中金公司刘均伟：ESG披露标准走向统一是大趋势
“2024 ESG全球领导者大会”于10月16日-18日在上海召开。中金公司研究部量化及ESG首席分析师刘均伟出席并演讲。
刘均伟在演讲中表示，ESG评价整体上是在帮助各个利益相关方做更好的沟通。ESG评级是较直观的投资、战略决策依据，各界可以很快对企业的真实表现做出总体概览判断。
此外，站在投资和研究的角度，刘均伟指出，ESG评级结果更易于理解，可以作为ESG因素应用于投资分析的起点。“在投资中，我们很少直接采用评级结果对一家公司做出评判，而是通过评级的变化和评级在行业里的横向比较，找到企业在哪些关键议题上做得没那么好或者做得比较好，从而寻找相关的投资机会。”
谈及共识，刘均伟表示，资本市场有以下认同：
第一，ESG评价对于风险管理有很大帮助。评级框架体现了企业可持续发展的风险和机遇情况，因此投资者可应用ESG评级信息来管理投资组合风险。
第二，公司治理在ESG评价里的重要性很高。例如，MSCI等国际机构评级机构给予公司治理维度不低于1/3的权重比例，中金ESG评级设定的公司治理权重在30%-50%之间，不同行业存在一定差异。
“其实在ESG理念出现之前，我们在做投资的基本面研究时已经开始关注公司治理维度。公司治理在应对气候变化、应对可持续发展的新环境下，能不能很好地应对风险和把握机遇都至关重要，会对公司业务产生直接影响。”他说。
与此同时，刘均伟认为ESG披露的标准或趋向统一，但评级的差异大概率还会继续存在。除了ESG评级在东西方的差异，由于不同使用者对评级的诉求是不一样的，有的可能关注风险、有的关注回报、有的关注社会价值，因此即使在同一个地区，ESG评级也会产生差异。
“推而广之，对于东方和西方文化和经济发展阶段的不同，相应的社会公众、政府机构对于ESG的要求也是不一样的，最终各自评价可能会有所差异。但差异是建立在统一的披露标准下，只是大家对于同样的披露有不同的解读和观点而已。”他说。
值得注意的是，刘均伟还谈到了过去两三年，特别是我国的政策和上市公司层面有关ESG和可持续的讨论非常热烈，但资本市场的反应相对比较冷淡。
他指出，这背后的核心原因，或是过去两三年市场并没有发现ESG资产能够体现出很好的回报。
在他看来，资本市场在投资领域如何提升回报是非常重要的。ESG评价未来应该关注怎样可以更好地帮助投资者识别更加可持续的资产，同时资产的未来回报更好。因为在资产管理中，业绩是比较核心的关键变量，可以实现规模增长。
“ESG的长期资金还可能来自于外资。未来，要想更好地承接外资对于中国绿色资产的投资，更好地吸引国际上具有ESG偏好的投资者对我国上市公司进行投资，那么我国的ESG评价就要更多地和国际接轨。”他补充到。■
