近期，CB Insights 发布了《2021 上半年全球 CVC 投资研究报告》。在经历 2020 年全球性 CVC 投资活动低潮之后，仅上半年，全球 CVC 参与的投资总额达到 787 亿美元，超过 2020 全年的 742 亿美元；在经历 2020 年的略微下降后，2021 年迎来强势反弹。其中CVC 对中国公司投资次数同比增加 54%，总投资额达到同比的两倍。如果下半年 CVC 的活跃度延续 2021 上半年势头，2021 全年的 CVC 交易数量和总额都将创造历史最高值。2021 上半年 CVC 对中国公司的“过亿轮”交易数量同比增加 47%，达到创纪录的 19 笔，腾讯旗下的CVC连续8年成为中国最赚钱VC。5月17日，招商银行联合贝恩公司发布了《2021中国私人财富报告》（以下简称“报告”），报告显示，2020年，中国高净值人群（可投资资产超过1000万元的个人）数量达到262万人。这群高净值人群关于资产配置方式中最受关注的方式就是私募基金。
从2013年开始，随着中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）的成立，私募基金行业开启了在监管下规范发展的新阶段。在私募基金的监管体系中，中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）对私募基金施行统一监管，中基协履行行业自律监管职能，负责私募基金的登记备案。在此阶段，行业规范性文件不断出台。根据某机构统计显示，8月份私募基金备案产品数量创下今年以来月度数量新高：私募基金8月份总备案产品数达4173只，其中，证券私募管理人备案产品数量为3291只，占比78.86%。资管规模超过100亿元的量化私募九坤投资单月备案104只产品，是唯一在8月备案突破100只的证券类私募管理人，备案20只产品以上的多为资管规模100亿元规模以上的私募基金管理人，共有10家。
01 资产配置金字塔的顶端--私募基金
投资者往往都在追求更高的收益，虽然股权投资的周期较长，但是与传统投资相比，私募基金能给资产配置提供更高的收益。因为一级市场的周期长，进度更加的靠前，投资者在一级市场可以享受到二级市场所没有增长空间。另外，当下二级市场估值水涨船高，当前股市估值已经明显偏贵。相比较来说，一级市场股权中早期投资还能拿到物美价廉的筹码。对于高净值人群这样体量较大的投资人群来说，股权投资的高收益是他们所追求的，同时周期长的一级市场也符合资产配置优化的需求。“资本永远是逐利的！”当投资人看到了私募股权所带来的持续、稳定的回报时，自然越来越多的资本就更愿意涌入私募股权这个市场，也推动了这个市场进入一个前所未有的高速增长期。投资市场瞬息万变，在这样的趋势之下，投资者不得不去思考如何为资产进行“提前布局”，而私募股权可能正是顺应这个趋势的最优选择了。有一项来自顶级家族企业的研究表示：超过四分之三的富二代正在涉足投资，且他们的投资兴趣远远大于父辈们。当今时代风云变幻，资产增值的方式更加的多样，缔造出了无数的亿万富翁的神话，紧抓时代脉搏，登上金字塔的最顶峰，才能不被金融的浪潮所抛弃。
02 私募基金的投资逻辑
从法律层面看，高净值投资者在投资时一定要以合法合规为第一要素，投资的基金产品必须是合格投资者。所谓私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：1）净资产不低于1000万元的单位；2）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。因此就是在核实私募机构的牌照资质和产品备案的同时在中国证券投资基金业协会官网上可以搜索查询到的机构才可以加入选择的范畴。为吸引投资者，部分私募基金存在以补充协议等形式提供保底收益承诺的情形，这是严重违法的。近年来，为进一步防范金融风险，规范资本市场秩序，无论从行业监管角度还是司法裁判角度，都加强了对保底收益承诺效力的关注，具体表现在：1、明确禁止保底收益承诺的行业范围更加广泛，已涵盖基金、银行、证券、信托、保险等；2、司法实践中逐步认可相关监管规定，并作为裁判依据。私募基金应限制参与人数，保障私募基金合法特性。我国《私募投资基金募集行为管理办法》规定，私募基金必须向特定投资者（合格投资者）募集，不得公开宣传。如果准入门槛过低，参与人数过多，将变质为公募产品而失去私募性质。私募基金产品与公募产品不同，其主要针对高净值人群，且是以不公开宣传的方式向特定人群发售，单只私募基金产品人数不得超过200人。
03 强监管背景下私募基金的风险预警
实际上私募基金行业风险最本质的表现就是没有形成成熟的市场信用体系。而作为私募基金行业重要的主体之一，私募基金管理机构在市场信用与政府信用关系上的混乱，造成了基金管理机构在得到了协会牌照后，利用政府的背书来误导投资者。以下的几类风险是投资者必须要警惕的。《私募投资基金监督管理暂行办法》中规定为防范私募基金管理人利益冲突，对于兼营民间借贷、民间融资、融资租赁、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等业务的申请机构，协会对从事冲突业务的机构将不予登记。这种行业风险有着周期性的特点。多级子公司的出现是实际控制人申请多个同一类型私募基金所产生的，这标志着集团化的出现，这种变化增加了资金流转的成本，使整个集团出现了募资的困境。部分私募机构设立的子公司不是为了维护客户的利益，而是进行自身的自融，以此来满足机构自身的利益，这种做法严重侵害到了投资者的正当利益，同时动摇了整个行业的信用基础。私募代持的方式可以迅速组建起基金管理团队，表面上看满足了基金从业者的资格需求，但实际上这些管理者并不能尽心的负责旗下基金产品，直接将风险暴露在投资者面前。
虽然整个行业不断的吸引各方资本，监管的力度也是不断的加大，但是部分机构依然暴露了一系列的问题，私募管理机构在今后的发展中更应该注重自身的合规经营，这样才能带动整个行业的良性发展。新湖财富通过不断提高自身业务能力，结合客户和市场的需求，加大力度推进产品的创新转型，多效并举提升品牌市场活动水平，继续完善新湖财富合伙人机制，以此赢得了私募基金行业的一席之地。新湖财富投资管理有限公司是国内首家提出“做最好的私人银行”的高端综合金融服务平台。坚守“以客户为导向”的服务理念，为高净值客户提供多元化财富管理及全球化资产配置的综合金融服务。新湖财富深耕财富管理、健康管理、公益新湖三大生态圈，凭借全面、专业、贴心的服务，赢得了客户广泛信赖。
经过十年的快速发展，新湖财富累计七万个高净值家庭、数十万客户提供了资产配置综合金融服务，累计配置资产规模突破一万亿元。依托泓湖百世全球家族办公室，新湖财富以全球化的视野，帮助高净值人群实现资产的稳健增长与家族财富的永续传承。
