这是一家我国食品饮料保鲜材料行业中的领军企业，公司拥有年产240万吨瓶级PET的产能，产销规模位列全国第二，世界第四。
2022年第三季度，这家企业的市盈率只有10倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入该公司1万元的股票，10年后就能赚回1万元的股息。
2021年这家企业全年的净利润达到了4.42亿元，这不仅比2020年增长了118%，还创出了历史新高。
而到了2022年，该公司只用了三个季度的时间就完成了8.84亿元的惊人业绩，该企业去年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了业绩的历史最高纪录。
但是在2022年第三季度，这家公司的财务杠杆却缩小了，这势必会降低该企业的资金使用效率，减弱其赚钱的能力，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。
目前，这家公司的股票在回撤了25%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。由于今天该股有解禁，所以股价出现了下跌，近期仅可以观望。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股化工概念板块中，万凯新材（股票代码:301216）这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。
主营业务及核心竞争力
在该企业的财报中翻译官了解到，万凯新材的主营业务为聚酯材料的研发、生产和销售。
该企业瓶级PET的收入占比为80.19%，其它业务的收入占比为12.3%，光伏背板基材PET的收入占比为3.25%。
在这家公司的财报中翻译官还发现,根据海通证券研究报告显示，2014~2021年期间我国瓶级PET的产能从746万吨增长至1,270万吨，总增长70.2%，年复合增长率为7.9%。
而在需求方面，根据卓创资讯的数据显示，2021年我国瓶级PET的表观消费量达到了702万吨。这些数据均来自该企业的财报，也说明这家公司目前所从事的业务正处在行业风口中。
在该企业的分红信息中翻译官还得知，这家公司虽然是在去年3月份刚刚上市的，但是在2021年却为股东进行了分红，分红占净利润的比重为11.63%。
分析完该企业的基本信息，下面我们再来看一下这家公司的净利润表现。
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。
2021年第三季度，该企业的净利润只有2.75亿元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就达到了8.84亿元，同比大幅增长了221%。
而该企业目前的净利润，在A股化工概念板块404家上市公司中排名第49位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。
在2022年第三季度，这家企业的规模不仅大，现金流也非常的充裕。经营活动产生的现金流量净额这个指标来自现金流量表，它是衡量一家公司现金收支情况的。
2022年第三季度，该企业的净利润虽然有8.84亿元，但是同期这家公司因经营活动而实际收到的现金净额却为3.31亿元，同比大幅增长了345%。
在会计权责发生制下，只要销售合同签订了即使货款还没有打到该企业的账户里，此时净利润就产生了。所以现金流量净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。
而在2022年第三季度，这家公司的现金流量净额大幅增长了3倍多，这说明和去年同期相比该企业的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。
在本环节的最后我们再来分析一下该企业的赚钱能力，净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。
2022年第三季度，该企业的净资产收益率为16.01%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过食品保鲜材料的生产经营，9个月后就能赚回16.01元的净利润。
而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股化工概念板块404家上市公司中排名第57位。这个名次也很靠前，说明其赚钱的能力相对来说非常强。
通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力非常强，并且其目前的现金流也很充裕。
净利润增长原因
下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该公司净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是食品保鲜材料利润空间的扩大。
2021年第三季度，该公司销售100元的食品保鲜材料只能赚到6.7元的毛利润，销售毛利率为6.7%。
而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的食品保鲜材料却能赚回8.35元的毛利润，销售毛利率达到了8.35%，同比增长了25%。
该公司目前的销售毛利率，也就是食品保鲜材料的利润空间，在A股化工概念板块404家上市企业中排名第381位。这个名次比较靠后，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。
通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司食品保鲜材料价格的上涨，这不仅提高了该企业的销售毛利率，还使得公司第三季度的净利润出现了增长。
不足之处
上面看过了这家企业那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下该公司目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业最大的问题在于财务杠杆的缩小。
2021年第三季度，该公司的财务杠杆也就是资产负债率为74.97%，这说明在该企业100元的资产里有74.97元是借来的。
而到了2022年第三季度，这家公司的资产负债率就降至51.62%，同比下降了31%。
该企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆在A股化工概念板块404家上市公司中排名第315位。
财务杠杆的缩小会降低一家企业的资产负债率，这样管理层能向银行借到的钱就变少了，也无法通过扩大产能的方式来提高净利润。
所以资产负债率的下降不仅会降低一家公司的资金使用效率，减弱其赚钱的能力，同时它还是能阻碍企业净利润增长的因素，这些是需要我们注意的。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐万凯新材这只股票，也没有说万凯新材公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
