根据山东路桥(SZ 000498)发布年度业绩报告显示，2021年营业收入约575.22亿元，同比增加67.03%；归属于上市公司股东的净利润约21.35亿元，同比增加59.48%；基本每股收益1.3702元，同比增加22.11%。
与此同时，我们通过梳理公司近三年财报数据发现，公司2019年、2020年、2021年分别实现营业收入245.90亿元、344.37亿元、575.22亿元，实现净利润6.00亿元、13.38亿元、21.35亿元，总体看来，公司收入业绩跑出加速度。
由此可见，日益增强的盈利能力和超预期的成绩单，无疑是山东路桥股价上涨的“强心剂”对此，国盛证券研究报告指出，超预期的业绩表现和山东路桥业务的多元布局，落实多项降本措施及并购企业的产能释放密切相关。
顺应行业发展趋势，适势布局多个领域
据了解，公司以路桥工程施工与养护为主营业务，业务范围涉及开发市政、产业园区、城市片区综合开发、铁路、轨道交通、水利环保、土地整理等领域，所属基建市政工程行业，行业发展与基础设施的景气度密切相关。
近年来，该行业市场需求稳中有进，市场前景一片大好。根据交通运输部官网公开数据,2021年全国交通运输固定资产投资预计完成3.6万亿元，同比增长4%。国家2021年国民经济和社会发展统计公报显示，2021年全社会建筑业增加值80,138亿元，比上年增长2.1%。山东省交通运输厅公开数据显示，2021年山东省综合交通基础设施投资完成2,655亿元，同比增长12.7%，再创历史新高，一批重大工程项目稳步推进、建成投产。
在行业政策方面，国家政策强力加持，特别是近日政府会议研究指出，基础设施是经济社会发展的重要支撑，要统筹发展和安全，优化基础设施布局、结构、功能和发展模式，构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础
就在这样的行业格局下，山东路桥适应市场需求，抢抓机遇，在巩固传统路桥施工优势的同时，把握国家基建行业发展大趋势，积极开拓市政、产业园区、城市片区综合开发、铁路、水环境治理、土地整理等业务领域，公司业务进入飞速发展期，订单承接取得新成效。据财报披露，2021年新签订单中标额1010.4亿元，同比增长44.04%；截至2021年末，公司在手订单中未完工部分合同额累计达968.7亿元，为全年收入的1.7倍。
山东路桥在“走出去”的经营策略下，建设足迹遍布全国三十余个省市自治区和十几个国家。先后承接了多地的高速公路，桥梁与隧道及轨道交通方面的工程建设，竞争实力和市场地位不断增强。公司入选2021年《财富》中国500强榜单、2021年中国建筑企业综合实力100强榜单、2021年中国50家最佳建筑承包商榜单等。公司子公司路桥集团入选2021年度建筑业AAA级信用企业、中国商品混凝土行业最佳品牌示范企业、山东知名品牌等，子公司绿建发展入选2020年度建筑钢结构行业竞争力50强企业。
成本管理彰显出色内控能力
除了不断的拓展新市场，山东路桥的业绩增长还与积极落实多项降本增效措施有关。
近年来，受原材料价格上性因素的影响，2017-2019年公司毛利率和净利率都有明显下滑态势，2020年开始，公司持续推进积极落 实降本增效措施，通过标准化施工、内部资源调配等方式，不断降低施工成本，项目盈利能力逐步提高。
根据财报披露的数据来看，2021年公司毛利率11.8%，同比上升1.4%。其中，工程设计咨询业务毛利率为45.3%，并逐年上升；周转材料、设备租赁及其他业务毛利近年来震荡上行，2021年实现毛利率32.2%；公司核心主营路桥施工和养护工程施工业务毛利率较为平稳。
西南证券研报也表明，在2021年整体建筑行业产业链整体资金较为紧张背景下，山东路桥多措并举，施工毛利率同比提升1.2%，体现公司整体竞争力的增强。
山东路桥表示，未来将继续深化成本管理目标，遵循全面成本管理理念，项目进行按照标前、开工前、施工、竣工收尾的“4 个阶段、21个环节”的方式，切实做到降本增效。同时建立项目主要材料消耗成本核算机制，加强部门联动和预控，实现过程管理，有效控制施工材料消耗，切实提升项目管理水平。
并购企业释放潜能
正是因为山东路桥持续的市场项目拓展，行之有效的成本管理手段，让公司的竞争能力进一步加强，而已并购企业同步释放生产潜能，则让公司的盈利能力得到进一步提升。
据了解，山东路桥为实现市场多元化和高质量发展，在夯实主业的基础上，进一步推进资源配置与整合，拓展房屋建筑装修等施工业务领域，做大做强公司施工业务板块，收购了齐鲁建设100%股权，齐鲁建设将成为公司全资子公司。
公开资料显示，齐鲁建设拥有建筑工程施工总承包壹级、建筑装修装饰工程专业承包壹级、建筑机电安装工程专业承包壹级及电子与智能化工程专业承包贰级等资质。其中，建筑机电安装工程专业承包壹级、电子与智能化工程专业承包贰级等资质弥补了公司相关领域资质空白。
截止目前，齐鲁建设先后承建了上海浦东齐鲁大厦、济南汇宝大厦、杭州湾绿色养护中心等住宅、办公楼及高速服务区改扩建项目，业绩承诺已全部完成，助力公司持续、稳定、高质量发展。
