文：俞燕
编：吴戈
出品：喻观财经
转眼之间，恒丰银行股改建账已经五个年头了。
五年间，恒丰银行完成了股权变更以及掌门更迭，迎来了两任第一大股东和两任掌门，“三步走”完成了两步。
2月21日，山东省鲁信投资控股集团有限公司发布公告称，其下属子公司山东省金融资产管理股份有限公司（下称“山东金资”）为响应公司战略部署及发展需要，已受让中央汇金投资有限责任公司（下称“汇金公司”）所持恒丰银行150亿股股份（占比13.49%）。
此次交易完成后，山东金资合计持有恒丰银行518.38亿股股份，股比从33.12%增至46.61%，取代汇金公司成为第一大股东。而汇金公司的股比则从53.95%降至40.46%，降为第二大股东。
本次股权转让，亦意味着作为白衣骑士而来的汇金公司，在完成对恒丰银行“在线修复”后，正在逐渐退出。
在本次股权变更之前，山东金资已经在默默地增持恒丰银行。2021年12月，山东金资分别以2.33亿元和1.39亿元，受让京中伍恒利投资发展有限公司持有的恒丰银行2.93亿股和1.76亿股。
五个月后（2022年5月24日），山东金资再次出手，接手了烟台市广信投资发展有限责任公司和烟台市精诚水产有限责任公司所持恒丰银行2.42亿股（评估价2.73亿元）和0.78亿股（评估价0.88亿元），收购价分别为1.85亿元和0.6亿元，约为评估价的七折。
经过2021年和2022年两次增持，山东金资的股比已从2019年的32.37%增至33.12%。本次受让汇公司转让的股权后，山东金资的股比更进一步，坐上第一大股东之位，距离绝对控股权更近了一步。
作为一家发家于烟台的全国性股份制银行，恒丰银行以烟台系股东为主，其中第一大股东是烟台蓝天投资控股有限公司（下称“烟台蓝天”）。2008年6月，恒丰银行引入新加坡大华银行作为战略投资者，向其增发3.9亿股，募资11.7亿元。随后，其注册资本由10亿元变更为16.9亿元。
在恒丰银行风险事件爆发的2016年，恒丰银行股东多达58家，既有国资又有外资和民企，属于混合所有制的股份银行，其中第一大股东烟台蓝天股比20.61%，第二大股东新加坡大华银行股比例为13.18%。
貌似科学的股权结构背后，却隐藏着公司治理失衡、内部人控制的治理乱象。姜喜运执掌恒丰银行时，行长缺位长达十年。其落马后，被指控侵吞了2.83多亿股恒丰银行股份，折合人民币7.54亿余元。
蔡国华执掌时，虽然终于把行长职位补缺，但更迭频繁，其中一位行长成为他的“掘墓人”。
2016年5月，一场内讧，一封前行长的举报信，揭开了恒丰银行高管私分数亿公款的内幕，一直被蔡国华强压下来的问题彻底曝光。在举报信中，蔡国华被指“侵吞公款3800万元、违规运作员工股权激励机制，违规控制恒丰银行”。
根据彼时媒体报道，恒丰银行的不良贷款率高达28.44%，不良贷款的生成时间主要发生于蔡国华任内，在他执掌的四年间，恒丰银行的不良资产规模从百亿元激增至1400亿元。
蔡国华案的法律文书披露，仅在2017年4月至8月的四个月间，蔡国华明知申请贷款项目不符合发放贷款条件的情况下，授意银行工作人员违规发放贷款35亿元，给恒丰银行造成特别重大损失。
而这个35亿元，便与爆发于2022年的河南村镇银行案有关。
据财新报道，这笔金额正是在河南新财富集团实控人吕奕的协调下，石家庄地产商乐城创意国际贸易城开发有限公司从恒丰银行北京分行获得的贷款。截至2019年12月，该笔贷款本息欠款达34.1亿元。
此外，在侨兴债事件和金凰珠宝案中，亦有恒丰银行的身影。
根据相关公告，蔡国华虽然只执掌了恒丰银行四年，其涉案金额合计高达103亿元，其中包括他未擅自决定将恒丰银行48亿元资金以信托贷款形式转入其个人控制的公司。
在蔡国华通过马甲公司妄图实控恒丰银行的操作中，杉杉系实控人郑永刚（2023年去世）彼时执掌的君康人寿，成为play的一环。
据报道，根据彼时双方的勾兑计划，君康人寿的股权将出售给恒丰银行，同时君康人寿收购恒丰银行股权的连环操作。恒丰银行内讧曝光后，该连环计划被监管部门叫停。
彼时，时任山东鲁信投资控股集团董事长汲斌昌（2023年1月6日落马），还曾推动由鲁信接手恒丰银行。
2017年4月10日，原银监会官网披露，恒丰银行因非真实转让信贷资产，腾挪表内风险资产，以保险类资产管理公司为通道、违规将同业存款变相纳入一般性存款核算、违规变相接受同业增信、变更持有股份总额5%以上的股东未按规定报监管审批、关联交易未提交关联交易控制委员会和董事会审查审批、未在规定时间内披露年报信息、未在规定时间内披露更换行长信息等，获罚800万元。
2017年9月1日，蔡国华落马，其案件被称作“901”专案。后来和姜喜运双双获刑死缓，这在银行中尚不多见。
蔡国华落马后，恒丰银行董事长、行长、监事长“三长”更替，组成新的领导班子。2018年11月，恒丰银行成为山东省委管理的国有重要骨干企业。2019年3月，恒丰银行总部从烟台迁至济南。
根据恒丰银行的剥离不良、引进战投、股改上市“重生”三步曲，在山东省政府牵头下，恒丰银行市场化改革方案在2019年8月取得突破性进展，最终由汇金公司出资600亿元入股，持股53.95%，取代烟台蓝天成为第一大股东。山东省财政出资360亿元，注资山东金资，由其参与恒丰银行增资扩股，股比为32.37%，成为第二大股东。新加坡大华银行和南山集团等8家老股东跟投约40亿元。
恒丰银行成为汇金公司参股的首家中小银行，同时成为首家由地方AMC参与处置风险的全国性股份制银行，亦是山东金资参与处置的首笔股份制商业银行项目。
2019年12月18日，大华银行发布的公告显示，恒丰银行的定增价为每股1元人民币，该定价远低于2016年恒丰银行的5.6元每股净资产。
2019年12月31日，恒丰银行按期完成股改建账，标志着改革重组工作基本完成。
2020年3月9日，恒丰银行获批将注册资本从112.1亿元增至1112.1亿元，标志着“三步走”的前两步——剥离不良、引进战投已基本完成。
2020年4月，原银保监会相关负责人介绍恒丰银行化险的过程时表示，恒丰银行化险是由原银保监会、央行、财政部和山东省政府多方合作，通过剥离不良资产、地方政府注资，引入新的战略投资者，在市场化、法治化的前提下，完成了改革重组，在市场没有引起大的波动，化险工作非常平稳。
对于汇金公司来说，完成恒丰银行的“在线修复”任务后，终归要退出。毕竟，还有其他风险金融机构需要汇金公司伸出援手。
收购恒丰银行，也为汇金公司在线修复中小银行机构打了样板。2022年6月，汇金公司再次出手，同样采用与地方国资联手的方式，收购原中国华融资产管理公司旗下的华融湘江银行（湖南银行的前身）股权，不过这一次汇金公司只拿了20%股比，位居该行第二大股东，收购价则为每股3.814元，属于溢价收购。
而此次山东金资接手汇金公司减持的150亿股恒丰银行，以何种价格和支付方式，皆未对外披露。
据了解，此前恒丰银行曾报过多个方案，最核心的问题便是“钱从哪里来”。2023年，辽宁资产管理有限公司收购同样是风险机构的盛京银行资产时，在业内率先采用了定向发行专项票据的方式。有业内人士分析，或许山东金资会参考这种模式，也有一种可能是组建产业基金，向市场融资。
作为全国性股份制银行目前唯二（另一个是广发银行）的未上市银行，恒丰银行也一直有上市的心愿。2017年2月18日，恒丰银行曾正式对外公布上市推进时间表，计划2018年12月底之前，完成H股上市，2019年12月底之前，完成A股增发。
2023年4月28日，恒丰银行在2023年全行工作会议再次提出，要对标上市条件，稳步推进整体上市，紧跟市场变化，前瞻做好上市准备，持续做好风险化解和合规经营，择机启动上市工作。
有业内人士分析，山东金资增持恒丰银行股权，坐上第一大股东的位置，或许就是为该行上市所做的前置准备工作。
如果说陈颖执掌恒丰银行时的重任是化险，现在掌门辛树人的重任，可能就是助力恒丰银行圆梦上市了。
不过近两年来，银行IPO进程已放缓，已有多家银行主动撤回了上市申请，还有一些银行IPO被否。而另一个风险机构锦州银行1月宣布将从H股主板退市，将成为首家主板退市的银行股。
恒丰银行的IPO之梦，何时才能实现呢？
