山东腾达紧固科技股份有限公司（以下简称：腾达科技）市场一片争议之中IPO事项又进一步，然而公司离上市一步之遥，但争议也更加激烈。
12月28日，腾达科技正式启动IPO招股，也被市场一度称之为山东滕州首家A股主板上市公司，日前发布计划，并于2024年1月9日开启IPO申购。而作为主要从事螺栓、螺母、螺杆、垫圈等紧固件产品的研发生产销售的企业，腾达科技在寻求IPO的过程中，遭到了市场的广泛质疑。
财闻网了解到，这些质疑主要集中在认购股权调整、共同供应商问题、实控人涉受贿案、未缴纳公积金以及毛利率低于同等多个问题上。除此之外，公司IPO前夕大额分红、募投项目存在争议、上半年业绩突变也成为市场广泛关注争议的方面。
作为一家传统的螺栓、螺母、螺杆、垫圈等产品的生产企业，腾达科技此次募集金额近8.5亿元扩大产能，如此大规模资金投入的必要性以及未来究竟能否实现价值转换，这都将是一个巨大的问号？
需求旺盛和产能不足或是“假象”
在任何行业的任何企业发展过程中，去通过融资扩大经营，这是无可厚非的事。但如果是用“航母级”的资金去扩大一家非常传统的紧固件生产企业的生产规模，那么这件事情考虑的就不仅仅只是“畅想美好未来”了。
财闻网了解，腾达科技业从事不锈钢紧固件产品的研发、生产与销售业务，其中，不锈钢紧固件是公司目前的主要产品类型。而主要产品就是我们生活中常见的螺栓、螺母、螺杆和垫圈。
根据招股书披露，腾达科技2020年度至2023年6月末，公司主营业务收入分别为102235.10万元、149088.49万元、206733.68万元 和86767.43万元 ，净利润分别为5244.35万元、10771.79万元、13491.70万元和4537.38万元。其中，公司主营业务收入主要来源于螺栓、螺母和螺杆的销售三者合计占比达到了 93.78% 、92.16%、 87.74%% 和 87.54%。
由此看出的是，腾达科技目前最为主要的生产产品为螺栓、螺母、螺杆，而招股书中披露，公司在过去三年间（2020年至2022年间）的螺栓、螺母、螺杆和垫圈产量和销量数据明显的异常。
以螺栓产品为例，根据披露，腾达科技2020年至2022年间的螺栓产量分别为31,822.56吨、40,579.56吨、40,809.32吨，而期间的销量分别为32,235.09吨、42,255.39吨、43,532.99吨，产销量分别达到了101.30%、104.13%、106.67%，基本上每年的销量都高于产量超过1000吨至2000吨左右。
同时，腾达科技2020年至2022年间的螺栓产能分别为45,074.23吨、45,347.78吨、47,019.97吨，期间的产能利用率分别为70.60%、89.49%、86.79%，三年平均产能利用率在82.29%，而这样的产能对于传统制造企业来说是明显严重过低的。
由此令人质疑的是，一边是销量每年都高于产量，一边是产能利用率明显过低，而腾达科技螺栓、螺母、螺杆和垫圈这四种主要产品均存在相似之处，而腾达科技之所以如此操作的目的无疑是制造出市场需求旺盛，公司产能明显不足的假象，以达到迫在眉睫扩产能而能够顺利完成IPO的目的。
拟募资8.5亿元“水分”太大
财闻网了解到，腾达科技此次IPO募投项目为不锈钢紧固件扩产及技术改造项目（总投资：11,122.54万元）；紧固件产品线扩展及配套生产线建设项目（总投资：23,701.31万元）；不锈钢紧固件生产及智能仓储基地建设项目（总投资：25,094.54万元）；补充流动资金项目（总投资：25,000.00），上述项目累计总投资近8.5亿元。
令人疑惑的是，作为一家生活中常见的螺栓、螺母、螺杆和垫圈生产企业，腾达科技即便需要提升技术、扩大产能，真的需要近8.5亿元资金的投入吗？
根据招股书披露，腾达科技目前主要生产设备有27项机器，其中最为主要的机器为螺栓成型机、螺母成型机、搓丝机、烟雾净化器、攻牙机等。目前，公司拥有螺栓成型机169台、螺母成型机118台、搓丝机135台、烟雾净化器294台、攻牙机356台。按原价值换算，上述主要5种生产设备每台分别价格为48.58万元、43.46万元、12.48万元、2.49万元、3.31万元，
此外，财闻网根据换算得出，腾达科技目前主要生产的27件设备全部各买一件来计算，总计花费约在820万元。如果按照目前公司现在的生产设备匹配来看，减去数量在10台以下机械设备，目前拥有数量在10台以上的生产设备有19种（为主要生产线），如果按照每种各购买一台全新机器价格来算，大约需要金额在250万元。
按照腾达科技募投项目的投入金额来看，用于生产的不锈钢紧固件扩产及技术改造项目和紧固件产品线扩展及配套生产线建设项目累计金额为3.48亿元，该笔资金如果用于购买主要生产机械设备的话，19种主要生产设备每台就可以购买数量达到了近140台之多。
更加质疑的是，腾达科技募投项目的补充流动资金就计划募资了2.5亿元，相当于可以购买19种主要生产设备数量各100台之多。在这样的规模数量之下，令人感到惊讶的同时，腾达科技IPO扩产能真的需要如此巨大的资金投入吗？以当前IPO募投的8.5亿融资规模来看，别说是要扩大产能，就是重新建两三座全球规模的智能化的“打螺丝”超级工厂也绰绰有余了。
此外，2.5亿元的补充流动资金也颇为争议。腾达科技在招股书中表示，此次补充流动资金系根据公司的业务发展目标、财务状况和经营情况的背景下实施的，可有效缓解公司较快成长阶段的资金周转压力，提高自身核心竞争力，并保持市场领先地位。
然而事实上，腾达科技并不存在资金周转压力。首先在财务方面，公司在2022年度及2023年6月末的两个报告期的长期借款均为0，也就是说公司没有长期借款压力。而截至2023年6月末，公司的短期借款也仅仅只有639.65万元，同期的货币资金却高达到了5.99亿元，没有任何还款压力又何谈资金周转困难呢？
其次，腾达科技“不差钱”还体现股东薪资待遇方面。根据招股书披露，腾达科技副董事长刘勇年薪为48万元、总经理杜以常年薪为41.12万元、财务总监沈基逵年薪为48.8万元、副总经理张卫全年薪为31.23万元、董事会秘书孙艳年薪为31.17万元，仅仅上述5位高管累计年薪就超过了200万元。
除了薪资待遇之外，腾达科技股东分红也是毫不吝啬的。根据招股书披露，在2021年和2022年的两个报告期内，公司分别分红4500万元和6000万元，两年累计分红的金额就超过了1亿元。一边喊着资金周转压力，一边又在享受高额的福利，一边又在向市场伸手“要钱”，腾达科技这波“吃相”不仅仅只是难看，更为深思的是可以更把IPO视为抢钱的工具。
公积金全体放弃却突然“变卦”
如果认为，腾达科技对高管和股东的福利相当丰厚，那么公司对待员工福利也是如此，那就大错特错了。公司对待普通工人不仅没有向高管那样的福利，甚至在IPO申报前夕连基本的社会保障体系都不健全。
根据招股书披露，腾达科技在2020年至2022年度在册人员数量分别为731人、796人、841人，期间全体员工平均年薪资分别为7.60万元、10.17万元、10.58万元，其中到2022年末生产工人数量为729人，占到了公司总员工数量比例达到86.68%，是公司最主要的人员组成部分。
对于过去三年平均年薪为9.45万元的生产人员，腾达科技则表示与当地上市公司平均水平相比，还处于中游水平。但事实上，腾达科技与当期同级别企业的员工平均收入相比，十分明显处于低水平。
腾达科技在招股书中披露到，2020年、2021年，员工薪酬水平高于丰元股份，低于泰和科技、联泓新科，处于当地中游水平。而财闻网了解到的是，腾达科技在2020年、2021年，员工薪酬水平与丰元股份相比居然是别有用心的。丰元股份于2016年A股上市，近年来公司经营出现严重困境，甚至在2020年度时一度亏损近3000万元。
同样作为当地上市企业，泰和科技和联泓新科的平均员工薪资明显不同，泰和科技在2020年度和2021年度的平均员工薪资为13.18万元和15.38万元，比腾达科技同期平均员工薪资高出50%至80%。而联泓新科在2020年度和2021年度的平均员工薪资为20.85万元和18.71万元，比腾达科技同期平均员工薪资高出80%至250%。如此相差巨大，腾达科技却可以说是处于中游水平。
除了员工薪资的基本待遇远远低于当地平均水平之外，腾达科技对基层员工的“吝啬”还体现在社会福利上。根据招股书披露，2020年至2022年度间，公司缴纳“五险一金”的员工人数分别为660人、744人、788人，与同期在册员工数量相比，算是处于正常水平之中。
令人意想不到的是，腾达科技在2020年至2022年度给员工缴纳“五险一金”或也是为了IPO事项制造出来的“假象”。财闻网发现，在2019年，也就是公司IPO三个年度报告期的前一年，腾达科技在册员工数量达到784人，而缴纳“五险”的员工数量只有594人，190人员工未缴纳“五险”，相当于公司四分之一的员工没有基本没有社会保障。
此外最为令人关注的是，腾达科技在2019年784人在册员工当中，没有一人是缴纳住房公积金的，公司给出的解释是部分员工由于自行缴纳了新型农村合作医疗而自愿放弃缴纳社会保险;部分员工出于不愿意降低当期收入、离退休不足十五年等原因，自愿放弃缴纳社会保险及住房公积金。总体来说，就是公司员工全部都是个人原因而“主动放弃”住房公积金及部分社保的。
对于这样的理由，腾达科技显然是不能够说服市场的。因为到2020年，也就是公司开始计划上市准备的时候，腾达科技员工的住房公积金开始缴纳了，而此前被公司称之为自身原因主动放弃缴纳公积金的员工又“变卦”回来了。面对这样的操作，到底是员工主动放弃，还是公司刻意为之，正所谓公道自在人心，市场自会有分辨。
结语：
随着市场经济的不断推进，我国的资本市场得到了蓬勃发展，也为企业融资发展提供了有力的保证。当前，企业为了扩大经营进行IPO上市已成为在市场竞争发展中的重要方式。IPO融资上市的“初心”是为了让推动科技进步、未来前景广阔的创新性企业都得快速提升的融资渠道，而不是沦为个别企业在资本市场“抢钱”的工具。
腾达科技在“美化”产能不足、市场需求旺盛后，一边制造出资金周转困境，一边高管股东却又享受高额的薪资和巨额分红。同时，公司向市场募投的IPO项目募集资金也存在巨大质疑点。目前，腾达科技IPO虽然已经进入最后的发行申购阶段，但其存在是问题依旧不容小觑，财闻网将持续关注后续进展。
