今天我们来谈一谈如何把握企业现金流量的关系，对企业的持续发展作出判断。
第一步，考察企业经营活动产生现金流量的充分性。怎样才算经营活动现金净流量充分呢？当然是与企业的核心利润比。
众所周知，与营业收入有关的利润既不是营业利润，也不是利润总额，更不是净利润，而是核心利润。因此，经营活动产生的现金流量净额一定是与核心利润去比较。
怎么比较呢？我们可以用一个比率，叫核心利润获现率，来衡量这方面的问题。
核心利润获现率=经营活动产生的现金流量净额/核心利润
用这个比率，既可以衡量企业核心利润的含金量，也可以在很大程度上衡量企业经营活动现金流量的充分性。
那么，这个比率多大比较恰当呢？对于一般性的固定资产、无形资产占资产比重不大的企业，我的经验是这个数据在1.2~1.5之间是比较理想的。
第二步，考察企业投资活动现金流出量的扩张含义。这就是说，投资活动现金流出量的结构，会反映企业在年度内想不想扩张以及怎样扩张的情况。
如果一家企业感觉自己的发展潜力比较大，还想扩张，肯定会买设备，买一些必要的专利、专有技术等，来促进公司业务的发展。我们现在就来看看这些活动在现金流量表上的体现。拿乐视网来说，2016——2018年间，投资活动现金流出量主要供给给两个方面，一个是“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”；另一个是“投资支付的现金”，既有长期给子公司的投资，也有购买其他公司的股票、债券等各种各样的投资。
对于大多数企业而言，投资活动产生的现金流出量，表现出了不同的扩张含义。
从乐视网的现金流量表来看，在这三年里，“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”成了投资活动现金流出量的主流，各种其他投资并不多。这意味着，企业的投资活动主要集中在支持企业经营活动的固定资产和无形资产的购建上。可惜的是，企业的这种支持经营活动的资产增加并没有带来企业经营活动的真正发展。
第三步，考察企业筹资活动产生的现金流量的规模、结构和支持方向。就是要看看，谁在给企业钱？企业的钱用在了哪些方面？
我们看一下，谁在支持乐视网所需要的资金。从乐视网的报表来看，向企业提供资金的主要是这几个力量：第一，上市公司的股东，第二，子公司的非控制性股东，第三，各类金融机构。
企业获得的股东和金融机构所提供的资金，一部分用在了补充经营活动现金缺口，另一部分用在了补充购建固定资产、无形资产方面的资金需求。
正是股东和金融机构不遗余力地支持乐视网，才使得这个企业烧钱的底气很足。
总结一下：我们看筹资活动的现金流量，主要看四个方面：第一，看看股东给钱了吗？第二，看看各种金融机构给企业钱了吗？第三，看看企业发行债券筹资了吗？第四，看看企业筹到的钱花在了什么地方？
企业筹资获得的钱主要用在五个方面：第一，补充经营现金流量的入不敷出，就像乐视网。第二，企业要做大，要继续购买固定资产(机器、设备等)或者无形资产，比如商标、专利等，就像乐视网。第三，收购公司或者搞其他投资了，第四，用来还债了。有的时候，企业要借新债还旧债。第五，本来没有需求，但还是要借钱。这种情况最不应该，完全是企业自己在那儿借着钱玩呢。
第四步，体会什么样的现金流量结构能让企业发展得更持久？
想想看，假如你投资了两家公司。
你投资的第一家公司：A公司，这家公司经过一段时间的管理和经营，迅速形成了市场规模，产品的市场竞争力很好。由于竞争优势明显，A公司采取了预收货款的销售方式。不仅如此，A公司对供应商也有很好的商业信用，供应商可以在A公司将货物卖出后再收取货款。这就是一个上下游“两头吃”，能力极强的企业。这个企业的核心利润获现率很高，达到了两倍以上。
你投资的另外一家公司：B公司，经过一段时间的管理和经营，虽然形成了一定的市场规模，但产品的市场竞争力较差。由于没有什么竞争优势，B公司只能采取赊销的销售方式。不仅如此，B公司在供应商那里也没有很好的商业信用，供应商在供货前就要求B公司将货款全部支付后才能发出货物。
真是冰火两重天呀。
这种经营活动现金流量能力差的公司能走多远呢？要看股东的钱能让它烧多长时间。
B公司由于市场竞争力较差而导致连年亏损，经营活动产生的现金流量净额持续为负数。你作为股东，要不断给B公司寻找资金去支持它的经营活动。
别以为我讲的这样的公司是一个笑话，实际上，这样的公司可能就在你的身边。
我们每一个人也是这样：如果你在一家单位工作，你的日常工资、奖金等就相当于你的经营活动现金流入量，你的日常开支，包括吃饭、交通、需自己负担的房租、穿衣、学习等费用支出就相当于你的经营活动现金流出量。如果你的日常工资不能维持你的生活的话，一定会出现亏空。这时，你会怎么办呢?第一，找父母要，这类似于股东持续向企业入资；第二，找别人借，这类似于企业借款；第三，用信用卡买东西(采取推迟付款的方式)等。
这样的伸手要钱的感觉是不是不太好？所以，大家要像管理一家公司一样，好好经营自己的生活，注意收入和支出的情况，让日子过得越来越好。
说到这里，我们就可以得出一个结论：经营活动现金流量足够充分的企业可能发展得更持久。这就是说，造血能力强的企业才能够发展得更持久。
现金流量表我们就说到这里。
