在2024年过去的两个季度财报中，阿里巴巴的核心业务有两条主线，一条是淘天集团牺牲短期利润来稳固市场份额，换取更长期的利益；另一条是智能云集团押注AI时代公共云市场，加速商业化。这两条主线在Q3得到延续。
11月15日美股盘前，阿里巴巴发布截至2024年9月30日止季度财报：期内营收2365亿元，同比增长5%，但略低于市场预期；经调整EBITA为405.61亿元，同比下降5%，连续3个季度同比下滑，因对电商业务的投入增加所致。
尽管核心业务之一的淘天集团仍处在调整的阵痛期，但阿里巴巴集团CEO吴泳铭在财报电话会上表示：“我们对核心业务的前景较过往更有信心，并将继续投入以支持长期增长。”
资本市场上，阿里的股价也不像前两季度财报公布后一样应声下跌，截至发稿，阿里巴巴美股盘前涨幅超过3%。
本季度，淘天集团实现营收989.94亿元，同比增长1%；经调整EBITA为445.9亿元，同比下降5%，阿里表示这主要由于对用户体验的投入增加所致。
此外，淘天没有公布Q3的GMV同比增速，仅公布了GMV增长是由订单量同比双位数增长所驱动。据华泰证券研报测算，Q3淘天集团的GMV增速大约为5%。GMV增速低于订单量增速意味着淘天在期内将流量更多地倾向客单价相对较低的商品。
期内淘天的客户管理收入同比增速由上一季度的1%回升至2%，平台货币化率有所改善。国海证券认为，自今年9月1日起，淘天开始对平台上的交易收取0.6%的基础软件服务费，加之“全站推广”的商家渗透率不断提升，是淘天货币化率回升的主要原因。
集团另一核心业务云智能集团期内实现营收296.1亿元，同比增长7%，距离阿里管理层许诺的两位数增速又更近一步；经调整EBITA为26.61亿元，同比增长89%，盈利能力持续增强。
其中，公共云产品收入在Q3实现了两位数的增速，AI相关产品收入实现三位数增长。
两大核心业务之外的各业务情况如下：
阿里国际数字商业集团期内营收316.72亿元，同比增长29%；
菜鸟集团期内营收246.47亿元，同比增长8%；
本地生活集团期内营收177.25亿元，同比增长14%，亏损幅度同比显著收窄；
大文娱集团期内营收56.94亿元，同比下降1%。
报告期内，阿里巴巴港股被正式纳入港股通。据Wind数据，截至10月9日，阿里巴巴港股通持股比例为2.7%，持股总市值提升至约530亿港元，但相较于其他港股通互联网公司而言南向资金持仓水位仍然偏低，腾讯、美团、快手的持股比例分别为9.8%、11.6%、13.2%。
（作者：瀚星）
