙酸钙单位能耗=(电耗用量*电折标准煤系数/1000+ 蒸汽耗用量*蒸汽折标准煤系数/1000)/丙酸钙产量)分别下降了 51.96%和 69.15%。
另外，公司建立了质量控制、质量保证和质量改进等一系列质量管理制度，形成了完备的质量管理体系，贯穿原材料采购、生产和销售全流程业务体系， 并在实际运行中得到执行，保证产品质量优良稳定。
公司重视客户的开拓和维护，凭借良好的产品质量和稳定的产品供应能力，公司已与巴斯夫(中国)、伊士曼、嘉吉公司、帝斯曼、潍坊英轩等国内外知名企业建立了良好的业务合作关系。
业绩方面，2023年三季度，公司实现营业收入3.92亿元，净利润1661万元。
开源证券研报表示，食品添加剂在食品工业中具有重要的作用，是现代食品工业的基石。下游广泛应用于食品、饮料等消费领域。2015年-2021年我国食品添加剂主要品种总产量从996万吨增长到1484.07万吨，CAGR为6.87%；销售额从978亿元人民币增长到1399.23亿元，CAGR为6.15%。据MarketsandMarkets数据，全球食品防腐剂市场预计将从2021年的33亿美元增长到2026年的40.34亿美元，年复合增长率为4.1%。其中，2030年全球梨酸钾和丙酸钙市场规模有望达5.8亿美元和2.22亿美元。随着我国经济的快速发展，国民收入水平持续增加，带动了食品和饮料等行业的快速发展，而食品和饮料等行业的快速发展又为食品添加剂行业的发展带来了良机。
从市场格局来看，全球山梨酸钾的产能主要分布在中国，且行业集中度较高。根据公司第一轮问询的回复，国内四家主要生产企业包括润普食品、宁波王龙、醋化股份和金能科技，对应的年理论产能分别1.35万吨、5.0万吨、3.2万吨和1.2万吨，合计10.75万吨。2019年-2021年，润普食品的山梨酸钾产量占全国总产量的比例分别为4.38%、5.78%和7.15%。本次募投项目包含“8.6万吨/年食品添加剂项目（二期）”、“偿还银行贷款项目”，项目总投资金额分别为11994.56万元、8514.09万元，拟投入募集资金金额分别为11994.56万元、8514.09万元。募投完全达产后拟扩大山梨酸产能达13000吨/年。
北交所公开发行价为8.50元/股，对应2021PE（发行后）为17.35X，可比公司2021PE均值为25.91X。公司有望通过本次募投项目有效解决公司产能不足的问题，保障公司核心产品山梨酸钾的生产，促进公司进一步开拓市场订单，扩大公司业务规模。
