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“今天的案子——公司净利润5502万，增长了28%。”我顿了顿，“但是，美国摩根止损退股，北向资金减仓28%。”（文章最后——公司名称）
“天使们，找出原因。”我盯着三人。
“公司主营减速机。”侦探社，助理小孙盯着报表。“谐波减速器、RV减速器，下游应用领域为工业机器人。”
“摩多利传动（精密行星减速机）在AGV、锂电、机器人等领域实现关键突破。”小赵补充，“参股艾克斯智节，布局机器人关节模组。”
“找到两个瑕疵，可能是退股、减仓的原因。”小黄的声音响起，“毛利率下降1%，坏账1220万，增长了14%。”
“虽然有瑕疵，但是营运能力在提升。”小孙拿出报表，“销售速度加快6%，回款速度加快6%。”
“现金流也很充裕。”小赵接话，“销售商品收到的现金总额6.63亿，不仅增长了23%，还高于营业收入。”
“并且，公司一直处在高速发展的阶段。”小黄向后靠了靠，“为职工支付的薪酬连续多年增长，并在2025年以3.54亿元创出历史新高。”
“2025年全年的净利润才2.35亿。”小孙的声音变大，“竟拿出3.54亿开支，公司牛啊。”
“研发费用也在连续增长。”小赵接话，“并在2025年以1.24亿元创出历史新高。”
“薪酬、研发双增长。”我拿起水杯，“发展很好，看看订单、存货，还有估值。”
“订单8463万，增长了32%，并创出历史新高。”小黄盯着屏幕，“存货达到了6.3亿，增长了6%。”
“存货增长因为订单提高。”小孙把报表对折，“那存货一定能卖掉，业绩也将增长。”
“市盈率50倍，市净率2.84倍。”小赵接话，“估值略高。”
“没事，业绩增长，估值能下来。”小黄盯着报表。
“没错，国茂股份的基本面不错。”我顿了顿，“订单、存货双提高，未来业绩增长可期，摩根、北向草率了。”
如果把上市企业的财报，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 C 级的水平。（评级不构成投资评级建议）
【温馨声明】本文所有财报数据均来自上市公司公开公告，文中人物对话、场景情节均为文学虚构演绎，仅作阅读娱乐，不构成任何投资建议。
【财报教学情景模拟】以下办公室对话为基于真实财报数据的虚构教学场景，旨在帮助读者理解财报分析方法。
