江苏安凯特IPO：2年前创业板过会后被深交所要求核查后终止又来上交所主板!
上交所发行审核网站公开了江苏安凯特在上交所主板IPO的问询更新材料。我爱深交所、我爱上交所！这是一家对交易所有爱的公司。
早在2020年公司就提出在深交所创业板上市，然后一切顺利，2020年11月深交所上市委就过会成功，没料到深交所搁兜里发现一个问题要求核实，然后公司赶快撤回了上市事情，成为少数过会后撤回的公司，然后，2023年2月22日，公司在更换券商后又来了！
2021年6月2日，深交所给安凯特发出监管函，透露了安凯特撤回的原因，就是在发审委过会之后被深交所捏住了关键部位：2020 年 12 月 15 日，本所要求你公司就报告期内是否将废旧电极处置收入全部入账相关事项进行核查，并要求于 2020 年 12 月 29 日前回复。你公司未在规定时限内回复，且未说明理由，迟至 2021 年 1 月 8 日方提交延期申请拟于 1 月 21 日回复，但你公司并未于 1 月 21 日前予以回复且未说明理由。2021 年 1 月 29 日，你公司向本所提交了撤回发行 上市申请文件的申请，本所于 2021 年 2 月 1 日作出终止审核。
本次上交所申报，安凯特更换了保荐人，融资从4.5598亿变成4.47亿，但显然保荐人对安凯特不太上心，整个IPO说明书文字一塌糊涂，存在多处错别字、语病，以至于上交所怒问是否勤勉尽责，按道理，上一个保荐人已经写过了，这次的保荐人中信建投的刘奎波和臧黎明是请体育老师写的内容？
除了安凯特在深交所撤回的那个废旧电极问题未解决之外，安凯特的公司质量堪忧，几乎可以说是贴线申报，比如上交所主板要求最近三年累计经营活动产生的现金流量净额不低于 1 亿，公司就是 1.175亿。
公司的控制人是徐文新父子，合计控股87.28%，过大的家庭股份之下，公司在上市之前强行分红，2022年上半年利润才3760万，但分掉了4790万，也就是父子在IPO之前先把4180万落袋为安了。
（国际投行研究报告）
九源基因IPO：深度绑定华东医药
集采影响业务表现，“减肥药”能否救场？
作为医药行业内的风云人物，李邦良管理下的华东医药由一家原料制药小厂，成长为一家集药物研发、医药流通等业务在内的大型上市药企。而今，其参与建立的另一家药企九源基因也将走上上市之路。1月22日，生物制药企业九源基因递表港交所，其独家保荐人为华泰国际。
作为华东医药的参股公司，双方之间的合作颇多，既包括日常业务往来，也涵盖重大的研发管线交易。但近年来，随着集采深化，九源基因的传统业务表现逐渐受到影响。而公司研发管线中进度最快的GLP-1类产品司美格鲁肽，能否扛起未来公司营收大旗，仍待市场做出检验。
（猫财经）
蜂巢能源150亿上市路终止：
毛利率远不及同行，产能利用率堪忧
原计划募集资金150亿元的蜂巢能源在2023年最后时刻宣告终止。
据悉，蜂巢能源科技股份有限公司（下称“蜂巢能源”)及其保荐机构中信证券递交了撤回上市申请，2023年12月22日，上交所决定终止蜂巢能源的科创板IPO进程。
在蜂巢能源上市前，先进制造基金、京津冀基金、碧桂园创投、中银基金、讯奇科技、深创投基金分别持有其6.01％、4.81％、4.49％、2.6％、2.17％、2.15％的股份。对于本次终止IPO，蜂巢能源表示，公司综合考虑各种因素，以公司以及公司股东的最大利益为重，决定撤回A股申请，并考虑启动其他融资方案。
蜂巢能源的上市申请在2022年11月18日被正式受理，12月14日收到首次上市问询。2023年3月23日，蜂巢能源给出了回复，并在6月30日更新了2022年年报的财务数据。
（港湾商业观察）
和美精艺净利润下滑：
毛利率三年半骤降，应收账款持续攀升
2023年12月27日，深圳和美精艺半导体科技股份有限公司（以下简称，和美精艺）递表上交所，拟科创板上市，保荐机构开源证券。
从盈利能力的角度看，和美精艺在2020年-2022年三年时间营业总收入呈现逐年增长，不过净利润却并未跟上，叠加毛利率波动、内控瑕疵等问题，和美精艺的上市之路能否明朗？
芯片封装核心材料国产化替代加速、下游市场需求旺盛等因素让期内和美精艺的主营业务处于快速增长状态，公司营业总收入也出现逐年增长。报告期内，和美精艺的营收分别为1.89亿元、2.54亿元、3.12亿元、1.62亿元。
不过同一时期，和美精艺的净利润则处于下滑态势。报告期内，公司实现归母净利润分别为3687.13万元、1924.7万元、2932.36万元、1520.97万元，扣非后归母净利润分别为3364.32万元、1843.16万元、2077.04万元和1194.37万元。
2021年，和美精艺的归母净利润与扣非净利润均较上一个年度同比出现下滑，尽管2022年出现回温，但仍未恢复至2020年水平。
毛利率方面，报告期各期，和美精艺的主营业务毛利率分别为35.12%、24.34%、20.37%和20.78%，在2020年-2022年，公司主营业务毛利率持续下滑，三年时间下滑了14.75个百分点。
（港湾商业观察）
米格新材闯关创业板：
招股书与问询回复采购数据孰真孰假？
2023年6月27日，江苏米格新材料股份有限公司（下称：米格新材）创业板IPO申报文件获深交所受理，并于7月16日进入了问询阶段，同年12月18日，深交所向其发出了审核中心意见落实函。最新的动态显示，经过仅仅半年多的时间，米格新材就在本月25日迎来了上会大考。
本次创业板IPO，米格新材选择《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023年修订）》中2.1.2条中第一套标准：“（一）最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元”。
根据米格新材及保荐机构发布的第二轮问询回复显示，报告期内米格新材部分建设项目的施工方存在对外分包的情形。《壹财信》研究发现，部分施工方及分包方都有被处罚的情况。
湖南天元建设有限公司（下称：天元建设）为米格新材湘潭碳纤维复合材料及碳/碳件生产制造项目（下称：湘潭项目）的施工方。查询企查查发现，天元建设在2021年因施工时违反《中华人民共和国安全生产法》，被湘潭市应急管理局开出高达25.00万元的罚单。
2023年10月7日，深交所官网披露了米格新材及保荐机构关于首轮审核问询函的回复。《壹财信》浏览该文件并对比招股书中相关数据，发现两份文件中出现了数据自相“打架”的情况。
（壹财信）
IPO难不难？
实控人之一78岁，下游工程机械行业
江苏耀坤液压股份有限公司（“耀坤液压”）申报深交所主板IPO，近期将上会审核。
公司主要产品为油箱、硬管和金属饰件等，主要应用于挖掘机等各类工程机械主机设备，下游行业主要为工程机械行业。值得注意的是，2022年，全国挖掘机的销量同比下降23.76%；2023年1-6月，全国挖掘机的销量同比下降23.95%。
报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 13,348.31 万元、14,800.52 万元、14,098.09 万元和 7,361.82 万元。
谢耀坤与谢文庆、谢文广系父子关系，谢文庆、谢文广系兄弟关系，三人为发行人控股股东、共同实际控制人。根据《关于实际控制人之间纠纷解决机制的声明》，如实控人之间对于行使提案权、表决权出现意见分歧，一致同意以谢耀坤先生的意见为准。值得注意的是，谢耀坤先生1945年8月生，年龄已满78岁。
海昇药业：
一关联方与大供应商系同一控制或信披遗漏
浙江海昇药业股份有限公司（下称：海昇药业）主要从事兽药原料药、医药原料药及中间体的研发、生产和销售。海昇药业成立于2007年，自2017年2月开始在新三板挂牌交易。2024年1月24日，海昇药业将进行网上申购，发行价为19.90元/股。
海昇药业招股书（上会稿）显示，其拟募集资金总额为67,900万元，分别投入四个项目，以下按上会稿序号称四个募投项目分别为项目一、二、三、四。其中，项目二拟使用募集资金19,000万元，其建设内容为：新建二幢生产车间及环保、公用配套工程，并在生产车间内分别新建500吨/年SD（Na）生产线和500吨/年盐酸多西环素生产线。项目建成达产后，将实现年产500吨SD（Na）和500吨盐酸多西环素。在三轮问询回复中，海昇药业针对四个募投项目建设的合理性、必要性分别作了说明。
不过，到了注册稿中，原有的项目二被踢出募投项目名单，海昇药业也未予详细解释，仅以“综合考虑自身业务发展现状”一笔带过，募集资金也拟调减至42，900万元，至于更具体原因无从得知。
而值得注意的是，海昇药业招股书（注册稿，下同）与环评报告对其募投项目的信披内容存在差异。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
