锂电池三元材料全国销量第一,宁德时代御用供应商,股价只有其1/5?

锂电池三元材料全国销量第一,宁德时代御用供应商,股价只有其1/5?
2021年09月19日 15:51 年报翻译官

这是全国唯一一家三元材料产量超过2.5万吨的企业,公司高镍三元正极材料出货量连续多年稳居国内第一。

凭借着在锂电池材料行业的强大竞争力,公司拥有像宁德时代、孚能科技、亿纬锂能、蜂巢能源等一批国内优质的锂电池客户。

随着我国新能源汽车销量增速不断的加快,这家企业产品的销量也出现了大幅的上涨,2020年公司的业绩大幅增长了143%。

2021年公司更是发生了质的飞跃,一季度业绩同比增长了274%,二季度业绩同比增长了491%。

公司在今年前二个季度里完成的净利润,已经大幅超过了2020年全年的业绩,2021年净利润的增长已经提前实现了。

这家锂电池三元材料领域的龙头企业,虽说是宁德时代的御用供应商,但是其股价只有宁德时代的1/5。

带着强烈的好奇心,财报翻译官调研了公司2021年的半年报,并亲自致电了该企业的董秘。其目的是深入地了解这家公司,并分析出二季度业绩增长的原因。

翻译官的文章不推荐股票,只介绍上市公司并分析企业的经营情况和财务状况。

业绩增长的公司,就好比一匹拥有千里马特质的骏马。而公司股票的上涨,就好比这匹马遇见了伯乐,成为了千里马。

所以,翻译官只能提供给你,一匹具有千里马特质的骏马,以及关于这匹千里马的使用说明书。

公司主营业务

该企业的董秘是位女士,听声音很年轻,就是态度不怎么样。

翻译官:你好,我是企业的股东,要了解一些情况。

董秘:好的。

翻译官:请问,公司具体是做什么的?

董秘:公司自2014年成立以来,深耕于锂离子电池三元正极材料及前驱体的研发、生产和制造。

该企业的三元正极材料收入占比为93.94%,是公司的主营业务。

翻译官:请问,公司生产的产品,都有哪些用途?

董秘:公司主要产品镍钴锰三元正极材料,是新能源汽车产业中动力电池的核心关键材料,直接决定了动力电池的能量密度、循环寿命、安全性及产品成本。

翻译官:请问,公司在锂电池材料领域都有哪些优势?

董秘:公司三元正极材料的产能全国排名第一,产量超过2.5万吨,出货量也连续多年稳居国内第一名。

翻译官:请问,公司的客户都有哪些?

董秘:像宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、蜂巢能源等企业均为公司的长期客户。

稳居全国第一的产销量,并且拥有像宁德时代、亿纬锂能这样优质的锂电池客户,这家公司的基本面够用了。

业绩增长原因

分析业绩增长原因的目的是,判断这些因素是否能持续作用在其余季度里的业绩上,进而指导股票未来的走势。

这家公司每年支付给员工的薪酬,已经连续三年实现了增长,这说明该企业目前处在高速的发展期,每年都在招兵买马。(2020年是受疫情的影响)

在高速发展的阶段,公司2020年的业绩同比增长了143%。

2021年公司发生了质的飞跃,净利润连续出现了增长。

2020年第一季度,公司的净利润为2523万元。到了2021年第一季度,净利润达到了1.2亿元,同比增长了374%。

2020年第二季度,公司的净利润为5428万元。到了2021年第二季度,净利润达到了3.21亿元,同比增长了491%。

值得注意的是,公司2020年的业绩只有2.13亿元。这说明该企业在今年两个季度里完成的净利润,竟然是2020年全年业绩的1.4倍。

翻译官分析了公司二季度的财务数据,发现该企业净利润大幅增长的主要原因是,销售速度的加快,和销售回款时间的缩短。

存货周转天数是衡量企业销售速度的指标,2020年第二季度,公司销售一批存货需要100天的时间。现在只需要41天,时间大幅缩短了60%。

销售速度的加快使得公司的产品变得畅销,这样能提高企业的收益,进而增加业绩。

2021年上半年,根据Rho Motion统计数据,全球动力电池装机量为114.1Gwh,同比增长153.7%,其中三元装机量为85.2GWh,同比增长121%。

全球新能源汽车的发展,带动了锂电池以及锂电池三元材料的需求,这是公司产品销售速度加快的主要原因。

应收账款周转天数,是衡量企业销售回款速度的指标。

2020年第二季度,公司销售完产品后,需要100天才能收到货款。现在只需要48天,时间缩短了52%。

销售回款时间的缩短,能提高企业的资金使用效率。这样大大缩短了公司再生产销售的时间,提高收益。

而销售回款时间的缩短也是因为新能源行业风口的作用,使下游锂电池企业不敢拖欠公司的货款,甚至谁先交钱产品就先发给谁。

在2021年第二季度,公司产品的销售速度加快了,销售回款的时间也缩短了,这使得该企业的净利润出现了大幅的增长。

扫雷分析

一家优质的上市公司有三个标准:第一、公司拥有核心的竞争力。第二、企业的净利润连续出现增长。第三、无暴雷隐患。

那什么是暴雷呢?

企业最常见的暴雷方式就是货卖出去,货款却收不上来。最终形成了坏账,造成了亏损。

现代的企业一般是先发货后收钱,这就形成了应收账款。当买家无力支付货款时,应收账款就变成了坏账,记录在信用减值损失里。

信用减值里除了有坏账外,还有因金融资产波动而造成的损失。

2020年第二季度,公司的营业收入只有12.32亿元。到了2021年第二季度,营业收入达到了35.92亿元,同比增长了192%。

营业收入大幅地增加,一定会使应收账款出现上涨。

2020年第二季度,公司的应收账款只有4.88亿元。到了2021年第二季度,应收账款达到了11.78亿元,同比增长了141%。

2021年第二季度,公司的营业收入为35.92亿元,而应收账款为11.78亿元。这说明在35.92亿元的营业收入里,有11.78亿元是没有打到公司账户上的货款。

如果买家无力支付货款,这家企业的应收账款就会变成坏账,进而给公司造成损失。

2020年第二季度,公司的信用减值损失为-3515万元。到了2021年第二季度,信用减值损失达到-8181万元。

如果信用减值损失为100元,说明公司的应收账款中,有100元是收不上来的,变成了坏账。如果信用减值损失为-100元,说明公司之前有100元的坏账现在收回来了。

这家企业的信用减值损失不仅为负数,而且还增加了133%。这说明公司的坏账在减少,销售情况很健康,暴雷的风险很小。

而这家企业就是容百科技股份有限公司,股票代码688005

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请注意:基本面再好的上市公司,股价也会受到市场和突发事件的影响。所以不是基本面良好的企业,股票就一定会上涨。

翻译官调研容百科技这家公司并不是为了推荐这只股票,而是为投资者提供一份关于容百科技的使用说明书。当该公司的机会出现时,你能做到君子藏器于身,待时而动。

翻译官从小就十分喜欢股票,后来念大学时读的是证券投资专业,毕业后在证券交易领域从业了十六年。

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