昨天半导体板块偃旗息鼓，全天的涨幅为0.4%, 在市场上的56个行业板块中位居第44位。在《道德经》里有一句话叫：“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。”所以半导体板块在昨天的弱势未必是件坏事，这也许是在为其未来的上涨打基础。
今天财报翻译官将分析一家中国最大的全色系超高亮度 LED芯片生产企业，它就是三安光电。目前公司的前10大流通股东累计持股占流通股的比例不仅超过了50%，并且其还获得了国家集成电路产业基金的战略入股，这些都彰显了其强大的竞争力。
所谓的LED芯片，主要提供给LED封装厂商用于生产LED终端产品，广泛应用于照明显示、背光、农业、医疗等众多领域。
除此之外翻译官还发现，这家企业生产的 LED车灯产品已经批量供应华为问界汽车M5、M7上，所以其还具备华为汽车概念。
通过分析公司的财报后翻译官发现，这家企业在今年第一季度最大的亮点在于，现金流能力大幅增强了。
2023年第一季度，公司的净利润为2.14亿元。到了2024年第一季度，这家企业的净利润就降至1.19亿元，同比下降了44%。
而公司目前的净利润在半导体概念板块175家上市企业中排名第24位，这个名次比较高，说明其规模相对来说很大。
而虽然公司在今年第一季度的净利润只有1.19亿元，但是同期这家企业因销售LED芯片而实际收到的现金净额却高达5.41亿元，同比大幅增长了128%。
这里我们一定要了解，净利润只是个数字，而销售商品收到的现金净额才是实实在在的钱。所以这家企业经营活动产生的现金净额这个指标大幅高于净利润，并且同比出现增长，则说明和去年同期相比，公司的现金流能力大幅增强了，其账户里的钱也变多了，而这对其未来的生产经营是非常有利的。
除了现金流十分充裕以外翻译官还发现，在今年第一季度，这家企业收到客户的订单也出现了大幅度的增长。
2023年第一季度，这家企业收到客户的订单，也就是合同负债只有5,219万元。到了2024年第一季度，这个数字就达到了1.64亿元，同比大幅增长了215%。
在今年第一季度，这家公司净利润的下降说明半导体行业的市场景气度在降低。而在报告期内这家企业收到客户的订单出现大幅度的增长，则说明半导体行业在回暖。
在收到客户的订单之后，管理层应该扩大生产，提高存货的数量，但是这家公司在报告期内的存货却出现了下降。
2024年第一季度，这家企业的存货为54.45亿元，同比下降了8%。
而通过进一步分析翻译官发现，公司存货下降的主要原因是，由于半导体行业风口发挥了作用，市场需求也大幅增强了，使得这家企业的产能不够用了。所以管理层在报告期内扩大了产能，提高了LED芯片的生产能力。
目前，公司有5个半导体芯片生产项目正在建设中，而这些项目的预计投资总额竟然接近47亿人民币。
在和这家企业的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这些在建项目都能竣工的话，公司的产能也就是生产LED芯片的能力将提高25%，这也为其未来净利润的增长打下了坚实的基础。
而通过进一步分析翻译官发现，目前这些在建项目的平均工程进度已经超过了40%。也就是说后续管理层只要再投资28亿人民币，这些项目就都可以竣工了。
而在今年第一季度，这家企业短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金竟然高达92.84亿元，这说明这些在建项目对管理层来说没有任何资金压力。
在本文的最后，我们再来分析一下公司的市盈率以及市净率这两个指标，并判断出这家企业的估值情况。
2024年第一季度，公司的市盈率为133倍。这说明如果管理层把每年通过销售LED芯片赚到的利润都分给股东的话，股东需要133年才能回本。
而这家企业目前的市盈率在半导体概念板块175家上市公司中，从低至高排列位居第92位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明如果按市盈率的口径，公司的估值偏高。
虽然这家企业的市盈率比较高，但是公司的市净率还是比较低的。
2024年第一季度，这家企业的市净率只有1.7倍。这说明公司目前的市场价格是其成本的1.7倍。
而这家企业目前的市净率在半导体概念板块175家上市公司中，从低至高排列位居第16位。这个名次非常高，说明如果按市净率的口径，这家企业的估值非常低。
通过上述分析我们了解到，在2024年第一季度，虽然公司的净利润出现了下降，但是同期这家企业的现金流不仅充裕，收到客户的订单也出现了增长，而管理层也顺势扩大了产能，提高了LED芯片的生产能力。所以翻译官猜测，公司今年净利润的增长将是大概率事件。
而虽然这家企业市盈率的排名比较低，但是市净率的排名却非常高。所以通过综合判断翻译官个人认为，这家企业的估值略微偏高，但是未来具备成长性。
虽然公司的财报非常不错，但是在今天，如果半导体板块没有挤进行业板块涨幅榜前10的位置，那么这家企业也很难会有表现，这点是需要我们注意的。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持C级的水平。
请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。
本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。
