自2024年5月以来，SPAC市场呈现出积极的增长趋势，尽管复苏进程并不均衡。但也显现出SPAC市场回暖的迹象。根据SPAC Research的数据，从2024年8月至今（10月14日），美股市场上共有17家SPAC完成了上市，共筹集资金高达32.27亿美元。特别值得注意的是，8月份的SPAC市场创下了自2022年初以来的最大交易量和收益记录，其中9家SPAC公司成功筹集了超过21亿美元的资金。美股SPAC市场的“升温”，是否与其对美联储降息预期有关，美联储降息对于长时间沉寂的SPAC市场来说是否为新的复苏契机？
一、美联储降息对SPAC市场的影响
美联储在今年9月19日宣布降息，距离当下已将近一个月，随着时间的推移可以看出降息事件对于SPAC市场产生了明显的正向影响，具体从以下几个方面体现：
1）融资成本降低
对于需要大量资金支持的SPAC公司，美联储的降息在一定程度上降低了其在市场中融资的成本，因为对于目前正在市场上寻找并购目标的SPAC公司来说，通过 IPO 筹集到的资金多数用于未来并购其他公司。融资成本的下降意味着 SPAC 公司能够用更少的成本募集到尽可能多的资金，这不仅说明了融资成本普遍降低的情况，同时也代表着这些公司并购能力得到了极大的增强。
2）推动债务融资
降息对债务融资的推动作用十分显著。对于选取以债务融资来支撑 SPAC 并购的企业与投资者而言，降息代表着融资成本更为低廉，回报预期也会更高。尤其是处在当下全球经济不确定性增强的大环境中，降息能够助力稳定市场情绪，进而促使更多的资本流入风险资产的范畴。
3）提升投资者风险偏好
在美联储降息的环境下，企业借贷成本降低，市场的流动性提高，投资者的信心也从而提升，这代表那些风险偏低的资产收益率正在逐步下滑。降息的举措让美国资本市场迎来了资金的重新配置，投资者风险偏好的回升也说明他们需要寻求潜力更大的投资以获得更高额的回报，而SPAC正是一种具备高回报潜力的投资方式，随着降息影响投资者风险偏好的提升，SPAC也正在获得更多投资者的看好。
4）市场活跃度增加
SPAC 的结构让投资者在挑选投资标时具有更大的灵活性，并且在并购交易达成之前投资者拥有赎回权，如此便降低了投资者面临的风险。在降息之后，市场中呈现出资金成本降低的状况，这将会促使更多的投资者思量把资金投入到 SPAC 当中，进而带动市场的资金流动以及活跃度的提升。
二、第三季度美股SPAC现状概况
1）上市数据
在经历了前几年的波动后，SPAC 上市市场逐渐趋于稳定。2024 年前两个季度 SPAC 上市情况持续低迷，上半年累计上市数量仅16家。根据SPAC Research的数据，第三季度SPAC上市数量共计18家，分别是7月4家，8月9家，9月5家，与上一季度相比数量多出一倍。
2）募资情况
而从募资情况来看，7月募资额为5.87亿美元，8月份募资额为21.19亿美元，9月份募资额为6.28亿美元。从数据来看，自美联储降息前7月份开始预热，SPAC 市场募资额就逐渐提高。可以说明投资者看到了 SPAC 模式在低利率环境下的优势，即能够以较低的成本筹集资金。同时，金融机构也更愿意在降息环境下提供资金支持，进一步推动了 SPAC 市场的募资情况。
三、拟SPAC上市企业如何在监管与市场竞争中寻找机遇？
1、对监管规则和政策做到充分了解
1）拟 SPAC 上市企业应密切关注美国证券交易委员会（SEC）等监管机构的最新规则和政策变化。企业应实时关注并充分了解以确保企业的运营和上市计划完全符合监管标准。
2）组建专业的法律和财务团队，或者聘请专业的中介机构，都能够帮助企业解读和应对复杂的监管环境从而让企业在合规的前提下进行上市和后续的并购活动。
2、加强信息披露
鉴于监管机构对 SPAC 上市企业信息披露的严格要求，拟上市企业应建立健全的信息披露制度。提供准确、完整、及时的财务信息、业务发展情况和风险因素等内容，此举也能增强投资者对企业的信任。并且企业可以主动与监管机构沟通，及时回应监管问询，通过积极的信息披露和沟通，企业可以减少监管风险，提高上市的成功率。
3、突出企业独特价值
拟上市企业要明确自身的核心竞争力和独特价值，努力在市场中脱颖而出。这可能包括创新的技术、独特的商业模式、强大的品牌影响力等等方面。通过有效的市场营销和品牌建设，向投资者和市场传达企业的价值主张，以提高企业的知名度和关注度。
4、选择优质的 SPAC 合作伙伴
企业应选择与具有良好声誉、丰富经验的 SPAC 合作。并考察 SPAC 的管理团队、过往业绩等因素，确保双方在战略目标和价值观上的契合。与优质的 SPAC 合作可以提高企业的上市成功率，获得更多的资金支持和资源整合机会。同时，也能提升企业在市场中的形象和竞争力。
综上所述，美联储降息确实有可能成为 SPAC 市场新的复苏契机。降息带来的资金成本降低、市场情绪稳定以及资本流入风险资产领域等积极影响，为 SPAC 市场注入了新的活力。拟 SPAC 上市企业应充分利用这一契机，在应对监管的同时，不断提升自身竞争力，以实现可持续发展。但优质的SPAC合作伙伴企业在实操中比较难以自行辨别，故而存在一定的风险，而华谊信资本创立的SHELL WORLD平台是国内首个壳资源平台，专注于提供全面且优质的美股SPAC壳资源。该平台致力于为计划通过SPAC模式进入资本市场的企业提供一站式服务，我们的服务涵盖从壳公司筛选到企业成功上市的全过程，确保企业能够高效地进入国际资本市场。对于有意向通过SPAC模式上市的企业，欢迎查看SHELL WORLD壳资源专业平台，能够帮助企业开启资本市场之旅。
