探秘美国 OTC 市场：哪个层级热度最高，成企业挂牌首选？_

美国 OTC 市场，其灵活的交易方式和挂牌标准，使得不同规模、不同发展阶段的企业都能在这里拥有一席之地。同时， OTC 市场中不同层级的市场信息披露要求各不相同，也为企业提供了相对自由宽松的环境。此外，强大的融资功能和完善的转板机制，更是吸引着众多企业的目光，成为他们迈向更广阔资本市场的重要跳板。那么究竟在这个多元的市场中，哪个层级热度最高？又为何能成为企业挂牌的首选呢？

一、OTC市场各层级情况

美国OTC市场有三个常见的层级，分别是OTC QX、QB和PINK，其中QX是 OTC 市场的最高层级，该层级更适合较为成熟的企业在此发展。QB层级则是处于中间位置，更多的是为发展中的公司所设立。PINK层级相比较更为宽松，更适合初创企业在此进入资本市场。华谊信根据OTC市场各层级的交易活跃度，总结出各层级的企业情况，具体如下：（以撰稿当天数据为例）

1、QX、QB、PINK排名情况

1）QX层级

2）QB层级

3）PINK层级

2、整个市场交易量靠前的公司情况

由上述数据可知在整个OTC市场当中，不论是从单价还是整体交易额来看，PINK层级表现最为亮眼，对于以往的PINK层级来说，往往充斥着大量的小型公司、初创企业或是陷入财务困境或面临其他问题的企业，但现如今PINK层级也不乏一些大型公司以及行业龙头的身影，如表中的腾讯及比亚迪等，都有着相当可观的交易额及活跃度表现。

截至9月20日的数据，PINK层级共有10578家企业在此挂牌交易，其中来自中国的企业有774家，也是OTC Pink中庞大的企业基数为交易额的增长提供了基础。

二、OTC Pink受欢迎的原因

1、财务要求宽松

OTC Pink 对企业的财务状况几乎没有硬性要求，这对于那些处于初创期、尚未实现盈利或财务状况不稳定的企业来说是一个重要的吸引力。这些企业可能难以满足纳斯达克、纽交所等主流交易所较高的财务指标要求，而在 OTC Pink 层级能够更容易地获得接触到资本市场的机会。

2、信息披露要求低

企业在 OTC Pink 挂牌一般不会强制要求披露详细的财务信息和公司治理情况。这对于一些不想过早公开大量敏感商业信息，或者缺乏完善信息披露体系的企业来说，可以减少信息披露的成本和压力。

3、也可以提升企业知名度

众所周知，OTC市场也美国资本市场的一部分，具有一定的国际影响力。这意味着企业在 OTC 市场中挂牌后，可以获得一定的媒体关注和市场曝光，提升企业的知名度和品牌形象，为企业未来的发展和业务拓展打下基础。

4、便于后续转板

即便企业在层级较低的PINK挂牌，但依旧可以作为企业进入更高层次资本市场的跳板。一些企业可以先在 OTC Pink 积累经验、改善财务状况和公司治理，待条件成熟后，再申请转板到纳斯达克、纽交所等主流交易所，这样可以降低直接在主流交易所上市的难度和风险。

三、在OTC市场挂牌应注意的问题

1、选择合适层级

在选择 OTC 市场的层级时，企业需要综合考虑自身的规模、财务状况、发展阶段和战略目标等因素。对于初创企业或规模较小、财务实力较弱的公司，OTC Pink 层级可能是一个较为合适的选择。如果企业具有一定的规模和发展潜力，财务状况相对较好，那么 OTC QB 层级可能更为合适。这一层级对企业的要求相对较高，信息披露和公司治理方面的标准也更为严格。对于规模较大、实力雄厚、具有国际影响力的企业，OTC QX 层级则是一个更好的选择。这一层级的企业通常具有较高的质量标准和良好的信息披露水平，但同时能够吸引更多的机构投资者和长期投资者，为企业提供更广阔的发展空间和更高的市场价值。

2、满足信息披露要求

1）详细财务数据披露

企业必须按照 OTC 市场的规定，准确、完整地披露详细的财务数据。而财务数据的披露应具有真实性、准确性和及时性，以便能够准确反映出企业的财务状况和经营成果。

2）按照规定更新信息

企业需要按照 OTC 市场的规定，定期更新财务数据和其他重要信息。这包括季度报告、年度报告、重大事项公告等。及时更新信息可以增强投资者对企业的信任度，提高市场的透明度和效率。在更新信息时，企业应注意信息的准确性和完整性，避免出现错误或遗漏。

3）OTC 警告

如果企业未能满足信息披露要求，OTC 市场可能会给予警告。企业应高度重视 OTC 的警告，及时采取措施加以整改。这可能包括补充披露信息、完善信息披露制度、加强内部管理等。

在PINK层级中此类警告较为常见，通常是因为企业公开披露或财务信息有限，但符合规则 15c2-11 规定的公开报价的最低要求。

3、应对法律及监管风险

企业在 OTC 市场挂牌前，应充分了解美国的证券法律法规和 OTC 市场的监管要求。企业应确保自己的行为符合法律和监管要求，避免因违法违规行为而面临法律风险。如果企业违反法律和监管要求，可能会面临监管调查和处罚。

4、提前做好转板规划

企业在 OTC 市场挂牌时，应明确自己的转板目标。这可能包括转板到纳斯达克、纽交所等主流交易所。企业应根据自己的发展战略和市场定位，选择适合自己的转板目标。面对不同的交易所对转板企业的要求也不同，企业应提前了解转板条件，并制定相应的计划，努力满足这些条件。这可能包括提高财务业绩、完善公司治理、加强信息披露等方面的要求。除此之外，企业还应选择合适的转板时机，以提高转板的成功率。这可能需要考虑市场环境、企业自身的发展状况、投资者的需求等因素。一般来说，企业在财务状况良好、市场认可度较高、行业发展前景广阔的时候，转板的成功率会更高。

并且企业在转板前，应做好充分的准备工作。这可能包括聘请专业的顾问团队、进行财务审计、完善公司治理结构、加强信息披露等方面的工作。同时，企业还应与转板目标交易所进行沟通，了解转板的具体流程，或是直接向专业的辅导机构寻求帮助等。

综上所述，美国 OTC 市场的不同层级各具特点，在热度和企业挂牌选择方面也因企业自身的发展需求、财务状况和战略规划而有所不同。然而，究竟哪个层级热度最高、成为企业挂牌首选并不能够一概而论。企业在选择挂牌层级时，应充分考虑自身的实际情况，权衡各层级的利弊，做出最适合自己的决策。华谊信资本创立的SHELL WORLD是国内首个专注于壳资源的平台，该平台提供全面且优质的OTC壳资源。华谊信致力于一站式服务模式，从壳公司的筛选到企业成功上市都全程陪跑，确保企业能够高效地进入国际资本市场。若您的企业有意向通过OTC模式上市或自OTC转板至美国其他资本市场，欢迎访问SHELL WORLD，让我们的专业平台助您开启资本市场之旅。