Kiran Patel是英中贸易协会商务高级总监、中国区副总裁，长期参与中英经贸合作，见证并支持中国企业在英国市场的发展。在HBR管理年会2025暨新增长大会上，他从长期一线观察出发，梳理了中国对外投资从“规模扩张”走向“价值重塑”的变化脉络，并以英国市场为例，解析了制造、能源与技术领域的具体实践，展示新阶段全球化的真实动因与前行方向。
- “中国资本并不是退却，而是一场重新校准，从规模转向价值，从扩张转向战略协同，从速度转向可持续性。”
- “中国投资者提出的问题，已不再是我们还能买什么，而是在哪里可以增强韧性，或创造竞争优势。
- “对于全球合作伙伴而言，真正的机遇在于理解这一新的投资逻辑，并将自身定位为长期可持续增长的共同创造者，而不仅仅是资本的接受方。”
*本篇为“新增长年度大课2025”系列内容之一。该系列由HBR中国发起，汇集九位来自科技、投资、产业、品牌与组织领域的思想者，对“新增长”这一时代命题进行系统解读，探讨在全球格局、技术革命与商业范式重塑的大背景下，中国企业如何重新定义增长逻辑与长期竞争力。
下文来自英中贸易协会商务高级总监、中国区副总裁Kiran Patel在HBR管理年会2025暨新增长大会上的演讲，有编辑删减。
中国对外投资的“价值重塑”阶段
在长期与中国企业的接触中，我愈发清晰地看到，中国对外投资正呈现出新的发展轨迹。在中国生活和工作二十多年，让我有机会近距离观察跨国公司在华投资策略的变化，也看到中国企业自身的全球化思路在不断演进。
我清晰地观察到，这些变化背后存在的结构性原因，是与全球经济环境、地缘政治形势、各国政策导向以及企业自身发展阶段共同交织而成的结果。
如果把时间拉回到2000年代初，“走出去”战略推动了一批规模庞大的海外交易，能源资产、港口、房地产等项目，成为当时备受关注的跨境投资案例。英国也是其中的重要目的地之一。
随后，从2017年开始，资本管控趋严；疫情、中美贸易摩擦以及地缘政治碎片化进一步影响了跨境资本流动，中国的对外投资在2019年降至低点。在随后几年，更多企业把重心放在国内的产业升级、技术积累与供应链韧性建设。
但从2020年起，趋势重新出现增长势头，而且方向更加集中。在我看来，这不是退却，而是一场重新校准。从追求规模到追求价值，从强调速度到强调可持续性，从单笔投资到寻求战略协同，中国企业的对外投资正在进入一个全新的阶段。
2024年的并购活动是一个典型指标，总额约300亿美元，同比下降约三成，但单笔交易规模更大，也更具战略意味。这些变化的底层逻辑，是企业在全球不确定性下对自身定位的重新思考：如何补齐能力、如何构建更稳健的全球体系、如何在供应链、市场和能源转型中找到更深的战略契合点。
三条主线正在重塑企业的全球布局方式
当我把过去几年的投资案例放在一起观察时，可以看到三个清晰的主线，正在重新定义中国企业的全球布局方式。
第一条主线，是企业正在从“买资产”转向“建能力”，这体现在并购与绿地投资的结构变化上。并购规模下降，但交易本身更具指向性，更多聚焦于先进制造、移动出行、电池、自动化系统、关键矿产等方向，企业希望通过补充技术、研发能力和战略资源来提升自身竞争力。
相应地，绿地投资的显著增加，2024年工程、采购和施工类项目的合同额达 2670亿美元，创历史新高。按价值计算，绿地投资已占对外投资的八成以上。
企业选择在海外直接建设工厂、加工中心或绿色能源项目，一方面能够降低关税和贸易摩擦带来的不确定性，另一方面也能把握当地政府提供的制造业激励，并更贴近终端市场，实现供应链前移和风险分散。
第二条主线，是从分散布局走向结构化选择。在区域上，亚洲吸收了超过一半的中国海外交易，特别是东南亚，凭借相对具成本优势的制造体系、人口结构和监管环境，成为制造业企业的重要目的地。
欧洲仍然拥有不可替代的先进制造和技术能力，但在英国《国家安全与投资法案》和欧盟审查机制下，并购需更加谨慎；中东国家正在加速自己的经济结构调整，在能源转型、数字化和生物健康等领域与中国企业形成新的协同；非洲仍然是资源与基础设施投资的重要区域；北美更多以合资或风险投资形式进入，而非控股式并购。
这些变化意味着企业正在从扩张式布局转向更具战略选择性的配置，有选择地进入能够形成“战略互补”的市场。
第三条主线，是行业方向的重心位移。传统能源投资占比下降，与全球绿色转型相关的新能源、电动车、电池、可再生能源技术、生物健康、物流体系、数字平台等行业成为主要方向。
换句话说，跨境投资的行业结构正在主动向“未来产业”集中。从大量企业的实践中可以看到，这种选择不是被动响应，而是与企业长期战略、国家产业规划以及全球政策环境高度一致的结果。
中国企业全球化的实践样本
如果要找一个市场来观察这些趋势的具体呈现，英国是一个典型样本。从风电到电动车，再到新型制造能力，中国企业在英国的发展路径清晰呈现出这些投资逻辑在成熟市场中的表现。
在海上风电领域，明阳智能与Octopus Energy的合作，将硬件设备与软件能力结合，为英国带来约 6 吉瓦新增装机，这与英国的清洁能源战略高度一致，同时体现出合作对当地能源体系的实际影响。
远景动力在桑德兰的超级工厂，总规模约10亿英镑，并获得英国出口融资机构支持，为绿地投资这一趋势提供了具体样本。它不仅意味着产能布局，更是在新能源产业链中建立长期存在的能力基础。
比亚迪在英国的发展也是观察这一逻辑的又一案例。比亚迪自2023年4月正式启动英国零售业务以来，不到30个月便以创纪录的速度在英国建立了100家经销网点，业务规模增长超过880%。更重要的是，比亚迪联手英国巴士制造商Alexander Dennis获得伦敦大规模电动双层大巴订购订单，更深层次地融入当地产业链。
这些项目有一个共通点：它们都不是短期行为，而是在当地市场形成长期的技术、产能与生态嵌入能力。这些案例清晰呈现了中国企业在成熟市场中的进入方式，也让新一轮全球化布局的特征更为具体。
全球化新阶段下的企业布局思考
这些变化背后是多重政策与资本因素共同作用。民营企业和科技创新公司成为对外投资的主要推动者，主权基金与政策性基金仍然在大型基础设施和资源领域发挥作用。人民币国际化提高了跨境资本配置的灵活性，而香港、新加坡、伦敦等离岸金融中心为投资活动提供了成熟的金融支撑。
今年中投与中国建设银行在伦敦发行的绿色债券，也说明中国企业在 ESG 框架下的能力正在迅速成熟，绿色能力已成为企业走出去的“硬条件”之一。这些因素正在推动企业在国际合作中找到更多契合点。那些拥有清晰制造业规划、能源转型目标或数字化战略的国家，往往会与中国企业形成天然的协同关系。
在合作方式上，合资、共同投资、研发合作、供应链融合与本地人才体系的建设成为趋势。企业也越来越关注品牌声誉、当地经营能力和与监管体系的匹配度，这些“软能力”往往决定了投资项目能否实现长期价值。
与此同时，一些风险也在快速上升。地缘政治使投资更加政治化，监管不确定性在多个国家增强，ESG的要求提升了治理和透明度门槛，而产业安全和数据安全也成为影响跨境投资的重要因素。
面对这些趋势，中国企业必须付出更多努力去理解制度差异、尊重当地规范，并在战略目标、合规能力与经营模式之间找到新的平衡。
未来的关键问题，不再是中国企业在海外投资了多少，而是如何投资、为什么投资，以及能否与合作伙伴共同创造价值。对外投资从量到质的转变，与中国自身经济发展的阶段性变化高度一致。
对于企业而言，这意味着全球化进入了更加成熟、稳健、强调长期关系的新阶段；对于国际合作伙伴而言，理解这一变化，将决定未来能否在新的全球格局中更有效地定位自身角色。
