连亏4年！募投项目接连变脸，力盛体育张口再要5亿，老板先减持7%犒赏自己
力盛体育（002858.SZ）又下地要钱来了。公司上市7年，已经两度股权融资，但扣非净利润连续4年为负，上个募投项目的饼还没吃到，又张口再要5个亿，毫无业绩支撑，吃着碗里看着锅里的，这不是耍流氓么？
2021年，公司通过定增净募资3.8亿，其中超30%用于补流，剩下用来投资的3个项目均发生延期，时间过长。对于卡丁车项目延期，公司给出的理由是整个规划受到地方政策、周边配套等条件的制约，对于这些障碍，风云君怀疑公司项目论证时调研的充分性和评估的严谨性。从问询回复稿来看，目前公司大部分已开业的卡丁车场馆处于持续亏损状态，行业竞争也在加剧。
而为了改善生活，上市以来，实控人夏青已减持套现1.2亿元，减持比例高达7%！公司股权分散，截至今年上半年底，公司实际控制人夏青、余朝旭夫妇合计控制公司22.2%的股份。
此次定增，公司拟募资5亿，其中28%用于补流，剩下的计划用在海南的赛车场项目，该项目预计总投入近6.4亿，建设期长达30个月，建成后预计第5年才满产。
可常年以来公司运营的两个赛车场的赛道使用率偏低，尤其是租赁的株洲国际赛车场。2023年公司自有产权下的上海天马赛车场、租赁的株洲国际赛车场赛道使用率分别为67%和22%，使用率这么低的情况下再融资是否合理？
（市值风云）
次新股欲“蛇吞”三次IPO未果企业
永达股份(001239)上市不到一年即筹划重组，标的企业曾三次IPO均未果，而且业绩承诺低于数年前净利润水平。
近日，永达股份披露最新修订的收购预案，拟以支付现金方式购买江苏金源高端装备股份有限公司(以下简称“金源装备”)51%股权，交易价格为6.12亿元，后者实际控制人承诺在业绩承诺期内累计实现净利润不低于2.5亿元。交易完成后，永达股份将取得金源装备控制权。
引人关注的是，永达股份此次拟收购的标的曾三次IPO均未果。那么，金源装备IPO撤回原因有无消除?为何收购业绩承诺低于标的三、四年前的净利润水平?
在永达股份首次披露收购意向后，《大众证券报》记者就包括上述疑问在内的问题致函公司，截至发稿时未收到回复。10月10日，永达股份披露的对深交所《关于对湘潭永达机械制造股份有限公司重大资产购买的问询函》的回复中，上述疑问也被深交所问及。
（董秘第一圈）
医药大佬“变向借壳”上港股
高瓴、淡马锡、红杉谁是大赢家？
四年前市值超百亿港元、如今不到10个亿港元的嘉和生物-B（简称“嘉和生物”，6998.HK）近期又受到市场持续关注，因为不久前刚宣布要与亿腾医药合并，这被称为“港股18A市场首个反向收购案例”。（港股"18A"，即香港交易所《上市规则》中“主板上市规则”的第十八条A章中，允许未盈利和没有收入的生物科技公司上市的条款。 ）
前几日，嘉和生物宣布以换股形式与亿腾医药订立合并协议，合并后的新公司名称将改为亿腾嘉和。在合并后的新公司中，亿腾医药股东占比77.43%，嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人倪昕将成为合并后新公司的控股股东。
从目前双方股东情况看，合并后新公司股东将包括高瓴、淡马锡、奥博资本、红杉资本等医药行业知名投资机构。
汇生国际资本总裁黄立冲分析认为，“嘉和生物通过合并方式收购亿腾医药，构成了一次反向收购。这种交易有时被市场参与者视为一种变相的借壳上市，因为它允许未上市公司的股东通过合并进入上市公司，从而绕过了传统的首次公开募股（IPO）流程。”
（野马财经）
上半年亏6.8亿，焦煤龙头拟收购三处煤矿资产，两处净利润不到5000元
2023年归母净利润骤降86%，2024年上半年亏损6.83亿，创下上市后最大中报亏损记录，亏损金额在A股同行中排第一。
这家上市公司叫美锦能源，是200多亿市值的焦煤龙头，全国较大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一。在利润低谷，美锦能源启动重大资产重组，意在促进公司整体经营业绩的提升。
10月9日晚，美锦能源公告重大资产重组预案，拟发行股份购买控股股东美锦集团旗下的三处煤矿资产部分股权。值得注意的是，三处煤矿资产的两处处于建设中，尚未生产经营，2024上半年，两处煤矿资产的净利润不到5000元。
不仅如此，此次重组存在诸多风险，比如拟交易的三处煤矿资产股权100%处于质押中，存在股权被债权人处置的风险，导致本次重组被暂停或取消。美锦能源的重组计划，能如愿吗？
（尺度商业）
弘景光电增速放缓：
前五大客户变动频繁，影石创新或成双刃剑
10月14日，广东弘景光电科技股份有限公司（以下简称，弘景光电）将迎来首发上会，保荐机构为申万宏源证券。
2023年6月26日，弘景光电递表创业板，在此次上会前，公司已经收到两轮审核问询函。 递表一年多后，面对重要关卡，弘景光电能否成功过会？值得关注的是，弘景光电大客户变动频繁，这也引发了监管层的询问。
财务数据层面，2021年-2023年及今年上半年（报告期内），弘景光电实现营收分别为2.52亿元、4.46亿元、7.73亿元和4.50亿元，增长率分别为7.02%、77.38%、73.13%和29.74%，看起来收入虽然过去两年保持了超70%的高增长，但上半年又出现了明显放缓，2024年全年是否能保持原有增长速度，无疑下半年还需要继续努力。
同一时间，公司净利润分别为1525.81万元、5645.37万元、1.16亿元和6852.44万元，毛利率分别为26.40%、26.98%、30.52%和30.75%。 据公司介绍，报告期内营业收入主要来自光学镜头及摄像模组的销售收入，主营业务收入占营业收入的比例在88.00%以上，主营业务突出。公司聚焦于智能汽车和新兴消费视频与影像产品领域。
报告期内，公司向前五大客户的销售收入合计分别为1.23亿元、2.65亿元、6亿元和3.53亿元，占营业收入的比例分别为48.79%、59.46%、77.65%和78.43%，前五大客户集中度较高。
（港湾商业观察）
华帝股份第二季度增速放缓
与劲敌老板电器、方太的差距越来越远
在一众负重前行的厨电同行中，华帝股份有限公司（以下简称，华帝股份，002035.SZ）交出了营收与净利双增的半年报成绩单。 表面上看，华帝股份表现不错，不过仔细发现，公司业绩规模并不及曾经的巅峰时期。想要完全追赶上过去的自己，还要留给华帝股份一段时间。
国联证券研报显示，2024年第二季度华帝股份实现营收17.2亿元，同比增长2.07%；归母净利润1.76亿元，同比增长3.95%；扣非净利润1.7亿元，同比增长3.48%。公司第二季度收入降速在情理之中，但表现优于后周期板块。
事实上，与第一季度的高增长相比，第二季度业绩增速显得相当不佳。 第一季度，华帝股份实现营业总收入13.81亿元，同比增长15.60%；归母净利润1.24亿元，同比增长34.61%；扣非净利润1.22亿元，同比增长50.73%。
国联证券认为，尽管环境偏弱，但公司积极布局多元化渠道，报告期内收入依然实现增长，殊为不易；考虑到后续以旧换新政策落地有望带动厨电行业需求回暖，公司收入稳健增长可期。在上半年行业竞争加剧背景下，公司盈利能力仍维持小幅改善；经营性盈利能力维稳，叠加去年坏账计提形成的低基数，公司全年业绩增长值得期待。
杉杉股份祸不单行：控股股东股权被大面积冻结、质押，净利润巨降
近来，“锂电负极龙头”杉杉股份似乎恰逢“多事之秋”。
10月8日，杉杉股份发布公告，近日收到控股股东杉杉集团有限公司及其控股股东杉杉控股有限公司的通知，获悉其所持有的公司部分股份发生被司法标记、轮候冻结的情况。
据了解，控股股东杉杉集团累计被轮候冻结的持股数量为2.53亿股，占其持有公司股份总数的32.34%，占公司总股本的11.23%；间接控股股东杉杉控股累计被轮候冻结的持股数量1.11亿股，占其持有公司股份总数的154.06%，占公司总股本的4.94%。
而据天眼查显示，今年9月29日，杉杉控股新增一则股权冻结信息，冻结股权数额6.18亿余元，被执行人为宁波青刚投资有限公司，冻结期限自2024年9月29日至2027年9月28日，执行法院为四川省眉山市中级人民法院。
在创始人去世后的后郑永刚时代，杉杉股份颇不太平，这也引发外界对于公司控股权的担忧。 业绩层面，公司半年报交出的答卷似乎并不尽如人意——净利润大幅下滑超九成，营收面同样出现一定疲软态势；股东股份多次质押、冻结等也在中期报告说明会上被投资者“询问”，此前6月，公司还曾收到宁波证监局出具的行政监管措施决定书。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
