文章来源|东高科技投研学院副院长刘飞勇接受《证券日报》采访：《酱酒头部企业开启新一轮酿酒生产周期》
“又到一年九月九，重阳下沙酿新酒”。重阳下沙就像春天是一年之始，标志着生产周期开启新的一年，是酱香酒生命的起点，也是传统工艺的继承。
酒企开启了新一轮酿酒生产周期
“重阳下沙”指的是重阳时节的投料生产，这是酱香型白酒一个生产周期中的第一个轮次。又到一年一度重阳日，多家酱香型白酒企业开启新一轮酿酒周期。
10月23日，重阳日当天，茅台开始下沙，茅台酒酿造遵循着“端午制曲”“重阳下沙”的自然规律，并严格遵守着“九次蒸馏、八次发酵、七次取酒”的传统工艺。过去，每逢重阳节，茅台酒的制酒工人就会从碧波荡漾的赤水河中挑水，用于新一轮白酒的下沙生产。如今，茅台已不再采取肩挑背扛的传统方式，但“重阳下沙”这项传统酿造工艺被完整地保留传承下来，至今仍在应用。
同一天，郎酒也开始下沙投产。23日，郎酒天富生态酿酒区正式揭牌投产。“随着天富生态酿酒区投产，郎酒将融合多产区不同风格的酒体优势，使酒体更加丰满，后味更加醇厚，更独具左岸酱酒的特色。”郎酒集团董事长汪俊林表示。
据了解，天富生态酿酒区投产，不但促使郎酒赤水河左岸六大酿酒区全面成型，还新增优质酱酒年产能1万吨，使郎酒优质酱酒年产能提升至7万吨，再创历史新高，全面建成后更可实现年产优质酱酒3万吨。
在重阳节的前几日，就已经有酱酒企业开始提前下沙投产。10月20日，天朝上品绵柔酱香癸卯重阳下沙仪式在酒都仁怀举行。天朝上品集团董事长、天朝上品迎宾酒业董事长黄永毅表示，天朝上品创新了酱酒新品类，成为了绵柔酱香代表品牌，迎来了又一个高速发展期。下沙是一年一度生产的开端，天朝上品人坚持以国家团标为依据，保障生产质量持续稳定。
“下沙、润粮，工人忙的不可开交。”10月19日，夜郎古酒开启了新一轮的酿酒工作。“我们夜郎古酒业制酒车间一期、二期总共9栋车间全部投粮7000吨，在下沙过程中，我们一定坚守传统工艺，让我们酿出来的酒更香、更纯、更好。”夜郎古酒业股份有限公司生产车间主任李兴江表示。
“产能的释放具有一定的滞后性，特别是像酱酒这样的长周期酿造品类。”白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞对《证券日报》记者表示，酱香型白酒企业现在投粮量其实决定了企业三到五年之后的产能，现在头部酒企扩大投产量，说明企业对未来的全国性市场依然抱有着较乐观的态度。同时，也反映出在分化趋势下，以贵州省赤水河为代表的中国核心酱酒的品类价值在持续的增长，未来的销售前景依然比较乐观。
东高科技投研学院副院长刘飞勇对《证券日报》记者表示，今年重阳下沙季，头部酱酒企业纷纷下沙，这向行业发出了积极信号，说明头部酱酒企业对白酒产业，尤其是酱酒的未来发展充满信心。
酱香白酒市场有望稳步扩容
“酱香型白酒企业纷纷下沙扩产，这与目前酱香酒产能不足，产能仍然稀缺有关。”白酒行业分析师，武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青在接受《证券日报》采访时称，据数据显示，2021年，酱香型白酒产能只占所有白酒的8.4%，但销售收入（1900亿元）却占白酒总体销售收入的31.5%，销售利润达到780亿元，占比45.8%，酱酒酒品类方兴未艾。
近日，由方正证券发布的白酒Ⅲ行业深度报告显示：2022年酱酒市场规模达2100亿元，以白酒行业10%的产能实现32%的收入和39%的利润;近五年来其收入/产能/利润CAGR分别达19.9%/14%/19.3%，整体呈现出高收入、低产量、高盈利的特点。
“就目前市场而言，酱酒的市场占有率逐渐提高，头部酱酒企业稳产扩能，从未来行业吨位来看，酱酒市场有望稳步扩容，品牌集中度进一步提升。”方正证券研报显示。
根据弗若斯特沙利文预测，我国酱香型白酒的市场规模将持续扩大，将于2026年超过浓香型成为最大的白酒香型，占同年整个中国白酒行业的41.8%。
“当前酱酒向上发展趋势不改，到2030年酱酒营收将突破4000亿元，其中茅台2500亿元。到这一阶段之后，酱酒市场市场才会趋于饱和。”资深酱酒专家、权图酱酒工作室总经理权图表示。
