今天我们来说财务报表中体现企业战略的另外两个问题。
第一个问题是经营和投资按照我们前几节的划分是不是全部投资都有战略意义了？不对，我先告诉大家哪些投资没战略意义——交易性金融资产、衍生金融资产就没战略意义，就是短时间内企业想赚点钱，短期理财也没有战略意义，其他流动资产也没有战略意义，一些小的债权投资一般也不是战略意义，但有的时候不好说，那么其他非流动资产这些都不好说，就前面这些具有战略意义。所以说小投资是不是就没有战略意义，这倒真不一定。小投资我一开始看不好，我虽然觉得他有希望，但是风险很大，怎么办？先投一部分，其实这个是因企业的不断变化，来调节我对它的一种关切度，有可能我及时的就止损了，也可能我还可以适度的扩大投资，所以有一些参股性投资也具有战略意义，但是具有合并报表的这种战略意义的投资，一定是控制性投资，所以在我到现在为止写的书里面，我把长期股权投资，具有控制意义的投资，视为战略性的投资。强化一下金融资产和投资资产。讲到这儿刚才第一个问题并不是所有投资都具有战略意义，只有控制性投资才是我们现在讲的战略意义，因为它能够进行合并报表的编制，我们能够进行战略实施成效的或者控制性投资实施成效的这样一种分析。
第二个问题，母公司资产分成经营资产、投资资产，那货币资金呢？我这么多节就没说过货币资金，货币资金是属于什么资产，是经营资产还是投资资产？我告诉大家，我到现在为止写的大多数的书里边，我把货币资金归于经营资产。但现在我有新的认识，所以今天我没讲这个事情，为什么不讲呢？首先第一，货币资金在战略分析里面不具有它的位置，它既可以经营也可以投资，既可以一般性投资、也可以战略性投资。所以货币资金在战略分析的时候，既可以经营也可以投资，它是一个战略储备的东西，它不具备战略分析本身的价值，这是第一点。第二点，当一个企业它货币资金由于有募集资金的这种性质属性，就要用于投资，这个时候货币资金的储备就具有投资的色彩，你投资到哪去就具有战略色彩了。那么当你的货币资金哪来的，不是募集资金来的，不是要用于特定的项目，而是用于什么呢？没用，没打算用。那用来干嘛呢？这些货币资金是我长期利润赚来的钱，什么赊销款收回，然后利润赚来的，投资赚来的，还有政府补贴带来的现金收入，这种货币资金纯属于闲置状态的货币资金，没有任何的战略属性。因为你的经济活动也不错，根本花不着这个钱，这就是一种闲置的状态。
那我们怎么评价这种资金闲置的现象呢？比如格力电器就有长期居高不下的货币资金存量。不是有这么一句话吗，现金为王。你看疫情条件下，有钱的企业就能扛的时间更长，没钱能行吗？请大家注意，短时间内的这个货币资金储备可以用于渡过难关，但如果你长期相当高的货币资金放在这儿，那么我告诉大家这是一种什么样的状况——企业发展处于战略困惑期，这是我最近想的这么一个词儿。企业发展处于战略困惑期，他不知道往哪发展，长时间在想，想了20年了，这钱越想越多，事儿一直没怎么干，这就是战略困惑期。处于战略困惑期的企业其实有一定的风险，这个风险就是突然间搞一把非理性的战略投资，这对企业来讲可能就是灾难。当然格力电器的董明珠一直还是比较理性的，应该不至于出这样的一种情况。
好了，我们最后强调一下经营主导和投资主导，怎么投资？既可以直接建立子公司，也可以收购其他的企业。我们曾经讲过一些收购可能导致的一些问题，比如说商誉的问题。还有一种就是当母公司的资产，经营资产多就是经营主导，投资资产多就是投资主导，强化一下这个问题。
今天我们就讲这么多，这段时间我们谈到了母公司的资产结构与企业发展战略之间的一种内在关联，谢谢大家。
