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“今天的案子——公司净利润13.94亿，同比大涨101%，并创出历史新高。”我顿了顿，“但是，社保基金却减仓8%。”（文章最后——公司名称）
“天使们，找出原因。”我盯着屏幕。
“公司主营贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。”侦探社，助理小孙拿出报表。“其最终控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。”
“公司保有金资源量280.94吨，银金属量8,021吨。”小赵补充，“国内持有16宗探矿权（237.64平方公里），海外纳米比亚持有约5,209平方公里探矿权。”
“减仓没道理，公司业绩大幅提高。”小黄的声音响起，“增长因为毛利率的提高和营运能力的增强。”
“销售毛利率40.67%，同比增长了44%。”小孙瞳孔一缩，“基数和涨幅都够用。”
“销售速度加快了23%。”小赵向后靠了靠，“回款速度加快了74%，只有0.38天。”
小黄盯着报表发呆，销售账期0.38天，脑中浮现钞票飞向公司财务部的画面。
“重大发现，现金流十分充裕。”小黄瞳孔一缩，“销售商品收到的现金净额24.9亿，不仅高于净利润，还增长了154%。”
小孙被这个数字定在原地，销售是有账期的，收到的钱几乎是净利润的2倍，怎么做到的？
“所有的原因可能都是因为研发。”小赵接话，“研发费用不仅多年增长，还在2025年以1.78亿创出历史新高。”
“看看未来发展和估值。”我拿起咖啡杯，“不要只盯着过去的数据。”
“发现个奇怪的现象，公司订单大涨，存货却降了。”小黄指尖紧绷，“订单1.03亿，增长了120%，并创出历史新高。存货却下降了18%，至10.73亿。”
“存货下降源自，产能不够用了，所以管理层扩大了产能。”小孙嘴角一挑，“在建工程16.08亿，同比增长了371%。”
市盈率10倍，市净率3.22倍，估值不高。小赵接话。
可以结案了，山金国际净利润增长，现金流充裕。我顿了顿，“订单大涨，未来业绩增长稳了，社保基金的选择草率了。”
如果把上市企业的财报，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 B 级的水平。（评级不构成投资评级建议）
【温馨声明】本文所有财报数据均来自上市公司公开公告，文中人物对话、场景情节均为文学虚构演绎，仅作阅读娱乐，不构成任何投资建议。
【财报教学情景模拟】以下办公室对话为基于真实财报数据的虚构教学场景，旨在帮助读者理解财报分析方法。
