中旭未来净利润毛利率骤降：
“渣渣辉”狂营销128亿，还涉巨额诉讼
8月15日，ZX Inc.（以下简称，中旭未来）再一次向港交所发起了冲击，联席保荐机构为中金公司和中信建投国际。
根据企查查显示，中旭未来的国内运营主体有广州中旭未来科技有限公司、江西贪玩信息技术有限公司。继2022年11月25日上一次递表失效不久，此番再递表，公司经营成色、高销售投入、诉讼风险等依然残存。
不过好消息是，中旭未来日前刚通过港交所聆讯。
需要注意的是，中旭未来的净利润表现却未能持续增长，相反却出现一定滑坡，各期公司利润分别为-13.01亿元、6.16亿元、4.92亿元和2.42亿元，经调整利润5.15亿元、6.28亿元、5.60亿元和3.30亿元。
公司也详细解释了净利润波动的原因，2020年公司录得亏损主要系向雇员支付以股份为基础的薪酬18.16亿元。
“2022年净利润减少主要由于该年度公司联运模式下运营的游戏产品产生的收入占收益的百分比增加、联运模式下运营的游戏产品的毛利率下降、推广新推出游戏的销售及分销开支增加导致公司毛利率下降。”中旭未来表示。于2022年，公司大部分溢利来自其他收入及收益，达到了2.93亿元。
从其他角度也能看出中旭未来面临的盈利能力放缓的压力。
如祺出行赴港IPO：
背靠广汽、腾讯 最新估值约53.6亿元
近期，如祺出行向港交所递交聆讯资料。如祺出行的主营业务为网约车服务，业务集中在大湾区。为抢占市场份额，公司近几年亏本经营，三年半累亏超过19亿元，目前尚未扭亏成功。
研究显示，当前网约车市场趋于饱和，如祺出行进一步提升市场份额的难度不小。另外，公司本次IPO募资中的四成资金计划投用于自动驾驶业务，该业务距离商业化仍有较长一段时间，存在较大不确定性。
公司于8月完成B轮融资，估值约53.6亿元。
（面包财经）
8月沪深交易所IPO继续零申报
核发批文数量等也进一步下降
七八月历来是IPO申报传统淡季，但7月份出现多年未见的零申报情况，一度让市场揣测IPO节奏的变化。而证监会在8月27日发布“统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排”的消息，最终印证了IPO节奏的变化。
从IPO申报来看，刚刚过去的8月沪深交易所继续出现零申报的情况，而北交所也只受理了两家公司，即云星宇和华兴股份。
实际上，8月从核发IPO批文、企业首次公开发行和企业首发上市数量来看，也分别比7月再减少4家、10家、4家，降幅均在10%以上，其中企业首次公开发行数量降幅为31%。
（中国基金报）
友宝的亏损困境：
市场优势待提升，拿什么应对无人超市碾压？
招股书显示，2019年至2022年及2023年6月30日（报告期内），友宝点位覆盖总数依次为63451个、58467个、85139个、66232个、61888个。
根据友宝披露的数据显示，2022年到2023年上半年期间，点位覆盖总数减少了4344个，友宝称，预计将于2023年实现约7800个点位的增长，除此之外，对于具潜力的新重要客户，目标是于2023年达到2200个点位的增长。这意味着下半年，友宝的点位覆盖的扩张速度要加快。
除了点位覆盖需要提速之外，友宝的利润也呈现波动。报告期内，友宝的营收依次为27.27亿、19.02亿、26.76亿、25.19亿、12.52亿；毛利依次为13.29亿、5.59亿、11.01亿、10.77亿、5.18亿；净利润依次为3964.9万、-11.84亿、-1.88亿、-2.83亿、-1.47亿；经调整净利润依次为3964.9万、-9.73亿、-1.70亿、-2.61亿、-9128.1万。
毛利率依次为48.7％、29.4％、41.1％、42.7％、41.3％；净利润率依次为1.5％、-62.3％、-7.0％、-11.2％、-11.8％；经调整净利润率1.5％、-51.2％、-6.4％、-10.4％、-7.3％。
上述数据不难看出，友宝各项盈利能力最好的年份在2019年，其后则呈波动态势，2022年营收同比下滑超过1亿元。此外，从2020年开始，三年半的时间，友宝净亏损合计达18.02亿元，经调整后净亏损为14.95亿元。
（港湾商业观察）
皇派家居的经销商双刃剑：
消费者投诉[下载黑猫投诉客户端]难，“亲属董事会”引关注
近期，更新了招股书的广东皇派定制家居集团股份有限公司（简称：皇派家居）在深交所迎来了第一轮问询阶段。
报告期内，皇派家居系统门窗的主营业务收入占营业收入的比例均超过96%。
报告期内，皇派家居主营业务收入主要由门、窗和阳光房三类产品组成。其中窗类产品承担绝大部分营收，销售收入约为5.18亿元，7.06亿元、7.73亿元；占比各期主营收入比例分别为66.64%、71.02%、73.99%，销售占比逐年上涨。其次是门类产品，销售收入为2.16亿元、2.28亿元、2.12亿元，占比各期主营业务收入比例分别为27.79%、22.97%、20.28%，比例呈逐年下滑。
值得关注的是，皇派家居销售模式虽然分为经销和直销两种模式，但报告期内，经销商销售收入分别为7.74亿元、9.94亿元、10.43亿元，占营业收入比例高达99.55%、99.91%、99.93%。从数据层面而言，公司营收较为依赖经销商。
据招股书披露，截止至招股书签署日，朱福庆直接和间接控制皇派家居71.23%的股份表决权，朱福庆之女朱梦思直接持有公司4.80%的股份，朱福庆和朱梦思合计控制公司76.03%的股份表决权，二者为公司的共同实际控制人。朱福庆在公司任董事长，朱梦思在公司担任董事、副总经理、董事会秘书。
除此之外，朱福庆之子朱凯松持股4.80%，朱福庆之弟朱建庆持股0.77%。公司董事、副总经理周志军为朱福庆之表兄弟，周志军与周谱峰是堂兄弟。由此可见，皇派家居管理层多为朱氏家族成员，这或将在未来上市后的经营治理层面带来隐患。
（港湾商业观察）
阿泰可IPO终止：
申报材料数据自相“打架”，信披真实性存疑
据报道，阿泰可在2016年4月便开始在新三板挂牌，西南证券担任其保荐机构；2020年阿泰可开始准备科创板IPO，改由华龙证券担任其保荐机构；2022年1月，阿泰可又与西南证券签署上市辅导协议，约定由西南证券担任公司北交所IPO保荐机构。2023年8月29日，北交所网站发布公告终止对其审核。
从研发费用率的数据来看，阿泰可或还存在“重营销、轻研发”的情况。
招股书披露，报告期各期，阿泰可的研发费用分别为651.08万元、356.42万元和547.79万元，分别占各期营收比重的5.23%、3.19%和3.40%。报告期内，同行可比公司的研发费用率均值分别为7.37%、9.91%、8.44%。
截至报告期各期末，阿泰可的研发人员数量分别为10人、13人、23人，销售人员数量分别为25人、27人、33人。
除了上述提及的阿泰可“重营销、轻研发”的等情况外，阿泰可招股书还与问询回复文件出现数据“打架”的情况。
阿泰可于2022年6月向北交所提交IPO申报稿，并于同年7月进入问询阶段，截至目前，阿泰可已经更新了四轮问询回复文件。
（壹财信）
实控人IPO前大举套现
阿宽食品路在何方？
阿宽食品IPO几经波折，终于有了进展。8月28日，四川白家阿宽食品产业股份有限公司（下称“阿宽食品”）时隔6个月之后，终于回复了监管部门的首轮审核问询。
阿宽食品对行业与业务、关联方资金占用、股东及对赌协议、成本、供应商和毛利率等多方面进行了回复。中国证监会官网显示，阿宽食品曾分别于2021年12月，2022年6月提交了招股说明书，但一直未有更多进展。
今年3月初，阿宽食品招股书终于获得深交所受理。但3月底时，却因财务资料过有效期被中止。直到6月底，公司更新财务数据后，审核才得以恢复。经历这么多曲折，肯定不是没有缘故的，阿宽食品质地究竟如何？
阿宽食品在踏上IPO之旅前，公司实控人经过股权转让大额套现，且转让价格大幅低于增资价格。这一不寻常举动，引起不小的关注。
2020年2月，阿宽有限（阿宽食品的前身）引入了南海成长等股东，股份由8000万元增至8800万元，增资价格为7.5元/股。同时，实控人陈朝晖以5.68元/股的价格转让了约87万股，套现近5000万元。
同年6月，阿宽有限引入了高瓴怿恒等股东，股份由8800万元增至约9289万元，增资价格为20.45元/股。陈朝晖又以13.64元/股套现约5800万元。
同年7月、8月，陈朝晖分别再以18.30元/股、26.91元/股的价格转让了部分股权，分别套现约1517万元、7341万元。
经过几轮的股权转让后，陈朝晖的套现金额合计达到近2亿元。上市前夕套现，阿宽食品实控人是对前途信心不足，还是仅仅因为手头缺钱，或是还有什么别的目的？
（天下财道）
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
