同壁财经讯 远大健康科技（天津）股份有限公司（证券简称"远大健科"，证券代码"920285"）向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的发行结果于10月16日晚正式公布。本次发行网上申购热度空前，有效申购户数达53.8万户，有效申购倍数高达3696倍，最终网上获配比例仅0.027%，堪称北交所近年来的"打新盛宴"。
本次发行采用战略配售与网上定价发行相结合的方式。发行价格确定为20.30元/股，初始发行数量为1800万股，发行后总股本为6900万股，本次发行数量占超额配售选择权行使前发行后总股本的26.09%。战略配售股份合计270万股，占初始发行规模的15%，募集资金5481万元。参与战略配售的投资者包括光证资管远大健科员工参与北交所战略配售1号集合资产管理计划（获配180万股）和光大富尊投资有限公司（获配90万股），限售期限均为12个月。
本次发行还设置了超额配售选择权机制。发行人授予保荐机构光大证券不超过初始发行规模15%（即270万股）的超额配售选择权，光大证券已按发行价格向网上投资者超额配售270万股股票。若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至2070万股，发行后总股本扩大至7170万股，本次发行数量占超额配售选择权全额行使后发行后总股本的28.87%。
从申购数据来看，本次网上有效申购股数高达665.34亿股，有效申购户数53.8278万户，有效申购倍数（启用超额配售选择权后）达3696.31倍。最终网上发行获配户数88756户，获配股数1800万股，获配金额3.654亿元，获配比例仅为0.027%。如此低的获配比例，折射出北交所打新投资者对优质新股的强烈追捧。本次网上有效申购金额合计高达1350.63亿元，资金冻结效应极为显著。
本次发行新股发行费用总额为4704.17万元（超额配售选择权行使前），其中保荐及承销费用合计2557.80万元（保荐费用150万元、承销费用2407.80万元），审计及验资费用1084.91万元，律师费用825.47万元，发行手续费及其他费用235.99万元。保荐机构（联席主承销商）为光大证券，联席主承销商为渤海证券。
将视线拉远，远大健科此次火爆发行并非孤立现象。2026年以来，北交所新股发行节奏显著加快，单只新股平均冻结资金达9716亿元，打新热度创历史新高。据Wind数据显示，2026年前三季度北交所共有62家新股上市，超过全部IPO家数的一半，北交所企业以中小型专精特新企业为主，单家公司首发募资集中在2亿元至5亿元区间。从近期上市新股表现来看，北交所新股上市首日普遍表现强势——宇特光电上市首日涨幅达449.45%，世纪数码涨幅742.37%，康美特涨幅400.61%，市场赚钱效应显著，进一步激发了投资者的打新热情。据券商研报测算，2026年前8月北交所新股首日平均涨幅超200%，顶格申购期望收益合计约54万元，网上中签率降至0.03%左右的极低水平。
对于远大健科而言，登陆北交所不仅意味着融资渠道的拓宽，更将为公司后续的战略布局提供关键资金支撑。根据公司规划，本次募集资金将主要用于健康净水系列产品制造基地建设项目、研发中心建设项目及信息化系统建设项目。董事长魏恩雨在路演中明确表示，健康净水系列产品制造基地建设有助于完善产品战略布局，规划中的净水设备整机和泳池机器人是公司从"核心部件供应商"向"系统解决方案与服务提供商"战略转型的核心载体，其中泳池机器人将为公司打造除净水滤芯外的第二增长曲线。董事会秘书胡祥伟介绍，公司已投产泳池机器人、制冰饮水机、新一代RO机等多款整机产品，建立了多元化的产品布局，并持续加大东南亚和中东区域的市场开拓力度。
据同壁财经了解，远大健科成立于2001年，是一家深耕净水器件领域二十余年的国家级专精特新"小巨人"企业（2025年7月认定），主营业务为冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯、整机等多品类净水器件及相关功能材料的研发、生产和销售。公司坚持自有品牌经营，旗下拥有ICEPURE、GOLDEN ICEPURE、POOLPURE、RURUA、璞勒等多个自有品牌，产品远销美国、加拿大、欧洲、澳大利亚等84个国家或地区。公司拥有4家制造基地、2家贸易公司、5家海外公司，在美国自建自营海外仓2500平方米，年生产能力达2000万只滤芯。
财务数据显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为9.03亿元、10.05亿元、10.11亿元，归母净利润分别为1.02亿元、0.94亿元、1.18亿元；毛利率分别为51.71%、51.44%、54.87%，呈现稳步提升态势。2026年上半年，公司实现营业收入5.58亿元，归母净利润6786.87万元，毛利率54.24%。公司预计2026年1至9月营业收入为7.58亿元至8.90亿元，归母净利润为9125.78万元至10712.88万元。需要指出的是，公司2025年营收同比仅增长0.63%，但净利润同比大幅增长25.67%，主要得益于毛利率提升及费用管控优化，盈利质量有所改善。
在行业地位方面，远大健科是全球净水器件细分领域的头部企业。据Global Information测算，2024年全球净水滤芯市场规模已达143亿美元，预计2032年将突破247亿美元，年复合增长率7.07%。公司在亚马逊平台表现尤为突出，在美国亚马逊站点，冰箱滤水器最畅销榜前50名中占有5个席位，泳池滤芯前50名中占有19个席位，其中1款进入泳池类前十。公司截至2026年6月30日拥有专利430项（含发明专利41项），参与起草《反渗透膜测试方法》国家标准，检验检测中心获CNAS实验室认可，是国内净水行业中获得NSF、IAPMO、WaterQuality、TUV等国际权威认证最多的企业之一，还荣获2025年天津市"制造业专项冠军"认定。从估值角度看，本次发行市盈率约12倍，远低于可比公司2025年29倍左右的平均市盈率水平，估值安全边际较为充足。
不过，投资者也需关注公司面临的一些风险因素。公司境外销售收入占主营业务收入的比例均超90%，主要销售区域集中在北美和欧洲，海外销售集中度较高，全球贸易争端和地缘政治冲突等不确定性因素可能对公司经营产生影响。此外，公司线上销售收入占比超80%，其中亚马逊收入占线上销售收入的比例均超97%，平台依赖度较高，若亚马逊等平台方因市场竞争或经营策略变化而执行不利于公司的政策，可能对公司销售额产生不利影响。同行业可比公司如开能健康、德尔玛、安克创新等在营收规模和研发费用率方面均显著高于远大健科，公司研发费用率约2.3%左右，低于可比公司均值，如何在保持高毛利率的同时提升研发投入，将是上市后需要持续关注的话题。
综合分析，远大健科此次北交所IPO以3696倍的申购倍数收官，充分反映了市场对公司基本面和北交所打新生态的双重认可。在净水器件细分领域深耕二十余年、依托亚马逊平台建立品牌优势的同时，公司正试图通过整机产品和泳池机器人开辟第二增长曲线。上市后能否将融资优势转化为业绩增量，并在海外市场的变数中保持稳健增长，将是检验其投资价值的关键。
