在经济全球化的当下，外资准入限制取消的意义重大。这一举措将会对企业发展和资本市场造成深远影响，对于企业来说，都希望接触到更为广阔的市场、拥有丰富资源及吸收先进技术经验。而对于资本市场来说，市场也在不断寻求突破。外资准入限制的取消势必会为企业和资本市场注入新动力。这一现象标志着经济开放的大门正在进一步敞开，可带来机遇的同时也会为我们带来一定的挑战。
一、9月8日新《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》出台
2024年版《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》的发布，与2021年版相对比，限制措施从31条缩减为29条，其中制造业领域外资准入限制措施仅剩的两条限制也被取消，这说明该领域迎来了全面“解放”。对于我国来说，开放最早的领域当属制造业，该领域市场竞争极为充分，且在全球产业分工合作中紧密程度极高。全面取消制造业领域的外资准入限制措施，更是说明了我国正在积极扩大国际合作以及支持经济全球化的态度。对于我们的企业拟奔赴更为广阔的市场平台来说无疑是一股强大的推动力。
并且除制造业外，今年以来，其他行业如电信、互联网、教育、文化、医疗等领域也将逐渐启动开放试点工作，这也是国家发展改革委目前的重点研究项目，意为进一步修订鼓励外商投资产业目录，引导更多外资的投入。
二、外资准入限制对企业赴境外上市会造成哪些阻碍
根据华谊信资本多年的辅导经验，总结出外资准入限制可能会对企业赴境外上市带来以下几个方面的阻碍：
1、审核方面
从事外资准入负面清单禁止投资领域业务的境内企业，若要到境外上市交易，首先需经证监会的备案审核。在审核过程中关于外资方面的问题也一直是证监会重点关注的对象，如境外投资者不得参与从事负面清单中禁止投资领域业务与境内企业的经营管理，以及在某些从事特殊行业的企业中境外投资者的持股比例需先行经过国家安全审查再向证监会提交备案等等，这种相关的审核流程无疑增加了企业赴境外上市的时间成本和不确定性，甚至有可能会延迟企业的上市计划。
2、股权结构与控制权方面
1）股权结构：
外资准入限制往往会对企业的股权结构提出一定要求，以限制外资持股比例为例，这一情况会对企业在境外上市时的融资能力产生一定影响，原因在于投资者对于股权受限的企业投资意愿可能会降低，进而使得企业难以获取充足的资金支持。并且，如上述文中所提及到的“全面取消制造业领域外资准入限制”会对中国制造类企业赴境外上市更为有利。
值得注意的是，当企业赴境外上市且属于负面清单领域当中时，通常是禁止外商投资的，在这种情况下，企业在构建上市架构时就只有 VIE 架构这一唯一选择。
2）控制权：
外资准入限制可能导致企业在引入境外战略投资者时受到限制，影响企业通过与境外投资者的合作来获取资源、技术和市场渠道等，进而阻碍企业基于境外上市平台实施全球战略布局，限制了企业在战略决策方面的灵活性和控制权。
3、市场竞争方面
外资准入限制可能导致企业在技术引进、合作开发等方面受到限制，无法充分利用国际资源提升自身的技术水平和创新能力。相比之下，其他不受外资准入限制的企业可能更容易获得国际先进技术和管理经验，从而在市场竞争中占据优势，这会使受限制的企业在境外市场的竞争中处于劣势。
4、市场认可度方面
在一些国际投资者看来，外资准入限制可能反映出一个国家或地区的市场开放程度和投资环境。如果企业所在的国家或地区存在较多的外资准入限制，可能会降低企业在境外市场的认可度，影响企业的品牌形象和市场声誉。
三、外资准入限制的取消对企业赴境外上市会带来哪些利好
1、加速企业赴境外上市备案速度
处于存在外资准入限制的情况下，监管部门如证监会等需要对涉及外资的企业境外上市申请进行进一步审查，以确保外资的进入不会对国家经济安全等造成风险。在逐渐取消限制后，监管重点可能更多地放在企业的合规性和信息披露等方面，减少了对外资背景的额外审查，从而加速了企业赴境外上市的备案速度。
2、企业能够获得更广泛的资金来源
取消外资准入限制后，境外投资者对企业的投资意愿可能会增强。一方面，外资不再受到准入限制的束缚，可以更加自由地参与企业的境外上市融资，这样可以为企业带来更多的资金支持。另一方面，更广泛的外资参与也有助于提高企业在境外资本市场的知名度和认可度，吸引更多的国际资金流入。
3、提升企业国际竞争力
在逐步取消外资准入限制后，企业在境外上市过程中可以更容易地吸引到具有战略价值的外资股东。这些外资股东可以为企业提供技术支持和带来更为成熟的管理经验，同时，外资股东的国际市场渠道也可以为企业打开国际市场，拓展海外业务，提升企业的国际知名度和品牌影响力。
四、企业赴境外上市面临的挑战及应对策略
虽说针对与外资准入限制板块，政策正在逐渐放开，但是对于企业来说拟赴境外上市还是存在一定的挑战。
1、企业赴境外上市面临的挑战
法律制度方面：不同国家和地区的法律体系存在差异，拟境外上市企业需要适应上市地的法律要求。企业如果不熟悉上市地的相关法律，就可能面临法律风险。此外，及时关注当地的法律的变化也是很重要的，比如因政策调整会导致的合规成本增加，从而对企业造成一些不利影响。
市场波动方面：境外市场的波动性较大，企业若拟在境外上市，不可避免会受到一定程度上的全球经济形势、政治事件、汇率波动等多种因素而造成的影响。
信息披露要求与监管压力：除上述几点外，拟境外上市企业还需要满足严格的信息披露要求，包括财务报告、重大事项公告等。这些要求可能比国内市场更为严格，企业需要投入更多的资源和精力来确保信息披露的准确性和及时性。此外，境外监管机构的监管力度也较大，企业可能面临更高的监管压力和违规风险。
2、企业赴境外上市的应对策略
加强对境外市场的了解：企业在赴境外上市前，应当充分了解上市地的市场环境、法律制度、投资者偏好等因素。可以通过聘请专业的咨询机构、参加行业研讨会、与境外企业交流等方式，深入了解境外市场的特点和要求，为上市做好充分准备。
寻找专业的国际化团队：企业需要组建一支专业的国际化团队，包括财务顾问、律师、会计师等。这些专业人士熟悉境外市场的规则和要求，能够为企业提供专业的咨询和服务，帮助企业顺利完成上市过程。
加强与中介机构的合作：对于企业来说，组建一支国际化团队可能较为繁琐难度也较高，在这种情况下可以向专业的辅导机构寻求帮助，一家好的辅导机构可以利用其丰富的经验和专业知识，能够为企业提供全方位的服务，帮助企业解决上市过程中遇到的各种问题，并且在一定程度上减少风险及突发情况的发生，让企业的境外上市之路更为顺畅。
总而言之，外资准入限制取消为企业赴境外上市带来的重大机遇，企业应抓住这一难得机遇，积极谋划、勇敢前行，充分利用境外资本市场的优势资源，实现自身的跨越式发展。华谊信是一家专业的境外上市辅导机构，在企业上市过程中，华谊信将高效协调各方资源，确保企业顺利达到上市目标。华谊信致力帮助企业在全球资本市场实现价值最大化，实现持续增长和价值创造。
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