纵观各大卖方的2025年展望，2025年比较确定的可能有两条主线，其一是炙手可热的新质生产力，以近期火热的半导体、机器人等题材为代表；其二则是近年来备受关注的股东回报，也就是各类红利策略。
关于新质生产力，在此不再赘述，现在市场上有各类深耕到创业板、科创板的细分品种可供大家选择；而关于红利，除了经典的几大红利指数，比如中证红利ETF（515080），有一些更聚焦央国企的标的也值得关注，比如兼具央企和红利属性的央企回报ETF（561960）。
从核心指标股息率来看，央企股东回报最新股息率为4.41%，仍高出沪深300指数1个多点；而从近三年的震荡行情来看，央企股东回报（全收益）也实现了13%的区间收益，大幅跑赢沪深300，跟中证红利全收益相当，可作为红利策略的不错补充。
并且从政策导向来看，此前鼓励央企改革、兼并重组是老生常谈的方向，当前已初步展现成效，后续央企或有望迎来估值抬升。数据显示，央企1月份至11月份实现增加值9.3万亿元，完成固定资产投资（含房地产）4.2万亿元、同比增长2.2%。央企稳中求进的业绩，也是分红稳定甚至加大分红力度的重要基础。
从资产配置的视角来看，由于央企板块估值低，往往具备较好的防御属性，可作为哑铃策略的防守仓配置。像在今天A股的震荡行情中，央企回报ETF（561960）率先翻红，不仅防住了下跌，还能提供一些收益。
作者：A股小挖基
