文\熊猫的熊
2017年的7月中旬，中国的房地产行业迎来了一场世纪大交易。
万达将77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，13个文旅项目91%股权，以438.44亿元的价格转让给融创集团，两项交易总金额637.5亿元。
经过这场震惊外界的世纪大交易，王健林和他的万达帝国成功脱险，火线接盘的融创掌舵人孙宏斌，他的紧急驰援让“白衣骑士”的称号和自己紧紧地绑在了一起。
那是曾经贵为首富的王健林最落寞的时刻，也是“白衣骑士”孙宏斌最高光的时刻。
然而，五年后的今天，王健林因为阴差阳错的提前排雷，成功地上了岸，而当年的救世金主孙宏斌，却突然陷入了债务的劫难之中，正在等待着他的“白衣骑士”的到来。
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自从三道红线为代表的监管政策落地后，整个房地产行业几乎是一片哀嚎。暴雷风暴席卷，就连行业龙头的恒大，也陷入了前所未有的债务危机之中。
相较于千疮百孔的恒大，孙宏斌和他的融创，看上去更安全，但事实上，自从去年以来，融创流动性紧张的传言就已多次出现。现在，融创的债务压力，终于在最近被一纸公告挑明。
3月25日，融创房地产集团在上海证券交易所发布公告称，无法筹措到足额资金如期兑付债券“20融创01”的本息以及“21融创03”的利息。
3月30日，融创房地产集团再次在上海证券交易所公告称，公司拟于近期召开融创房地产集团有限公司公司债券2022年第二次债券持有人会议，并申请“20融创01”自2022年3月31日开市起停牌。
这笔融创暂时还不上来的钱到底有多少呢？
公开资料显示，“20融创01”是融创在2020年4月1日发行的，债券余额40亿元，当期利率4.78%，按照约定应在2022年4月1日兑付回售资金及利息。
融创想寻求展期，迟些再把钱还上。为了安抚债主，融创还公开承诺，绝不会发生“逃废债”的情形。言外之意是不会躺平，不仅不会躺平，孙宏斌据说还压上了自己，由自己来提供无限连带责任担保。
白衣骑士孙宏斌，算得上是一个有担当的掌舵人。在去年年底，融创现金流承压之际，他就自掏腰包，通过配股融资的方式，借给融创约28.7亿元的无息现金。
当然，只要债权人答应展期，那就谈不上实质性的违约。现在的融创，只是游走在暴雷的边缘，和许老板变卖家产自救的恒大，完全是两种境地，融创还有抢救的余地。
只不过站在五年前看今天，不免让人有些唏嘘，当年孙宏斌四百多亿驰援万达，“白衣骑士”的光环光芒四射，如今四十亿债务难倒英雄汉。
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融创不同于恒大，它并没有像恒大那样，一手地产，一手造车、足球、矿泉水，想要把业务的边界拓展到每一个风口之中。
但某种意义上，孙宏斌又和许家印一样，都是房地产烈火烹油的环境下成长起来的激进主义者。只不过对孙宏斌来说，他的激进成色，被“白衣骑士”的头衔涂抹上了一丝重情重义的商业气息。
在2018年年初的业绩会上，面对如何评价“侠之大者，为国解盘”的外界生意，孙宏斌说，“我现在每天收到无数信息，卖什么的都找我”。
那时候的孙宏斌，被外界称为是“中国接盘第一人”。从150亿元投资山西老乡贾悦亭的乐视，到接盘拿下万达的13个文旅城，这些年来在孙宏斌手上操盘投资、并购的大项目不胜枚举。
融创手上仿佛总有用不完的钱，孙宏斌也总是在危急时刻驰援，拉那些落难的大佬一把。
就连投资失败之后，孙宏斌还在帮着贾悦亭说话，“老贾还是一个了不起的企业家，资源不匹配，做失败了是事实。这个社会还是要宽容失败者”。
但现在压力来到自己这一边了。
对于眼前的局面，孙宏斌有预料到吗？作为一个在房地产行业摸爬滚打多年的老江湖，孙宏斌不会一点嗅觉都没有。
在2018年的业绩会上，刚刚完成世纪大交易不久的孙宏斌说，今年公司的一个目标就是控制风险，降杠杆。现在融创的规模足够了。2018年政策在变，要把风险控制到最好。
然而，融创这艘巨轮并没有就此停下脚步。被房地产行业增长红利冲昏头脑的孙宏斌，继续通过大手笔的收并购，来为自己的商业帝国添砖加瓦。
包括152亿收购成都环球会展，融创出手依旧阔绰，孙宏斌还是那个不差钱的“白衣骑士”。而草蛇灰线，这也为孙宏斌和王健林的命运分叉埋下了伏笔。
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在接盘万达的酒店之后，富力李思廉在接受采访时说，“三家老板都是创始人，对公司掌控力强。几个创始人一说，一握手，几百亿的生意就这么定下来了”。
一场世纪大交易的诞生背后，是房地产行业最后的狂飙。对那些大佬来说，那时的房地产行业仿佛遍地都是钞票，一场几百个“小目标”的交易，谈笑风生之间说达成就达成了。
但是形势比人强。
包括孙宏斌和融创在内，所有暴深陷债务危机的房企，它们的暴雷，与其说是因为扩张的激进遭遇监管弹压，倒不如说是陷入了一种增长的迷梦中，认为行业红利源源不绝，政策宽松的时代永远向它们大门洞开。
这些大浪淘沙的商业大佬，总以为能把风向拿捏得死死的，结果却毁在了一个“贪”字上。
当年王健林壮士断腕，通过清理海内外的资产，成功了甩掉了包袱，债务一身轻。而接盘万达的富力和融创，商业帝国却是风雨飘摇。
命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格。不知道今天的孙宏斌会不会后悔不已，在那个房地产捡漏淘金的接盘年代，自己太过豪迈了一些。
